(相關(guān)資料圖)

歐元區(qū)GDP在最近幾個(gè)季度幾乎停滯不前，看起來(lái)第三季度將維持這一狀態(tài)，甚至更糟糕。這使得市場(chǎng)已經(jīng)開始押注歐洲央行9月就暫停加息，但鷹派人士們?nèi)匀晃捶艞墶昂霸挕薄?/p>

鷹派代表們預(yù)計(jì)，歐洲央行還需要采取更多措施來(lái)抑制通脹。歐洲央行7月會(huì)議紀(jì)要顯示，委員會(huì)尋求2025年的通脹預(yù)測(cè)達(dá)到2%才會(huì)暫停加息，而此前的預(yù)測(cè)為2.2%。貨幣市場(chǎng)定價(jià)歐洲央行在本月會(huì)議上維持利率不變的可能性為76%，這意味著存款利率將維持在3.75%，而預(yù)計(jì)歐洲央行加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為24%。

鷹派之一——?dú)W洲央行管委卡茲米爾表示，歐洲央行需要再次加息，以確保通脹率回到2%?？ㄆ澝谞柗Q，下周采取這一舉措比暫停加息更可取，因?yàn)槲飪r(jià)增長(zhǎng)仍然過(guò)于強(qiáng)勁，但暫停加息也是選項(xiàng)之一?！斑@是一個(gè)更直接、更有效的解決方案，”卡茲米爾說(shuō)?！笆袌?chǎng)對(duì)可能的最終利率得到了更清晰的指示，我們有更多的時(shí)間來(lái)評(píng)估通脹是否在朝著我們的目標(biāo)持續(xù)下行?！?/p>

卡茲米爾的同僚、歐洲央行管委諾特也稱，押注下周不加息的投資者“可能”低估了加息的可能性。目前投資者大致押注歐洲央行下周不會(huì)加息，諾特對(duì)此表示，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩肯定會(huì)抑制需求，但最新的通脹預(yù)測(cè)與6月的上一輪預(yù)測(cè)相比并無(wú)太大差異。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德則只是說(shuō)通脹太高，歐洲央行決心予以馴服，決策將基于相關(guān)數(shù)據(jù)。拉加德表示，歐洲央行十分重視當(dāng)前溝通分散、信任下降的環(huán)境，向更廣泛的公眾傳達(dá)央行的政策信息，對(duì)于獨(dú)立央行的合法性和貨幣政策的有效性至關(guān)重要，當(dāng)前高通脹的環(huán)境和對(duì)通脹的高度關(guān)注令他們需要抓住時(shí)機(jī)有效地和市場(chǎng)溝通。有效溝通將有助于確保中期通脹預(yù)期在抗擊通脹的過(guò)程中保持不變。盡管目前通脹正在下降，但即使在當(dāng)前的通脹峰值結(jié)束后，有效的溝通可能仍是不可或缺的。這一點(diǎn)也體現(xiàn)在近期鷹派人士的活躍表現(xiàn)中。

匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio Balboni和Simon Wells表示，如果歐洲央行需要在下次會(huì)議上進(jìn)一步加息，可能需要鷹派人士的溝通來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)提高加息的定價(jià)。他們?cè)谝环輬?bào)告中稱，歐洲央行面臨著一個(gè)艱難的選擇，因?yàn)樵谕浘痈卟幌碌耐瑫r(shí)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)正在走弱。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，市場(chǎng)定價(jià)很重要，鷹派成員將負(fù)責(zé)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行反擊。

歐洲央行目前處于“數(shù)據(jù)依賴模式”，自上次會(huì)議以來(lái)公布的數(shù)據(jù)喜憂參半。也有猜測(cè)稱，該央行可能會(huì)因?yàn)榻谄Ｈ醯慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而選擇暫停加息，并為10月加息敞開大門。這與鷹派人士一直堅(jiān)持的“加息未結(jié)束”也一致。

北歐聯(lián)合銀行分析師在一份報(bào)告中表示，即使他們預(yù)計(jì)歐洲央行在今年晚些時(shí)候不會(huì)進(jìn)一步加息，但他們認(rèn)為歐洲央行將在一段時(shí)間內(nèi)保持緊縮傾向，并將明確表示，9月的暫停并不意味著其加息周期的結(jié)束。分析師們稱，歐洲央行需要一段時(shí)間才能確信，通脹正持續(xù)朝著2%的目標(biāo)前進(jìn)。他們預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2024年6月首次降息。在此之后，他們預(yù)計(jì)央行將逐步致力于將利率拉回到被視為中性的水平。這意味著每季度將降息25個(gè)基點(diǎn)，直到2025年底存款利率降至2%。