新華財(cái)經(jīng)北京6月14日電 國內(nèi)養(yǎng)老型FOF基金近年來迎來快速發(fā)展，目前約50家基金管理人發(fā)行了相關(guān)產(chǎn)品，總體規(guī)模突破1000億元。

快速發(fā)展的同時(shí)，基金管理人的基金業(yè)績、管理規(guī)模明顯分化。成立以來截至2022年6月8日取得正收益的養(yǎng)老型FOF基金中，收益率超過50%的基金共有7只。同時(shí)，有3只基金虧損超過十個(gè)百分點(diǎn)，主要來自于泰康資產(chǎn)、博時(shí)基金兩家機(jī)構(gòu)。

證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中指出要積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，推動(dòng)公募養(yǎng)老投資產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展。養(yǎng)老型FOF基金規(guī)?？焖贁U(kuò)張的同時(shí)，基金管理人或需進(jìn)一步提升投研風(fēng)控水平。

養(yǎng)老型FOF基金規(guī)模占FOF基金整體規(guī)模“半壁江山”

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）顯示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。

養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用基金中基金形式或中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式運(yùn)作，應(yīng)當(dāng)在基金名稱中包含“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣。

(資料圖)

2018年8月，國內(nèi)首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲得證監(jiān)會(huì)批文。此后，得益于政策支持、市場(chǎng)需求增長、新產(chǎn)品的推出，國內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)迎來快速發(fā)展。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，初始基金口徑下，截至2022年6月8日，所有FOF（基金中基金）產(chǎn)品全稱中帶有“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣的基金共有175只。養(yǎng)老型FOF基金的合計(jì)規(guī)模（份額合并）約1063億元，接近全部FOF基金總規(guī)模的五成。

2019年至2021年，每年成立的養(yǎng)老型FOF基金均在40只或以上。

圖1：養(yǎng)老型FOF基金歷年成立數(shù)量

根據(jù)《指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要采用目標(biāo)日期策略、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略。

采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例；采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)（如波動(dòng)率等），并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。

成立以來逾六成基金獲得正收益 泰康資產(chǎn)、博時(shí)基金虧損超過一成

初始基金口徑下，175只養(yǎng)老型FOF基金成立以來截至2022年6月8日的平均收益率為10.72%、中位數(shù)收益率為3.46%。期間，超過六成養(yǎng)老型FOF基金取得正收益，特別是2020年之前成立的基金全部獲得了正收益。

盈利基金中，收益率超過50%的基金共有7只。其中，華夏養(yǎng)老2045三年持有混合A成立于2019年4月，成立以來截至2022年6月8日累計(jì)獲得收益率66.67%，在所有養(yǎng)老型FOF基金中排名居首。2022年一季報(bào)顯示，該基金重倉的前三大基金分別是華夏純債債券A、海富通阿爾法對(duì)沖混合、華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票。

此外，中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有A、嘉實(shí)養(yǎng)老2050混合、華夏養(yǎng)老2040三年持有混合等成立以來截至2022年6月8日的收益率也超過了50%。

圖2：成立以來收益率超過50%的養(yǎng)老型FOF基金

另一方面，近60只養(yǎng)老型FOF基金成立以來截至2022年6月8日的收益率仍為負(fù)值。其中，3只基金虧損超過十個(gè)百分點(diǎn)，這些基金的共同點(diǎn)是規(guī)模相對(duì)較小、成立時(shí)間均為2021年。

泰康資產(chǎn)旗下的泰康福澤積極養(yǎng)老五年持有混合成立以來截至2022年6月8日虧損達(dá)到14%，在所有養(yǎng)老型FOF基金中虧損幅度居前。該基金屬于積極型養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金中基金，2022年一季度末基金投資金額占基金總資產(chǎn)的比例為84.42%。

博時(shí)基金旗下有2只養(yǎng)老型FOF基金成立以來虧損超過10%，這2只基金均成立于2021年8月且均為發(fā)起式基金，規(guī)模都相對(duì)較小。

圖3：成立以來虧損超過10%的養(yǎng)老型FOF基金

交銀施羅德、興證全球管理規(guī)模居前 興業(yè)基金、大成基金等年內(nèi)業(yè)績欠佳

按照機(jī)構(gòu)維度劃分，交銀施羅德、興證全球基金的養(yǎng)老型FOF基金管理規(guī)模相對(duì)居前，分別超過200億元和100億元。此外，匯添富、南方基金、浦銀安盛基金等5家機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模也達(dá)到或者超過50億元。

交銀施羅德旗下的交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年成立于2019年5月，2022年一季度末的基金資產(chǎn)凈值達(dá)到215.94億元，成立至今3年該基金累計(jì)獲得收益率約17%。

圖4：養(yǎng)老型FOF基金的管理規(guī)模靠前的基金管理人

截至2022年6月8日，175只養(yǎng)老型FOF基金年內(nèi)收益率的平均值為-5.72%，收益率中位數(shù)為-5.27%。除了國投瑞銀基金，其余基金管理人的平均收益率均為負(fù)值，其中興業(yè)基金、大成基金、中信保誠基金等表現(xiàn)相對(duì)靠后，平均虧損超過10%。

國內(nèi)養(yǎng)老型FOF基金經(jīng)過幾年發(fā)展，規(guī)?？焖佘S升至千億元。但是，相較于超過25萬億元的公募基金市場(chǎng)，養(yǎng)老型FOF基金的規(guī)模仍相對(duì)較小，未來增長空間較大?？焖侔l(fā)展過程中，基金管理人或需做好投研、合規(guī)風(fēng)控能力的建設(shè)，從而更好滿足養(yǎng)老資金的理財(cái)需求。

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