一、可轉(zhuǎn)債風險大于混合基金嗎

可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對象是可轉(zhuǎn)換債券，境外的可轉(zhuǎn)債基金的主要投向還包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，因此也稱為可轉(zhuǎn)換基金。持有可轉(zhuǎn)債的投資人可以在轉(zhuǎn)換期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票，或者直接在市場上出售可轉(zhuǎn)債變現(xiàn)，也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。

可轉(zhuǎn)債的風險預期年化收益水平高于普通類債券，加上對股票的積極配置，轉(zhuǎn)債類債基預期年化收益風險水平高于純債類與一級債基，也高于二級債基。相比普通債券型基金，轉(zhuǎn)債類債基波動明顯較大。轉(zhuǎn)債類債基并不完全屬于穩(wěn)健的資產(chǎn)，其波動和下行風險有時也很大。在市場低迷期增加股性強轉(zhuǎn)債的倉位，利用可能的轉(zhuǎn)股價調(diào)整對轉(zhuǎn)債股性的提升，做好轉(zhuǎn)債持倉的優(yōu)化，平衡轉(zhuǎn)債持倉的預期年化收益性和安全性。

二、購買可轉(zhuǎn)債基金的注意事項

1、選擇公司固定預期年化收益團隊實力強和基金經(jīng)理投資管理能力強的基金?？赊D(zhuǎn)債基金投資單只轉(zhuǎn)債比例不受10%的限制，更為考驗基金經(jīng)理的選券和配置能力，而投資經(jīng)驗豐富和投資能力強的基金經(jīng)理對券種的選擇、配置和杠桿的操作以及對市場的判斷具有一定優(yōu)勢。

2、關(guān)注杠桿水平及可轉(zhuǎn)債倉位水平。在股市向好環(huán)境下可轉(zhuǎn)債倉位越高、杠桿水平越高的可轉(zhuǎn)債基金，獲取超額預期年化收益的能力越強。

3、結(jié)合轉(zhuǎn)股溢價率、到期預期年化收益率、純債溢價率等指標來判斷其重倉可轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)股溢價率越低其越具有股性的投資價值，價格波動和正股的相關(guān)性越強，股市一旦反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)債的跟漲能力將極為突出。當轉(zhuǎn)股價值為負時，理論上投資者可以通過買入轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)股、賣出股票來套利。純債溢價率則是判斷轉(zhuǎn)債債性的指標。純債溢價率越低，轉(zhuǎn)債的債性越強，債底保護也越強。

三、導致可轉(zhuǎn)債基金虧本的原因

1、價格風險

可轉(zhuǎn)債雖然有固定的債券利息收益，但相比其他債券類型，可轉(zhuǎn)債的票面利率非常低?？赊D(zhuǎn)債的發(fā)行期限一般是6年，但即使持有到第6年，利率也要低于3%。

所以很少有投資人會持有轉(zhuǎn)債到期，大都會通過低買高賣的方式賺取差價收益。轉(zhuǎn)債價格會受正股價格影響，當正股股價上漲時，轉(zhuǎn)債價值往往也會隨之上漲，反之亦然。如果基金經(jīng)理在高位買入轉(zhuǎn)債，那么當轉(zhuǎn)債價格下跌時，就會有賬面浮虧。

2、違約風險

和其他債券一樣，可轉(zhuǎn)債同樣有債券違約的風險，債券違約風險取決于上市公司的償付能力。不過從歷史數(shù)據(jù)來看，可轉(zhuǎn)債違約的事例較為少見。