歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)又刷新了市場的認(rèn)知上限，10月通脹率按年率計(jì)算達(dá)10.7%，歐洲央行要把通脹推回到目標(biāo)水平似乎還有很長的路要走。

(相關(guān)資料圖)

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月CPI年率初值10.7%，再創(chuàng)歷史新高，預(yù)期10.2%，前值9.9%；10月CPI月率錄得1.5%，為2022年3月以來最大增幅。歐元區(qū)10月核心CPI月率初值0.7%，前值0.9%；10月核心CPI年率初值6.4%，預(yù)期6%，前值6%。

圖為歐元區(qū)通脹率。

能源價(jià)格繼續(xù)推動(dòng)歐元區(qū)通脹，食品和進(jìn)口工業(yè)品價(jià)格也大幅提升。政策制定者也擔(dān)心，除去食品和燃料價(jià)格的基本價(jià)格增長繼續(xù)加速，表明價(jià)格壓力不斷擴(kuò)大，高通脹根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)增加。

歐元區(qū)其他國家10月的CPI數(shù)據(jù)也非?！盎鸨?，德國10月CPI年率初值10.4%，預(yù)期10.1%，前值10%；意大利10月CPI年率初值11.9%，預(yù)期9.6%，前值8.9%；法國10月CPI年率初值6.2%，預(yù)期5.7%，前值5.6%。潘森宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Melanie Debono表示，法國、意大利和德國通脹的上升，否定了歐元區(qū)通脹已見頂?shù)募僭O(shè)。

圖為一名男子在德國柏林的加油站給汽車加油。（新華社記者任鵬飛攝）

荷蘭國際集團(tuán)全球宏觀經(jīng)濟(jì)主管Carsten Brzeski在一份報(bào)告中表示，通脹正在德國經(jīng)濟(jì)中蔓延。通貨膨脹率上升的原因不僅是食品、能源和大宗商品價(jià)格上漲，還有服裝、休閑和跟團(tuán)游的價(jià)格上漲。德國通脹的峰值可能會(huì)在明年初到來，但要等到明年春天，通脹才會(huì)再次降至個(gè)位數(shù)。近期天然氣批發(fā)價(jià)格的下跌幾乎不會(huì)影響短期通脹前景，可能只會(huì)在2023年晚些時(shí)候帶來緩解。

德國商業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marco Wagner也認(rèn)為，德國10月通貨膨脹率升至10.4%，目前還看不到緩解的跡象。他強(qiáng)調(diào)了核心通脹率的上升，核心通脹的強(qiáng)勁上升不是由于個(gè)別商品或某組商品，而是價(jià)格在全面上漲。德商銀行預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月德國通脹率可能保持在兩位數(shù)。這是因?yàn)槟茉磧r(jià)格的大幅上漲根本沒有完全影響到私人家庭，而且許多公司還沒有完全將更高的能源成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

Intesa Sanpaolo的Luca Mezzomo表示，“能源危機(jī)對(duì)家庭的最嚴(yán)重影響將在今年第四季度和明年第一季度出現(xiàn)，屆時(shí)天然氣需求會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性增長?！?/p>

歐元區(qū)正面臨強(qiáng)大且范圍廣泛的物價(jià)壓力，何時(shí)通脹能夠見頂？機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，能源和食品通脹明年將有所回落，但現(xiàn)階段來看，高通脹還會(huì)持續(xù)幾個(gè)月。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院認(rèn)為，歐元區(qū)的通脹壓力尚未減弱，第四季度歐元區(qū)通脹將維持在高位。牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paolo Grignani表示，“盡管過去幾周歐洲異常溫暖的天氣給能源價(jià)格帶來了一些下行壓力，但我們預(yù)計(jì)核心通脹和食品通脹都將進(jìn)一步上升?！?/p>

凱投宏觀高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allen Reynolds則警告稱，盡管隨著能源和食品價(jià)格的回落，明年歐元區(qū)整體通脹率應(yīng)該會(huì)下降，但核心通脹率可能在未來幾年保持在令人不安的高位。

分析人士預(yù)計(jì)，在即將到來的冬季，歐洲央行將更積極地調(diào)整政策。

高生活成本和緊縮的貨幣政策給經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)正日益增加，歐洲央行在最新會(huì)議上傳達(dá)的信號(hào)是：通脹不再是唯一焦點(diǎn)。巴克萊利率策略師團(tuán)隊(duì)表示，歐洲央行決策已不再僅聚焦通脹這個(gè)變量。分析師稱，歐洲央行行長拉加德提到，對(duì)政策利率未來走勢尤為關(guān)鍵的三個(gè)因素分別是通脹前景、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的程度、迄今已完成的緊縮力度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滯后傳導(dǎo)。

而在當(dāng)前的通脹環(huán)境下，加息是必不可少的。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季度GDP年率初值2.1%，GDP季率初值0.2%。歐洲央行在過去三個(gè)月已經(jīng)累計(jì)加息200個(gè)基點(diǎn)，德商銀行認(rèn)為，目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持歐洲央行再次大幅加息，可能在12月再次加息75個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行可能因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退而放緩加息步伐，但歐元區(qū)通脹可能還沒有達(dá)到峰值，這增加了歐洲央行進(jìn)一步大幅提高關(guān)鍵利率的壓力。