盡管歐元區(qū)經(jīng)濟在二季度實現(xiàn)了增長，但投行專家認為，由于歐元區(qū)重要的先行經(jīng)濟指標已經(jīng)加速惡化，經(jīng)濟衰退已經(jīng)成為現(xiàn)實風險。同時，通脹上行壓力并未消除，歐洲央行再加息的可能性仍高；德國經(jīng)濟預計在中期內(nèi)都無法為歐元區(qū)增長帶來更多貢獻。

歐盟統(tǒng)計局7日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)二季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比和同比均實現(xiàn)增長，但增幅較此前的預測值均有下調(diào)，特別是環(huán)比增速從0.3%下修至0.1%。同期就業(yè)增長也下調(diào)了0.2個百分點。

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荷蘭國際銀行集團的分析指出，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟實現(xiàn)小幅增長在很大程度上得益于愛爾蘭的統(tǒng)計變化帶來的強勁增長。雖然預計旅游業(yè)將對第三季度的增長做出積極貢獻，但8月歐元區(qū)采購經(jīng)理人等商業(yè)調(diào)查顯示，包括旅游業(yè)在內(nèi)的服務業(yè)正在惡化。這使得經(jīng)濟衰退成為未來現(xiàn)實的風險。

周二公布的歐元區(qū)8月服務業(yè)PMI從上月的50.9大幅下滑至47.9，這是2021年3月以來的最低水平。受此影響，當月歐元區(qū)綜合PMI（46.7）已經(jīng)創(chuàng)下2020年12月以來的新低。

投資者調(diào)查分析機構(gòu)Sentix本周公布的數(shù)據(jù)也顯示，股市投資者對歐元區(qū)經(jīng)濟信心在上個月出現(xiàn)好轉(zhuǎn)后，再次大幅下滑，且幅度大大超出了投行分析師此前的預期。投資者對歐元區(qū)當前形勢和經(jīng)濟前景的評估都很不樂觀。

Sentix的評論稱，德國的局勢尤其不穩(wěn)定?！暗聡蕴幱谒ネ酥校@越來越讓人聯(lián)想起2008年金融危機后的低迷或2020年的首次封鎖時的情形?！睔W元區(qū)最大的經(jīng)濟體對整個歐元區(qū)的經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響。

德國工業(yè)在8月深陷低迷之中。上周五公布的一項針對約400家公司的調(diào)查顯示，企業(yè)產(chǎn)量下降的幅度超過了2020年5月以來的任何時候。贊助這項調(diào)查的漢堡商業(yè)銀行（HCOB）首席經(jīng)濟學家賽勒斯·德拉魯比亞表示，“看起來該行業(yè)正在慢慢觸底，但這個過程需要一段時間?！?夏季產(chǎn)量預計將收縮近 1%。企業(yè)目前仍不愿大規(guī)模裁員。

慕尼黑Ifo經(jīng)濟研究所最新公布的月度公司調(diào)查顯示，雖然積壓訂單仍可以維持半年的生產(chǎn)，但近一半的汽車制造企業(yè)在8月抱怨缺乏新訂單。制造商對其業(yè)務狀況的評價急劇惡化：相關(guān)指標已經(jīng)從7月的34.6點降至0。對未來幾個月的預期也明顯下降。

荷蘭國際銀行集團首席經(jīng)濟學家卡斯滕·布熱斯基評論稱，7月工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第三個月下降，為德國經(jīng)濟衰退風險上升提供了更多證據(jù)。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周三宣布，7月制造業(yè)新訂單環(huán)比萎縮11.7%。國外需求甚至下降了12.9%。工業(yè)訂單降幅創(chuàng)三年多以來最大。

最新的研究顯示，德國經(jīng)濟今年的收縮幅度預計將比此前預期的更大。周四披露的埃森萊布尼茨經(jīng)濟研究所預測顯示，今年德國國內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.6%。該機構(gòu)此前的預測為萎縮0.3%。此外，明年的增長預期也從2%下調(diào)至1.1%。

這家研究機構(gòu)的經(jīng)濟主管托斯頓·施密特表示，?德國經(jīng)濟規(guī)?，F(xiàn)在只能在六個月后（最早要到2024 年中期）才能達到新冠疫情前的水平。

基爾世界經(jīng)濟研究所也下調(diào)了對德國增長的預測，預計今年經(jīng)濟收縮0.5%。

新數(shù)據(jù)加劇了人們對德國可能再次成為“歐洲病夫”的擔憂。根基爾世界經(jīng)濟研究所的數(shù)據(jù)，德國在2022年至2025年間平均每年增長1.2%。這在歐元區(qū)20個國家中，僅高于愛沙尼亞（0.4%）。

研究機構(gòu)還預計，未來幾年，德國不包括能源在內(nèi)的核心通脹率預計將保持在3%左右。經(jīng)濟學家懷疑，這與工資上漲創(chuàng)造了新的價格上漲空間有關(guān)。

雖然最近歐洲央行的官員對于下周的利率決定都不愿給出明確的意見，但都強調(diào)了通脹依然頑固，且管理通脹是優(yōu)先事項。德國央行行長納格爾周四對媒體表示，最新數(shù)據(jù)清楚地表明了通脹的頑固，歐洲央行的任務是價格穩(wěn)定。只要有必要，就必須將利率維持在抑制通貨膨脹的水平。推測利率見頂后就會下跌是錯誤的。

盡管商品價格上漲正在放緩，服務業(yè)需求也出現(xiàn)疲軟，但工資成本壓力增加，歐元區(qū)服務業(yè)通脹目前仍處于高位。8月PMI的通脹指標小幅上升，這一事實顯然為歐洲央行再次加息打開了大門。