?IIF：全球債務(wù)規(guī)模四年來首次收縮

?摩根大通：美聯(lián)儲下周加息100個基點(diǎn)的可能性不到三分之一

?達(dá)利歐：美聯(lián)儲加息到4.5%將令美股下滑近20%

(資料圖片)

?道明銀行：加拿大央行將于2023年第三季度開始降息

?惠譽(yù)：大幅下調(diào)全球GDP預(yù)期

【機(jī)構(gòu)分析】

?國際金融協(xié)會（IIF）數(shù)據(jù)顯示，隨著美元飆升和主要央行提高借貸成本，以美元計算的全球債務(wù)規(guī)模自2018年以來首次出現(xiàn)收縮，全球第二季度總債務(wù)減少約5.5萬億美元。IIF可持續(xù)發(fā)展研究主管Emre Tiftik表示，雖然這在很大程度上是估值效應(yīng)，但債券發(fā)行的快速放緩也起到了一定作用。借貸成本的快速上升和投資者興趣的疲弱，讓許多發(fā)行方今年遠(yuǎn)離了一級市場。盡管如此，全球債務(wù)與GDP之比仍小幅上升至350%，IIF預(yù)計，在通脹、衰退擔(dān)憂和貨幣政策收緊的情況下，這一趨勢至少將持續(xù)到年底。

?摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示，美聯(lián)儲下周不太可能加息100個基點(diǎn)。加息100個基點(diǎn)的可能性雖然不能說完全不存在，但概率不到三分之一。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者預(yù)計美聯(lián)儲一定會在9月的會議上加息75個基點(diǎn)，有三分之一可能性會更大幅地加息。Feroli表示，加息100個基點(diǎn)意味著基準(zhǔn)利率見頂?shù)奈恢脮?%還高。而且下周加息100個基點(diǎn)只會助長有關(guān)美聯(lián)儲年底加快加息，然后在明年放松政策的預(yù)期。

?在美國高于預(yù)期的通脹引發(fā)全球金融市場動蕩后，橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐對美股和美國經(jīng)濟(jì)做出了一個令人沮喪的預(yù)測。他認(rèn)為，“看起來利率將不得不大幅上升（朝著4.5%-6%區(qū)間的高端），這將推動私營行業(yè)信貸增長放緩，進(jìn)而影響到私營行業(yè)的支出，以及整體經(jīng)濟(jì)?！眱H僅將利率提高到4.5%左右就能讓美股下跌近20%。投資者可能仍然對長期通脹過于掉以輕心。雖然債券市場顯示交易員預(yù)計未來十年平均每年通脹率約為2.6%，但達(dá)利歐預(yù)測通脹率在4.5%-5%左右，而且在受到經(jīng)濟(jì)沖擊的情況下，還可能“大幅上升”。

?道明銀行將加拿大央行終端利率的預(yù)期從3.50%上調(diào)至4%，預(yù)計10月、12月、明年1月該央行均將加息25個基點(diǎn)。鑒于利率已經(jīng)牢牢地處于限制性區(qū)間，放緩緊縮步伐將是加拿大央行最明智的做法，預(yù)計該央行將于2023年第三季度開始降息。

?惠譽(yù)大幅下調(diào)全球GDP預(yù)期，原因是供應(yīng)沖擊和全球央行加息速度加快，目前預(yù)計2022年全球GDP將增長2.4%（此前預(yù)期為3.5%），2023年僅增長1.7%。歐元區(qū)和英國預(yù)計將在今年晚些時候進(jìn)入衰退，預(yù)計美國將在2023年中開始溫和衰退。2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將收縮0.1%。自6月以來，對歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期共下降了2.2個百分點(diǎn)，反映出天然氣危機(jī)的影響。美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計在2022年和2023年分別增長1.7%和0.5%，與此前預(yù)期相比分別下調(diào)了1.2和1個百分點(diǎn)。