新華財(cái)經(jīng)北京6月12日電 本周金價(jià)在通脹數(shù)據(jù)公布后一度跌至三周低點(diǎn)的約1825美元/盎司，此后多頭大爆發(fā)，最高觸及1875.87美元/盎司，報(bào)收1871.51美元/盎司，當(dāng)周拉升20.59美元漲幅1.11%，周K線呈突破陽(yáng)線。

“通脹見(jiàn)頂”的希望破滅，市場(chǎng)開(kāi)始意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)在抑制通脹方面無(wú)能為力。下周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在6月7月分別加息50基點(diǎn)，但焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)的政策指引：如果美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)鴿派9月停止加息，則金價(jià)有望沖擊1900關(guān)口，另一方面，如果美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)鷹派9月繼續(xù)升息，則勢(shì)必會(huì)打壓金價(jià)。

美國(guó)通脹爆表、消費(fèi)者信心崩塌

北京時(shí)間6月10日20:30，市場(chǎng)矚目的美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)公布，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)爆表，引發(fā)美股拋售，以及美元、黃金和美債收益率齊漲。通脹數(shù)據(jù)公布后3分鐘內(nèi)，COMEX最活躍黃金期貨合約成交5700手交易合約總價(jià)值超10億美元，令金價(jià)跌至5月19日以來(lái)最低，至1824.97美元/盎司。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月未季調(diào)CPI年率錄得8.6%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，超市場(chǎng)預(yù)期以及前值的8.3%。廣受關(guān)注的通脹指標(biāo)美國(guó)5月季調(diào)后CPI月率上升1%，也同樣超市場(chǎng)預(yù)期。其中住宿、食物和汽油是最大的貢獻(xiàn)項(xiàng)。剔除波動(dòng)性較大的食品和能源成分的核心CPI較上月上漲0.6%，較去年同期上漲6%，也高于預(yù)期。從分項(xiàng)看，美國(guó)5月CPI年率加速上漲，因汽油價(jià)格觸及紀(jì)錄高位。根據(jù)美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，5月份汽油價(jià)格飆升，平均每加侖4.37美元左右。上周五，汽油價(jià)格徘徊在每加侖5美元的水平。另外，受食品等其他商品價(jià)格上漲的推動(dòng)且租金、酒店住宿和航空旅行等服務(wù)的價(jià)格也走高。這表明6月份月度CPI仍將保持高位。

通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企，暗示美國(guó)通脹見(jiàn)頂?shù)南Ｍ茰?，暗示美?lián)儲(chǔ)在6月、7月加息50基點(diǎn)之后，9月繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，并且存在著加息75個(gè)基點(diǎn)的一些可能性，市場(chǎng)預(yù)期年底前美聯(lián)儲(chǔ)利率將達(dá)到3%。

一方面，CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)可能需要更積極地應(yīng)對(duì)通脹壓力。另一方面，通脹在市場(chǎng)上仍然頑固，而黃金作為對(duì)沖通脹壓力的典型工具，在潛在的通脹環(huán)境中繼續(xù)發(fā)揮支撐作用。多空劇烈爭(zhēng)奪下，黃金很快抹去了跌幅。

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其后，隨著投資者評(píng)估高通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及股市的拋售，增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)吸引力。而隨后公布的密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)在6月初挫至紀(jì)錄低點(diǎn)，金價(jià)進(jìn)一步受到提振。

密西根大學(xué)調(diào)查顯示，隨著汽油價(jià)格飆升，美國(guó)消費(fèi)者信心6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從58.4大跌至50.2，創(chuàng)紀(jì)錄新低。調(diào)查顯示，消費(fèi)者強(qiáng)烈擔(dān)心通脹將繼續(xù)侵蝕收入，對(duì)其個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估惡化了約20%。46%的消費(fèi)者將他們的負(fù)面看法歸因于通脹，高于5月的 38%。高于預(yù)期的通脹以及令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令黃金多頭振奮。在持續(xù)的買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)下，金價(jià)在10日夜盤(pán)時(shí)段就升至4周高點(diǎn)1875.87美元/盎司，并在日線圖上出現(xiàn)技術(shù)上看多的“外包日線”以及看多的周線收盤(pán)高點(diǎn)。

持倉(cāng)數(shù)據(jù)略有改善 技術(shù)面多頭突破

全球最大黃金ETF—SPDR GOLD TRUST的持倉(cāng)報(bào)告顯示，該ETF在6月8日、10日分別增持了2.32噸、3.48噸，目前持倉(cāng)至1068.87噸，略微高于5月底的1068.36噸。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)CFTC商品類(lèi)非商業(yè)持倉(cāng)報(bào)告也顯示，COMEX期金投機(jī)類(lèi)空頭頭寸自5月17日當(dāng)周以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)第三周減持，截至6月7日當(dāng)周僅為95088手；同時(shí)，投機(jī)類(lèi)凈多頭寸在截至6月7日當(dāng)周則增加2679手至175268手。

從成交量來(lái)看，芝加哥商業(yè)交易所（CME）金屬類(lèi)商品的報(bào)告顯示，僅周五（6月10日）COMEX期金未平倉(cāng)合約就增加14934手，交易量放大至28萬(wàn)余手，量?jī)r(jià)齊升，顯示黃金市場(chǎng)的看多情緒。

不過(guò)，據(jù)Kitco的調(diào)查，華爾街分析師看漲與看平黃金市場(chǎng)未來(lái)走向的人數(shù)相當(dāng)，各占40%。這也預(yù)示著在美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)果之前，對(duì)于“金價(jià)是否延續(xù)向上”分析師持謹(jǐn)慎態(tài)度。

技術(shù)層面看，本周金價(jià)回落至三周低點(diǎn)，在20月均線1821美元/盎司稍上方得到支撐，強(qiáng)勢(shì)拉升突破前周1874.2美元/盎司高點(diǎn)，有延續(xù)上攻跡象。但是，上方5月均線1890則對(duì)金價(jià)反彈構(gòu)成壓力。而周線方面，鑒于10周均線（目前位于1879美元/盎司）下穿20周均線（布林帶中軌，屬于反彈強(qiáng)壓，目前位于1897美元/盎司一線），因此，10-20周均線依然是金價(jià)反彈的關(guān)鍵壓力位置。預(yù)計(jì)下周金價(jià)關(guān)鍵阻力位于1880-1900美元/盎司區(qū)域，有效突破，有望延續(xù)上攻。支撐位于1860-1850美元/盎司區(qū)域，破位，謹(jǐn)防再度向下。

下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將至 金價(jià)面臨考驗(yàn)

下周除美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)、美國(guó)零售銷(xiāo)售、紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)等數(shù)據(jù)之外，關(guān)鍵是各大央行超級(jí)周，而焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議。

通脹再刷高點(diǎn)之后，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將加大力度加息。路透最近對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，“在85名受訪者中，超過(guò)三分之二(59人)預(yù)計(jì)9月加息25個(gè)基點(diǎn)，而超過(guò)四分之一(23人)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息50個(gè)基點(diǎn)。”

互換合約顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在6月、7月和9月政策會(huì)議上每次都加息50基點(diǎn)，并且存在著9月加息75基點(diǎn)的一些可能性。

不過(guò)，真正的“考驗(yàn)”在于美聯(lián)儲(chǔ)的政策指引。如果美聯(lián)儲(chǔ)反對(duì)9月份加息，則可能被視為鴿派指引，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率下降。在這種情況下，黃金有望積聚上漲動(dòng)能。但如果美聯(lián)儲(chǔ)措詞比較強(qiáng)硬，保留9月再次升息的可能性，則美債收益率將繼續(xù)走高，同時(shí)美元應(yīng)會(huì)繼續(xù)跑贏競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并對(duì)金價(jià)形成新的打壓。

整體而言，鑒于市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)9月份的加息與否，黃金市場(chǎng)中期調(diào)整亦未有明確結(jié)束信號(hào)，因此預(yù)計(jì)金價(jià)暫時(shí)仍將維持在1800-1900美元/盎司區(qū)域震蕩，等待突破。

（作者：中國(guó)黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心 李躍峰）

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