中央結(jié)算公司（簡(jiǎn)稱“中債登”）和央行上?？偛拷障嗬^公布11月債市相關(guān)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)持有國(guó)債的比例繼續(xù)增加，當(dāng)月境外機(jī)構(gòu)通過(guò)全球通和債券通途徑參與境內(nèi)債券交易的結(jié)算量分別較10月大增56.73%和48.84%。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)對(duì)外開放程度不斷提高，目前境外投資者已經(jīng)可以通過(guò)全球通（CIBM Direct），債券通（Bond Connect）以及QFII多種方式投資國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)。此外，外資還可以通過(guò)IRS、CCS、FRA等方式進(jìn)行衍生品投資增厚收益或者降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)人士表示，由于過(guò)去幾個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，海外市場(chǎng)深受地緣政治和貨幣政策結(jié)構(gòu)性變化的影響，在歐美市場(chǎng)面臨50年以來(lái)最大通脹拐點(diǎn)和加息周期的背景下，境內(nèi)人民幣市場(chǎng)的穩(wěn)定環(huán)境，使境外投資者對(duì)中國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)和全球人民幣業(yè)務(wù)的重視程度不斷加深，同時(shí)也為人民幣國(guó)際化提供了窗口機(jī)遇。

【資料圖】

外資11月參與境內(nèi)債券交易活躍度大增 持倉(cāng)仍有超七成集中在國(guó)債

中債登19日公布的11月統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，截至11月末，中債登的債券托管量總規(guī)模為960734.39億元。其中，境外投資者債券托管量為30972.35億元，包括全球通模式下的25052.56億元和債券通之下的5919.78億元，分別環(huán)比下降261.18億元和142.24億元，總量較10月縮減403.41億元。

按持有券種來(lái)看，截至11月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間國(guó)債規(guī)模為22690.84億元，環(huán)比減少145.71億元，持有的地方債和政策性銀行債規(guī)模為78億元和7429.77億元，分別較前月縮減15.3億元和200.5億元。

從占比來(lái)看，外資持有國(guó)債規(guī)模占總量的73.26%，其次是政策性金融債，托管占比23.98%，此前數(shù)據(jù)顯示，2021年12月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)國(guó)債2.45萬(wàn)億元，占比61.3%；持有政策性金融債1.09萬(wàn)億元，占比27.3%。

此外，專項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，11月外資通過(guò)全球通模式和債券通方式參與交易結(jié)算量分別為8631.73億元和7600.16億元，較10月大幅增加3124.44億元和2494.06億元，增幅為56.73%和48.84%。

另?yè)?jù)央行上?？偛繑?shù)據(jù)，截至10月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.33萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的2.7%。從券種看，境外機(jī)構(gòu)的主要托管券種是國(guó)債，托管量為2.27萬(wàn)億元，占比68.2%；其次是政策性金融債，托管量為0.75萬(wàn)億元，占比22.6%。境外機(jī)構(gòu)連續(xù)第10個(gè)月凈賣出人民幣債券，年內(nèi)累計(jì)減持規(guī)模約6700億元。

11月份，新增8家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至11月末，共有1071家境外機(jī)構(gòu)主體入市，其中526家通過(guò)直接投資渠道入市，782家通過(guò)“債券通”渠道入市，237家同時(shí)通過(guò)兩個(gè)渠道入市。

數(shù)據(jù)還顯示，境外機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)交投數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。11月境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)的現(xiàn)券交易量約為1.25萬(wàn)億元，日均交易量約為570億元，較10月的533億元日均規(guī)模有所提升。

此外，本次中債登統(tǒng)計(jì)月報(bào)還公布了市場(chǎng)發(fā)行和交易數(shù)據(jù)，11月債市共發(fā)行18322.44億元債券，今年前11個(gè)月共發(fā)行債券230044億元。而現(xiàn)券交易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月國(guó)債和地方債現(xiàn)券交易規(guī)模分別為57776.12億元和7731.7億元。

而11月中債登托管情況顯示，截至當(dāng)月末，銀行間市場(chǎng)債券托管量合計(jì)為960734.39億元，共15073只債券。其中，國(guó)債、地方債和政策性銀行債在中債登的托管規(guī)模為249335.46億元、348582.17億元和212416.02億元。

對(duì)外開放步步推進(jìn) 外資配置人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)變

市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)及全球主要央行均處于緊縮的背景下，我國(guó)貨幣政策堅(jiān)持“以我為主”的穩(wěn)健道路。中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開放，債券市場(chǎng)仍是相對(duì)穩(wěn)定的外資投資渠道，全球投資者配置人民幣資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)變。

弘收投資管理(上海)有限公司總經(jīng)理張毅表示，國(guó)際投資者的參與情況短期內(nèi)會(huì)受到利率、匯率等因素影響，但長(zhǎng)期看國(guó)家持續(xù)的改革開放和法制化建設(shè)將吸引更多境外資金參與中國(guó)債券市場(chǎng)。

從政策支持方面來(lái)看，臨近年末，管理層便利外資參與境內(nèi)債市方面不斷加碼。近一月內(nèi)先后出臺(tái)兩則重要規(guī)定，為外資在債市“投資”和“發(fā)行”兩大主要需求“保駕護(hù)航”，這些舉措將進(jìn)一步擴(kuò)大開放和完善外資參與各項(xiàng)準(zhǔn)則，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)債市對(duì)外開放的高質(zhì)量發(fā)展。

12月2日晚間，人民銀行攜手外匯局發(fā)布《關(guān)于境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》，完善境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券（熊貓債）資金管理要求，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)債券市場(chǎng)融資。11月18日，人民銀行與外匯局發(fā)布了《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理規(guī)定》，完善并明確境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理要求。近期兩則規(guī)定都將與2023年1月1日起實(shí)施。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，近期的政策對(duì)外資參與境內(nèi)債市提供了“全方位呵護(hù)”，進(jìn)一步明晰了關(guān)于投資和發(fā)行兩方面的一二級(jí)市場(chǎng)參與規(guī)則，在資金管理方面為外資提供便利。監(jiān)管層對(duì)債市開放的重視，將有利于健全債市多元化投資者隊(duì)伍，提升債券市場(chǎng)的流動(dòng)性與穩(wěn)健性，有利于擴(kuò)大資本項(xiàng)目流入，更好地促進(jìn)國(guó)際收支平衡，有利于統(tǒng)籌利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

據(jù)德意志銀行托管數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，德意志銀行托管的境外機(jī)構(gòu)投資者債券市值稍高于去年同期水平，顯示出外資機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債為主的人民幣資產(chǎn)有較強(qiáng)配置需求。

德意志銀行中國(guó)證券投資服務(wù)部中國(guó)區(qū)總經(jīng)理李湛表示：“盡管在中美利差倒掛背景之下的市場(chǎng)融資有所擾動(dòng)，但從資產(chǎn)配置角度來(lái)說(shuō)，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍青睞人民幣債券，希望以此分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)。隨著外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的了解，不少境外機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)甚至開始下沉到信用債的研究與投資，更為多元地配置其在中國(guó)市場(chǎng)的資產(chǎn)?！?