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作者 | 王婷婷

投資維權再起。11月1日下午，數(shù)十名投資人匯聚陸家嘴信托大樓，討要所投信托產品的兌付進展和解決方案。

據(jù)了解，這群投資者的資金投入包括陸家嘴信托旗下9個產品，底層資產基本都是地產項目（尊元11、尊元20、尊元22、尊元36、尊元66、錦城48、華鼎18、啟航282、佳合86）。這批信托產品已出現(xiàn)違約，涉及信托資金約41.8億元。

投資人告訴鳳凰網風財訊，僅9月登記了違約金額的64位投資人，涉及的未兌資金已經超過3.78億，且持續(xù)增加中。

雙方曾在10月19日線上溝通，原本約定在10月28日給出解決方案，當天投資人到達陸家嘴信托，卻未有業(yè)務領導出面也未給出說法，后經爭取在11月1日再進行溝通。

據(jù)鳳凰網風財訊現(xiàn)場了解，這批投資人年齡跨度較大，投資額從百萬到千萬不等，有投資人拄著拐杖到現(xiàn)場維權，有的則因看病、還債等壓力過大，維權時情緒較為高漲。（現(xiàn)場視頻可后臺留言查看）

在陸家嘴信托大樓，有投資人甚至沖去跳樓，后被圍觀群眾攔下。

三次溝通并無實質進展。陸家嘴信托方面表示，公司每月會安排一次領導接訪工作。各個項目都在積極溝通復工復產與回款回流，后續(xù)會和投資人持續(xù)溝通。

陸家嘴信托“地產大違約”：

涉多家知名房企，多項操作合規(guī)性被質疑

據(jù)了解，日前陸家嘴信托獲批增資至104億元，躋身“百億俱樂部”（第8名），作為信托資產近1800億元的地方頭部信托，陸家嘴信托此次涉及的違約產品規(guī)模不小，上述9個產品涉及多個地產項目——

華鼎18號，底層為融創(chuàng)濟南萬達城D9、D11地塊（抵押物為唐山壹品南湖二期地塊）；

佳合86號，底層為江蘇南通的寶龍融信·海納天地（寶龍負責工程、融信負責財務）；

尊元66號，底層為融創(chuàng)西南2020年私募債券1號，對應重慶市璧山區(qū)的房地產項目（抵押物為大興鎮(zhèn)、青杠街道等兩處不動產）；

尊元22號，底層為平陽隆恒置業(yè)的債權融資，用于溫州市平陽縣西灣圍涂區(qū)塊B09、B10合并地塊的開發(fā)建設（融創(chuàng)翡翠海岸城）；

尊元11號，底層為平陽隆恒置業(yè)的債權融資，用于溫州市平陽縣西灣圍涂區(qū)塊A09、B10地塊的開發(fā)建設（融創(chuàng)翡翠海岸城，新湖中寶2019年7月轉讓給融創(chuàng)）；

尊元36號，底層為寧波世茂新里程置業(yè)的私募債，債券投向象山大目灣項目8、9號地塊；

啟航282號，底層為青島融創(chuàng)游艇產業(yè)投資有限公司投入青島融創(chuàng)維多利亞項目C-2-2地塊（抵押物包括青島黃島濱海大道2000號643套公寓現(xiàn)房、青島黃島一幅住宅地塊）；

錦城48號，底層為濟南輝明房地產有限公司的債權，資金投向濟南鳳犀臺項目，為旭輝銀盛泰集團開發(fā)（抵押物為旭輝南昌DAFJ2021013地塊）。

據(jù)鳳凰網風財訊了解，目前9個信托產品處于不同的進程中，有的在償本金、停止付息，有的停止分紅，有的償還逾期，有的償還額度逐漸縮小...這些也是導致投資者維權的直接原因。

有尊元36號投資人表示，原本兌付1000萬/月；后變成兌付400萬/月；后再變?yōu)椴唤o分紅...一次次擊破大家的心理防線。

“我們有證據(jù)懷疑，陸家嘴信托操作中存在售賣不合格產品、‘套殼’融資、繞監(jiān)管發(fā)行、還款源形同虛設、違反保密義務等不合規(guī)操作?！蓖顿Y人表示，這也是他們維權的重要原因。

有華鼎18號投資人舉例稱，這一產品是大額投資，很多人投入千萬資金，賣的時候陸家嘴信托許諾一年內到期，結果至今沒兌付。而且合同中項目標的為濟南萬達文旅地產，但銷售回款的監(jiān)管卻設在唐山壹品南湖二期地塊，僅這兩點已能質疑它們虛假宣傳、繞殼融資。

（投資人與客戶經理微信對話）

據(jù)了解，現(xiàn)在投資人的主要訴求是希望陸家嘴信托作為管理人，給出明確的解決方案；尊重投資人的知情權，定期公布逾期項目的情況和答疑；同時積極安排兌付（例如公司資金池墊付；積極跟進底層項目盤活與資金進展，保障與爭取投資人利益等）。

陸家嘴信托方面回應稱，無法就所有逾期項目每月定期召開答疑會。如果投資人要求召開受益人大會，可以提供相關程序和申請材料。

不過投資人認為上述回應沒有力度，希望信托公司要有所為，給予投資人等待的信心。他們則會先積極與管理人和代銷行溝通，如果不能解決問題，會進一步向紀委、國資委、信訪辦、法院等機構尋求維護權益。

（吉華集團2022年6月10日公告）

實際上，受到信托產品違約影響的不止個人投資者，還包括一些企業(yè)投資者。

例如吉華集團（證券代碼603980）6月10日發(fā)布公告稱，公司購買了陸家嘴信托-尊元66號集合資金信托計劃2300萬，到期未收回金額224.49萬。

“購買的陸家嘴信托華鼎18號集合資金信托計劃5000萬、中建投信托安泉593號（青島融創(chuàng)）集合資金信托計劃5000萬，未來可能會面臨展期風險?！?/p>

信托“被迫”接盤地產項目：

資金和“管好”是兩大關鍵

此前房地產市場較熱，2019年之前每年有超過30%的集合信托資金投向房地產領域。但當下房地產深度調整，諸多項目陷入流動性危機，穆迪預計2022年前9個月將有2520億元與房地產直接相關的信托資產到期。

在激增的贖回量之下，無論中信信托、中誠信托、光大信托、五礦信托等、中融信托央企背景信托公司，還是民生信托、山東信托、吉林信托、陸家嘴信托等地方國企信托，抑或安信信托、四川信托等民營信托機構，都面臨多筆違約，也滋生出諸多維權。

目前大多數(shù)信托公司面對地產信托違約，傾向的解決方法是“接盤”。

不過就該次遭維權的9個信托產品，投資人提問，“陸家嘴信托作為上海陸家嘴集團旗下公司，陸家嘴集團或旗下地產公司會否考慮接手部分底層項目，以化解因項目停工、停售導致的資金困難？”

陸家嘴信托方面表示，陸家嘴集團地產業(yè)務有領域和地域限制，應該不可以接盤。

據(jù)了解，由于接收項目需要接盤資金，目前地方國企和民營信托機構接盤的概率和頻率，相對低于央企信托機構。

信托接盤模式，即接收項目公司的股權，將項目從爆雷房企剝離；再向項目公司投入資金，找公司代運營盤活項目，快速回流資金兌付投資人。

一位不愿具名的資深信托管理人告訴鳳凰網風財訊，接盤是有效且我們從業(yè)人員傾向去推進的一種方式。

因為基本邏輯是地產信托產品的“底層資產是存在的，只是沒有流動性”， 所以從技術層面，只要給項目引進新的資金、資源、建設方，讓項目完工并銷售，就能流動起來。

前提有兩個，一個是信托公司積極推進，尋找資金和資源，把低效、不良的資產盤活；一個是“管好”。

困境項目本來就缺乏資金，且普遍存在大量混亂的股權債券關系，所以必須管住增量資金、將存量形成可交易資產，然后才能變現(xiàn)。

的確，由于監(jiān)管部門一直倡導“打破剛兌”，即要求信托公司按照底層資產兌付，投資人風險自負。信托機構接手幫助盤活項目，或許是目前多方更容易接受的方向。