新華財經(jīng)北京10月31日電 對美聯(lián)儲放緩加息步調(diào)的預(yù)期使得金價獲得支撐。上周（10月24日-28日當(dāng)周）現(xiàn)貨黃金開盤1657.07美元/盎司，最高1674.76美元/盎司，最低至1636.5美元/盎司，報收1644.16美元/盎司，下跌12.83美元或0.77%。周K線小陰報收。

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由于市場已經(jīng)提前消化美聯(lián)儲下周第四次加息75個基點的預(yù)期，因此市場關(guān)注焦點將是美聯(lián)儲是否會在11月會議后放緩加息步伐。此外，美國還將于本周五公布的10月非農(nóng)就業(yè)報告，如報告強于預(yù)期，勢必會提升市場對美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息的預(yù)期，這將令美元受到提振，導(dǎo)致黃金承壓；反之則提振金價。

美國第三季度GDP數(shù)據(jù)存隱憂

經(jīng)過連續(xù)兩個季度萎縮陷入技術(shù)性衰退后，美國第三季度GDP經(jīng)通脹與季節(jié)調(diào)整后折合年率成長2.6%，高于預(yù)估的2.4%，是今年以來首次正增長，增速創(chuàng)2021年第四季度以來新高，完全扭轉(zhuǎn)了今年上半年的下滑趨勢。相較之下，第一季度GDP萎縮1.6%，第二季GDP萎縮0.6%。

但是，GDP數(shù)據(jù)的細(xì)節(jié)卻并不樂觀。強勁的整體數(shù)據(jù)掩蓋了一個事實，即美國經(jīng)濟(jì)的國內(nèi)私營部門一直在明顯且持續(xù)放緩。其中，住宅投資折合成年率下降26.4%，足以使美國GDP增長率減少約1.4個百分點。而對國內(nèi)買家的私人銷售增長——剔除庫存、貿(mào)易和政府支出的GDP——自今年年初以來一直在穩(wěn)步失去動力，第三季度僅為0.08%。綜合分析，在強勁的通脹和利率上升背景下，美國第三季度經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期主要靠出口拉動，但由于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)疲軟且美元匯率走強削弱美國出口商品在海外市場的競爭力，出口數(shù)據(jù)恐難繼續(xù)保持強勁；此外，高通脹導(dǎo)致的物價上漲將進(jìn)一步影響個人消費，加之美聯(lián)儲加息導(dǎo)致房地產(chǎn)市場走弱，未來經(jīng)濟(jì)前景仍不樂觀。

因此，美國GDP數(shù)據(jù)公布后，美元兌其他貨幣在上個交易日跌至逾一個月低點后上漲0.8%，現(xiàn)貨黃金震蕩當(dāng)日下跌1.27美元或0.08%，終未能突破關(guān)鍵的30日均線以及10周均線壓力，重回跌勢。不過，隨著時間的推移，對衰退的擔(dān)憂越來越強烈，這可能會給金價提供支持。

通脹指標(biāo)仍然高企

但是，美聯(lián)儲最為關(guān)注的通脹指標(biāo)依然高企，這也意味著加息、貨幣政策收緊仍將是貴金屬市場面臨的主要宏觀利空。

根據(jù)上周美國勞工部的數(shù)據(jù)，第三季度美國雇傭成本指數(shù)上漲1.2%，漲幅較前一季度略有放緩，但仍處于歷史高位；雇傭成本指數(shù)同比上漲5.0%。另據(jù)美國經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)，9月占美國經(jīng)濟(jì)活動三分之二以上的美國個人支出月率錄得0.6%的增長，8月個人支出月率也被上修至0.6%。不含食品和能源在內(nèi)的PCE價格指數(shù)在9月份環(huán)比增長0.5%。這表明潛在通脹壓力繼續(xù)顯現(xiàn)。

為了遏制通貨膨脹，美聯(lián)儲迄今已累計加息3個百分點，但美國的通貨膨脹仍處于近40年來的最高水平。而當(dāng)前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在下周的會議上連續(xù)第四個加息75個基點。在此背景下，金價上周再度收陰，10月份兩次上攻10周均線宣告失敗，金價再度陷入下行。

貴金屬市場情緒持續(xù)低迷

盡管市場對于美聯(lián)儲在本周的利率會議后是否會暗放緩加息步伐存在爭議，但絲毫不影響貴金屬市場的低迷人氣。全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST持倉報告顯示，10月27-28日兩天減持5.8噸，至922.59噸，自9月底939.7噸以來，10月累計減持18.11噸.

期貨方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日當(dāng)周，投機者所持COMEX黃金凈空頭頭寸增加12501手合約，至33134手合約，創(chuàng)最近四周新高。

另外，Kitco黃金調(diào)查顯示，看漲本周金價的比例雖多于看空者，但仍未超過半數(shù)。其中，在機構(gòu)分析師方面，有41%的分析師預(yù)計本周金價將上漲，35%短期看空黃金；而在散戶投資者方面，有43%受訪者預(yù)計金價將上漲，37%受訪者預(yù)測金價將下跌。

技術(shù)上，金價依然受10周均線的壓制運行在下降趨勢中，不過，自3月份下行以來嚴(yán)重超賣，10月均線已死叉30月均線，未來如再度破位下行將形成周線級別的二度底背離，醞釀重大級別的反彈。

而在時間周期上看，由于美元指數(shù)以及黃金在今年四季度的時間窗口共振，四季度金價大概率將延續(xù)震蕩格局。目前的關(guān)鍵阻力關(guān)注10周均線1670美元/盎司區(qū)域，收盤突破，有望上攻1690-1700美元/盎司阻力區(qū)域。支撐關(guān)注1625-1636美元/盎司，如破位，最近的支撐為1585-1600美元/盎司區(qū)域，強支撐為1560美元/盎司左右。

國內(nèi)滬金主力合約，自387元/克一線反彈至395元/克阻力區(qū)域回落，關(guān)注387、388元/克支撐，守穩(wěn)將延續(xù)上攻，繼續(xù)關(guān)注393-395元/克阻力。破位387元/克，有測試383-385區(qū)域支撐的可能。預(yù)計未來將在三角區(qū)域底部373元/克以及頂部405元/克區(qū)域震蕩。

國內(nèi)滬銀主力合約沖高4624元/千克回落，支撐位于4450-4380元/千克.上方突破4624元/千克，有望上攻4700-4900元/千克區(qū)域！下方跌破4380元/千克，關(guān)注4260-4100元/千克區(qū)域支撐。未來強力支撐位于4000-3833區(qū)域。

（作者：北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 研究員 李躍鋒）

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