新華財(cái)經(jīng)北京11月2日電 周三（2日）債市繼續(xù)走弱，銀行間現(xiàn)券收益率多數(shù)小幅上行，央行公開市場(chǎng)操作稍有放量，市場(chǎng)資金利率漲跌不一，國債期貨連續(xù)3天收綠。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前國債融資空間仍較為充足且11月到期量相對(duì)不大，國債凈融資規(guī)模大概率較上月有所回升，但考慮到此前部署的5000多億元結(jié)存專項(xiàng)債額度已于10月底前發(fā)行完畢，后續(xù)地方債凈融資規(guī)模將有所回落。整體而言，預(yù)計(jì)11月政府債券供給壓力或?qū)⒊制缴显?，?duì)資金面擾動(dòng)可能相對(duì)可控。

【行情跟蹤】

【資料圖】

國債期貨周三集體平開，午盤時(shí)多數(shù)持平，午后一度走低，此后雖有向上跡象但尾盤仍然小幅收跌，10年期國債期貨主力合約T2212報(bào)101.525，跌0.05%，成交7.16萬手；5年期TF2212報(bào)102.030，跌幅0.05%；2年期TS2212報(bào)101.330，跌0.01%。

銀行間現(xiàn)券收益率多數(shù)小幅上行，截至發(fā)稿時(shí)，10年期國債活躍券22附息國債19漲1.75BPs至2.6825%，成交112筆；10年期國債活躍券22國開15漲1.5BPS至2.87%，成交245筆。

轉(zhuǎn)債方面，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤漲0.74%，報(bào)403.73點(diǎn)，兩市成交金額669.87億元。新致轉(zhuǎn)債上市首日漲25.57%，盤中被臨停。個(gè)券方面，湖廣轉(zhuǎn)債漲10.07%，久其轉(zhuǎn)債漲9.61%，明泰轉(zhuǎn)債漲8.68%，瑞鵠轉(zhuǎn)債漲7.22%；華森轉(zhuǎn)債跌7.02%，上能轉(zhuǎn)債跌4.49%，濟(jì)川轉(zhuǎn)債跌4.32%，盤龍轉(zhuǎn)債跌3.35%，亨通轉(zhuǎn)債跌2.23%。

一級(jí)市場(chǎng)方面，財(cái)政部?jī)善趪鴤袠?biāo)收益率均低于中債估值，2年、5年期續(xù)發(fā)國債加權(quán)中標(biāo)收益率分別為1.9969%、2.4084%，邊際中標(biāo)收益率分別為2.0202%、2.4304%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為4.08、3.88，邊際倍數(shù)分別為1.42、5.05。

【海外債市】

11月首個(gè)交易日，美債收益率反彈。此前數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周可能放緩加息步伐的預(yù)測(cè)降溫。10年期美債收益率跌2.7個(gè)基點(diǎn)至4.050%，2年期美債收益率漲5.2個(gè)基點(diǎn)至4.553%。亞市交易時(shí)段，短期與中長(zhǎng)期美債收益率出現(xiàn)分化，其中1月期美債漲2.7個(gè)基點(diǎn)至3.644%，10年期美債微跌0.6個(gè)基點(diǎn)至4.046%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，歐元區(qū)國債收益率下跌，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)周四的議息會(huì)議。10年期徳債收益率下跌3個(gè)基點(diǎn)至2.13%。10年期意債收益率下跌5.5個(gè)基點(diǎn)至4.27%。10年期意債與10年期德債收益率利差走闊至211個(gè)基點(diǎn)。

日債收益率周三（11月2日）小幅回落，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥早間發(fā)表觀點(diǎn)稱將堅(jiān)持收益率曲線控制政策，隨著明年通脹的可控與回落，收益率曲線有望整體下移。受此言論提振，短債收益率在轉(zhuǎn)為下行，中長(zhǎng)端品種多數(shù)持穩(wěn)。

尾盤，10年期日債收益率報(bào)0.249%，下行0.2BPs，3年期和5年期收益率回落0.2BPs和0.6BPs左右。超長(zhǎng)端品種繼續(xù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，20年期和30年期分別報(bào)1.091%和1.485%，下行0.4BPs和2BPs，振幅較前幾日收窄。

【資金面】

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月2日央行以利率招標(biāo)方式開展了180億元7天逆回購操作，比昨日增加了30億元，中標(biāo)利率2%，與前持平。數(shù)據(jù)顯示，今日有2800億元逆回購到期，因此當(dāng)日凈回籠2620億元。

當(dāng)天，銀行間DR001漲7.05BPs至1.4205%，DR007漲41BPs至1.71%；交易所回購利率回落，其中DR001跌27BPs至1.7350%，DR007跌14個(gè)BPs至1.72%；Shibor短端品種漲跌不一，隔夜品種下行8.8BPs報(bào)1.755%，7天期下行5.8BPs報(bào)1.771%，14天期上行3BPs報(bào)1.682%，1個(gè)月期上行0.1BPs報(bào)1.684%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

國君固收：有鑒于10年國債當(dāng)前在2.66%附近，從周一早盤最低點(diǎn)2.63%已經(jīng)回升3bp，下一輪行情如果確立調(diào)整，那么10年國債19大概率會(huì)向上擊穿十一假期后第一天早盤的最高點(diǎn)2.77%，10年國債可能會(huì)重返2.8%上方。

海通固收：久期策略有望仍占優(yōu)，維持2.60%-2.75%的區(qū)間判斷，推薦流動(dòng)性好的十年利率債和超長(zhǎng)債。從基本面看，雖然10月社融增速較難回落、地產(chǎn)降幅或收窄，但出口或進(jìn)一步下行、消費(fèi)受疫情影響依然較大。從貨幣政策看，人民幣貶值階段性暫緩，資金面或維持寬松。從供需格局看，11月政府債供給或?qū)⒚黠@回落，外資已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈買入債券，資產(chǎn)荒現(xiàn)象繼續(xù)。

中信固收：預(yù)計(jì)11月政府債凈融資總規(guī)?；蛟?000億元左右，政府債供給壓力較10月（4974億元）變化不大，但考慮到11月財(cái)政支出規(guī)模通常為年內(nèi)相對(duì)高點(diǎn)，政府債供給壓力對(duì)資金面的擾動(dòng)或相對(duì)有限。