經(jīng)過前一日大幅上漲，周三（9月14日），國內(nèi)商品期貨市場整體小幅回撤，金屬、能化等主要工業(yè)品幾乎全線走低。其中，滬錫盤中一度跌超5%，終盤仍以4.63%的跌幅領(lǐng)跌市場，滬銅、滬鎳跌幅也在1.4%以上。能化板塊中瀝青、PVC跌幅居前，收盤雙雙跌超3%，液化氣、苯乙烯、聚丙烯等也均跌超1%。不過，燃料油在能化品種中表現(xiàn)偏強(qiáng)，低硫燃料油（LU）和燃料油終盤分別收高1.47%和0.95%。

截至14日下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報192.31點，較前一交易日下跌1.39點，跌幅0.72%。全天商品市場累計凈流出資金19.83億元。

(資料圖)

文華商品指數(shù)9月14日日內(nèi)走勢圖 來源：文華行情系統(tǒng)

基本面仍有支撐 LU、天膠頑強(qiáng)收漲

美國8月CPI數(shù)據(jù)同比增長超出市場預(yù)期，加息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，14日國內(nèi)商品在市場情緒帶動下，僅有少數(shù)品種小幅上漲。其中LU主力合約漲幅居首，收漲1.47%。據(jù)國泰君安期貨表示，整體來看，燃料油自身基本面格局近期相對較為平穩(wěn)，引發(fā)其價格變動的根本因素在于原油價格以及天然氣價格。具體來看，原油價格雖然在昨夜數(shù)據(jù)公布后回落，但隨即又再次反彈收復(fù)部分跌幅，目前處于震蕩走勢；同時天然氣表現(xiàn)強(qiáng)勁，或?qū)⒁种破裼团c低硫燃油供應(yīng)增長，在一定程度上對沖了油價下跌對低硫燃料油的壓制效果。對于后市，光大期貨預(yù)計低硫燃料油市場將從9月下旬開始獲得一些支撐，因為秋季煉廠檢修以及來自西方套利數(shù)量的減少使得供應(yīng)緊張。若本月下半月亞洲供應(yīng)量保持低位，而來自西方的套利貨物量也保持在較低水平，預(yù)計10月亞洲低硫燃料油市場將邊際走強(qiáng)。

此外，橡膠主力合約14日也漲超1%。13日膠價的大幅反彈在市場看來，一是受到了宏觀情緒的影響，二是因為泰國杯膠原料暫時穩(wěn)定住了下跌趨勢，從而提振了多頭信心。不過從基本面來看，一方面，天膠的供應(yīng)端仍在持續(xù)增長。馬來西亞國家統(tǒng)計局表示，7月馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量環(huán)比增加21.2%。另一方面，需求端，據(jù)隆眾資訊表示，下游輪胎企業(yè)開工持續(xù)低迷，且出口存在走弱預(yù)期，市場對需求端的擔(dān)憂情緒仍較高。因此，該機(jī)構(gòu)預(yù)計宏觀氣氛的支撐難以持續(xù)，天膠在基本面偏弱的情況下，膠價上方空間有限，恐存在一定沖高回落風(fēng)險。

金屬能化多數(shù)回落 滬錫領(lǐng)跌瀝青跟跌

昨日（13日）大面積上漲的工業(yè)品，14日不同程度回落，金屬、能化等主要板塊收盤不同程度下跌。其中，基本面疲弱的錫價終盤下跌4.63%，領(lǐng)跌商品市場。

自3月以來，錫市場風(fēng)云突變，近五個月時間內(nèi)，滬錫主力合約基本回吐了此前一年的漲幅。盡管中秋假期后首個交易日，在周邊商品集體上漲的帶動下滬錫主力跳空高開，但當(dāng)日便走出高開低走的行情。據(jù)國泰君安期貨分析，錫價短期并沒有特別突出的矛盾，需求偏弱，導(dǎo)致了錫價即便反彈，也難以出現(xiàn)趨勢性上漲；供應(yīng)側(cè)進(jìn)口錫的不斷進(jìn)入使得整體錫供應(yīng)偏寬松。考慮到錫屬于板塊內(nèi)偏弱的品種，該機(jī)構(gòu)預(yù)計短期錫價將維持偏弱震蕩格局，下方支撐在17萬元/噸附近，上方阻力在19萬元/噸附近。

周邊市場來看，隔夜美國8月CPI回落幅度不及預(yù)期令市場對美聯(lián)儲9月激進(jìn)加息的擔(dān)憂升溫，亦拖累金屬板塊全線回落，這也一定程度上加劇了錫價的弱勢下行。受美元沖高影響，銅、鎳、鋁、鉛、銀的金屬14日不同程度回落，收盤跌幅在0.88%-1.6%不等。

能化板塊14日也多數(shù)回落，其中瀝青終盤收跌3.8%，跌幅居能化板塊之首。盤中瀝青期價一度刷新近半年新低至3645元/噸。盡管隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日當(dāng)周國內(nèi)瀝青廠內(nèi)庫存將至近三年來的最低為，但這并沒有給進(jìn)入“金九”時節(jié)的瀝青價格以提振。業(yè)內(nèi)反映，盡管逐漸進(jìn)入道路施工旺季，但瀝青現(xiàn)貨仍多為剛需走貨。在瀝青基差處于高位，市場驅(qū)動不明顯的背景下，鑒于當(dāng)前宏觀因素擾動下原油價格波動較為劇烈，機(jī)構(gòu)對瀝青價格短期走勢保持謹(jǐn)慎。

除瀝青以外，PVC、純堿、聚丙烯、液化氣等化工品也明顯回落，其中PVC跌幅更是達(dá)到3.51%。