持續(xù)不斷的高通脹壓力，美聯(lián)儲和英國央行業(yè)已啟動的幅度不同的加息影響，似乎都預示著歐盟也在加息的路上快速前行。

“由于歐元區(qū)通脹繼續(xù)高企，我們需要采取行動。”歐洲央行管理委員會成員、德國央行行長約阿希姆·納格爾（JoachimNagel）日前表示。

在接受德國《明鏡周刊》采訪時，他預計歐元區(qū)凈債券購買將于今年6月底停止，并“將提倡在7月邁出歐洲央行利率正?；牡谝徊?rdquo;。

納格爾表示，加息行動遲緩的風險“正在顯著增加”，他敦促歐洲央行官員在全球經(jīng)濟形勢變化之際不要拘泥于通貨膨脹的舊思維。他認為，如果新的經(jīng)濟分析繼續(xù)顯示強勁的通脹前景，那么歐洲央行應該在7月份將基準利率從創(chuàng)紀錄的低點上調(diào)。

納格爾認為，任何變化都應該是“可預見的、漸進式的”。

通脹率連創(chuàng)歷史新高

希臘統(tǒng)計局日前公布了最新的通脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，4月，希臘通脹率從3月的8.9%飆升至10.2%，達到1994年以來的最高水平。

希臘是歐元區(qū)第九個官方通脹率達到兩位數(shù)的國家，其他的還有愛沙尼亞（19%）、立陶宛（16.6%）、拉脫維亞（13.2%）、波蘭（12.3%）、捷克（11.9%）、荷蘭（11.2%）、斯洛伐克（10.9%）和保加利亞（10.5%）。

而歐盟統(tǒng)計局在4月底公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受能源和食品價格大幅上漲影響，4月歐元區(qū)通脹率按年率計算達7.5%，連續(xù)6個月創(chuàng)歷史新高。

據(jù)美國彭博社報道，4月歐元區(qū)能源價格同比上漲38%，是推升當月通脹的主因；食品和煙酒價格上漲6.4%；非能源類工業(yè)產(chǎn)品價格上漲3.8%；服務價格上漲3.3%。當月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為3.5%。

從國別來看，歐洲主要經(jīng)濟體德國4月通脹率為7.8%，法國為5.4%，意大利為6.6%，西班牙為8.3%，均處于高位。

對于通脹率居高不下的原因，歐洲央行表示，地緣局勢導致能源價格大幅上漲是現(xiàn)階段高通脹的主要原因。未來，歐元區(qū)面臨著經(jīng)濟大幅下行的風險，同時通脹上行的風險有所加劇。

不過，歐洲央行副行長路易斯·德金多斯則認為通脹已接近峰值，歐元區(qū)今年下半年的物價壓力將減弱，不過能源成本上升將使通脹保持在相對較高的水平。

英國經(jīng)濟研究機構凱投宏觀的首席歐洲經(jīng)濟學家安德魯·肯寧厄姆（AndrewKenningham）表示，歐元區(qū)最新GDP數(shù)據(jù)說明該地區(qū)至少在今年第一季度避免了技術性衰退。但隨著通脹攀升和地緣局勢影響持續(xù)，歐元區(qū)可能在下一季度出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮。

加息已成必然選擇

面對持續(xù)高企的通脹率和經(jīng)濟下行的風險，加息似乎已經(jīng)成為歐洲央行的必然選擇。

相關數(shù)據(jù)公布后，市場普遍認為歐洲央行將采取加息措施以遏制居高不下的通脹。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)的通脹率在今年3月的時候就攀升至新高。

5月6日，歐洲央行執(zhí)委施納貝爾（IsabelSchnabel）表示，地緣局勢和氣候政策正在創(chuàng)造一個新的“宏觀經(jīng)濟環(huán)境”，歐洲央行可能需要提高利率，以確保消費者不會對歐洲央行控制通脹的能力失去信心。歐洲央行管理委員會成員、法國央行行長維勒魯瓦·德加洛（VilleroydeGalhau）也在同一天表示，歐洲央行今年應將存款利率上調(diào)至正值。由于歐元區(qū)目前的存款利率為-0.5%，這意味著他認為該指標今年應至少加息50個基點以上。他表示，歐洲央行第一步應在6月底結束購買歐元區(qū)債券，然后在接下來的幾次政策會議上提高存款利率，“除非出現(xiàn)不可預見的新沖擊，我認為在今年年底之前進入正值是合理的。”

5月9日，歐洲央行管理委員會成員、芬蘭央行行長雷恩預計歐洲央行將在7月加息，并在秋季繼續(xù)加息至零，且預計年底前利率將達到正值。此前，歐洲央行已有多位官員發(fā)表最早將于7月加息的觀點，甚至有官員稱今年可能加息三次。歐洲央行管理委員會副主席路易斯·德·金多斯（LuisdeGuindos）和委員施納貝爾等也表示，一系列加息行動可能會從7月開始。

而歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在4月底表示，如果通脹率居高不下，極有可能在今年夏天首次上調(diào)歐洲央行指導利率。

據(jù)法新社報道，根據(jù)日程安排，歐洲央行將在7月21日夏季休假前的最后一次貨幣政策會議上作出決定。

歐洲央行管理委員會成員、比利時央行行長皮埃爾·文施（PierreWunsch）也表示，除非歐元區(qū)經(jīng)濟遭受嚴重沖擊，否則歐洲央行可能在年底前將政策利率上調(diào)至零以上，甚至可能不得不采取“限制性”政策，以控制不斷飆升的物價。

實際上，關于加息的信號，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德和歐洲央行一直在不同的場合不斷釋放。

歐洲央行的一項分析報告顯示，歐元區(qū)通脹水平今年將達到5.1%，遠高于2%的目標，不過將在2023年降至2.1%，2024年降至1.9%。

多國被迫追隨美聯(lián)儲加息腳步

3月16日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會如市場預期將美國聯(lián)邦基準利率從0—0.25%區(qū)間上調(diào)25個基點至0.25%—0.5%區(qū)間，為2018年12月以來首次加息。

5月4日，美國聯(lián)邦公開市場委員會會議決定提升美國聯(lián)邦基金利率區(qū)間至0.75%—1%區(qū)間，為2000年以來首次大幅加息50個基點。

美聯(lián)儲啟動加息之后，全球主要經(jīng)濟體的央行不得不隨之做出反應。

今年以來，全球有30多家新興市場央行一次性加息至少50個基點，巴基斯坦將利率提高了250個基點，飽受危機困擾的斯里蘭卡則將利率提高了700個基點。

4月13日，新西蘭央行宣布將基準利率上調(diào)50個基點至1.5%，這是新西蘭央行自2021年10月以來連續(xù)第四次加息，也是自2000年5月以來首次單次加息50個基點。

當天，加拿大央行也加入一次性加息50個基點的行列，將政策利率升至1%。加拿大央行是七國集團（簡稱G7）國家中首個一次性大幅加息50個基點的央行，這也是加拿大2000年5月以來首次加息50個基點，同時創(chuàng)下該國22年來最大的加息紀錄。而市場分析人士相信，加拿大央行或在6月1日再次宣布大幅加息50個基點，因為加拿大2月份CPI通脹已是連續(xù)第11個月高于1%—3%的管控區(qū)間。

4月14日，韓國央行貨幣政策委員會啟動加息，將基準利率上調(diào)25個基點至1.5%，為2019年8月以來的最高水平，出乎市場預料。

5月3日，澳洲聯(lián)儲也宣布加息25個基點，將基準利率從歷史低點的0.1%上調(diào)至0.35%，超出市場預期的0.25%。這是澳洲聯(lián)儲2010年以來的首次加息，同時也是近15年來首次在澳大利亞大選期間加息。而且澳洲聯(lián)儲還暗示將進一步加息，推動澳元和債券收益率走高。

5月5日，英國中央銀行英格蘭銀行宣布加息25個基點，將基準利率從0.75%上調(diào)至1%，達到2009年以來的最高水平。這是英國央行自去年12月以來的第四次加息。當月，英格蘭銀行將基準利率從0.1%的歷史低位上調(diào)至0.25%，今年2月和3月又分別加息25個基點。

面對多國的加息浪潮，英國《金融時報》認為，在新冠肺炎疫情與全球物價飛漲的影響下，各國央行的工作重心已從鼓勵增長轉向降低通脹。由于石油及多種原料商品都是以美元計價的，美元升值使其他國家的通脹壓力升高，各國央行不得不跟上美國的加息步伐。高盛集團稱，一個“反向貨幣”的新時代已經(jīng)到來，體量較大的發(fā)達經(jīng)濟體央行平均需要再加息10個基點，才能抵消本幣貶值1%的影響。

顯然，歐洲央行已注意到歐元貶值的嚴重后果，加息的腳步越來越近。

而高盛集團經(jīng)濟學家表示，預計歐洲央行將在7月份加息25個基點，然后再于9月份和12月份加息。在高盛集團發(fā)布的一份報告中，經(jīng)濟學家斯文·賈里·斯特恩預計，歐洲央行將在2023年加息四次，將基準利率提高至1.25%。（編譯年雙渡）