華神科技擬收購博浩達相關事宜有了新進展。10月19日晚間，公司正式披露發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書(草案)，擬向四川遠泓生物科技有限公司、成都博浩達生物科技有限公司發(fā)行股份購買四川博浩達生物科技有限公司(以下簡稱“博浩達”)100%股權，同時擬向包括成都遠泓生物科技有限公司在內的不超過35名合格投資者發(fā)行股份募集配套資金。

值得一提的是，標的公司博浩達是華神科技實際控制人黃明良、歐陽萍夫婦旗下的資產(chǎn)。公告顯示，標的資產(chǎn)評估的增值率高達524.09%。而華神科技此前已經(jīng)歷了數(shù)次定增方案流產(chǎn)，2022年的定增計劃更是遭股東大會投票否決而終止，公司此番推出的定增方案也引發(fā)了新一輪爭議，該交易最終能否獲得投資者認可受到各方關注。

【資料圖】

增值率為524.09%

華神科技的主營業(yè)務包括中西成藥、生物制藥及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)銷售以及鋼結構施工業(yè)務等。標的公司博浩達以合成生物技術為核心，專業(yè)從事肌醇產(chǎn)品相關業(yè)務，2021年度、2022年度和2023年1月份-5月份，博浩達實現(xiàn)的凈利潤分別為-2472.29萬元、3466.78萬元和3517.91萬元。根據(jù)沃克森出具的《資產(chǎn)評估報告》，博浩達2023年至2026年的扣非歸母凈利潤承諾指標分別為8502.99萬元、7000.55萬元、6943.07萬元和7374.26萬元。

公告顯示，經(jīng)收益法評估，博浩達股東全部權益價值為7.93億元，增值額為6.66億元，增值率為524.09%。本次交易的發(fā)行股票價格為3.9元/股。

華神科技稱，公司將發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)作為未來拓展的方向和重點，致力于將公司打造成為涵蓋現(xiàn)代中醫(yī)藥與合成生物為一體的國際創(chuàng)新醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團。通過本次交易，公司將拓寬業(yè)務范圍、拓展新的盈利增長點，有利于公司快速實現(xiàn)在合成生物領域的產(chǎn)業(yè)布局，提升盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

由于涉及溢價收購關聯(lián)方資產(chǎn)，此次披露的交易草案引起了不少爭議。10月20日，華神科技股價低開低走，當日下跌8.42%，報收5元/股。

事實上，已經(jīng)有投資者就此次交易表達了不滿，稱這是在股價5.46元/股(公司10月19日收盤價)的情況下以3.9元/股折價定向增發(fā)，還要用5倍溢價購買大股東手里的個人資產(chǎn)。還有投資者在網(wǎng)絡平臺上貼出了本次交易事項的投票決議流程稱：“投票方法在此，期待方案再次被否，公司別老想自己的算盤了。”

不過，也有投資者對此次交易表示滿意。一位長期跟蹤華神科技的投資者向《證券日報》記者表示：“博浩達在肌醇領域具備領先優(yōu)勢，我從2022年就關注博浩達的發(fā)展，一直期待它能夠被置入上市公司。這次交易與華神科技去年被股東大會否決的增發(fā)計劃有所不同，博浩達是實控人手中較為優(yōu)質的資產(chǎn)，我會投票贊成本次交易。”

溢價是否合理受關注

目前來看，華神科技本次交易方案的爭議點主要集中在關聯(lián)方標的資產(chǎn)的溢價是否合理、此次交易是否真正有利于公司未來發(fā)展、對中小投資者是否公平等方面。

對此，《證券日報》記者10月20日致電華神科技董秘刁海雷，他表示：“收購博浩達將對上市公司現(xiàn)有的生物合成板塊形成業(yè)務補充，交易的順利實施將對公司業(yè)務協(xié)同和戰(zhàn)略發(fā)展帶來有利影響。同時，按照相關業(yè)績承諾，博浩達對公司的業(yè)績增厚效果明顯，也將有利于增強公司持續(xù)經(jīng)營能力。”

對于此次標的資產(chǎn)的評估結果，刁海雷解釋稱，博浩達具備領先的技術優(yōu)勢，根據(jù)7.93億元左右的評估價格來計算，標的資產(chǎn)所對應的市盈率相較于市場上的可比案例來說，并不算高，而此次評估也綜合考慮了關聯(lián)交易和未來的發(fā)展預期等多方面因素。“總體來說，此次收購將進一步強化公司主業(yè)，提升公司盈利能力和抗風險能力，并為公司未來更全面的戰(zhàn)略發(fā)展打好基礎。”

香頌資本董事沈萌向《證券日報》記者分析表示：“并購交易不能從單一角度進行評價。所謂的高溢價資產(chǎn)需要看其本身資質，如果標的資產(chǎn)的高科技含量較多而本身凈資產(chǎn)又相對較低，確實可能存在溢價，其較為突出的收益也有望為股東帶來價值提升。但如果標的資產(chǎn)本身資質較為普通，成長性、收益率也都不高的話，這種資產(chǎn)獲得高溢價就不合理，甚至不排除其中有利益輸送的可能。因此，需要對標的資產(chǎn)的價值從多個方面綜合考量和評價。”

數(shù)據(jù)顯示，2021年度、2022年度和2023年1月份-5月份，博浩達實現(xiàn)的肌醇產(chǎn)品平均銷售單價一路上漲，分別達到23.58元/千克、63.37元/千克和96.07元/千克，隨著“年產(chǎn)10000噸肌醇生產(chǎn)線項目”一期及二期工程建設逐漸完成，博浩達的產(chǎn)能將得以釋放。另一方面，華神科技在公告中也提示了本次交易中存在產(chǎn)品銷售價格波動風險、標的資產(chǎn)評估的相關風險、行業(yè)市場競爭加劇風險和業(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風險等。

在標的資產(chǎn)發(fā)展前景向好和相關風險并存的情況下，投資者對華神科技此次推出的定增交易是否“買賬”，將在11月份召開的股東大會投票表決中見分曉。