北京時(shí)間24日凌晨公布的11月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，在連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)后，應(yīng)該放緩加息步伐。

2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)共進(jìn)行了六次加息，其中6月、7月、9月和11月連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)加息幅度達(dá)到375個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至3.75%-4%，這是該央行自上世紀(jì)80年代以來(lái)最激進(jìn)的加息周期。

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美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，應(yīng)該到了放緩加息步伐的時(shí)候了。

一些官員表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息可能超過(guò)了將通脹降至2%目標(biāo)所需的水平，這種風(fēng)險(xiǎn)正在上升。還警告稱(chēng)，若繼續(xù)以75個(gè)基點(diǎn)的幅度加息，將增加金融體系不穩(wěn)定或混亂的風(fēng)險(xiǎn)。

仍有一小部分與會(huì)者認(rèn)為，等到利率更明確地處于限制性區(qū)間，且有更多具體跡象表明通脹壓力正在顯著消退時(shí)，放緩加息步伐可能會(huì)更好。

與會(huì)者提到了一些可能影響未來(lái)加息步伐的考慮因素。這些考慮因素包括迄今為止貨幣政策的累積收緊程度，貨幣政策行動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹行為之間的滯后性，以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r。

會(huì)議紀(jì)要指出，小幅加息將使政策制定者能更好地評(píng)估連續(xù)加息的影響。

目前市場(chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要公布后，預(yù)計(jì)12月加息50個(gè)基點(diǎn)的投資者比例從75%上升到了約80%。

美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議紀(jì)要中提及要考慮貨幣政策滯后性等因素，與會(huì)者提到了一些可能影響未來(lái)加息速度的考慮因素。這些考慮因素包括，迄今為止貨幣政策的累積收緊、貨幣政策行動(dòng)同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹之間的滯后，以及經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展。

多名與會(huì)者認(rèn)為，隨著貨幣政策接近足以實(shí)現(xiàn)FOMC委員會(huì)目標(biāo)的限制性立場(chǎng)，放慢加息的步伐將變得合適。

此外，絕大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，可能很快適合放慢加息的速度。在這些情況下放慢步伐，將讓FOMC委員會(huì)能更好地評(píng)估實(shí)現(xiàn)其充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的進(jìn)展。這種評(píng)估之所以重要，一個(gè)原因是，不確定貨幣政策行動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹有多大的影響，以及影響的滯后性怎樣。

少數(shù)與會(huì)者評(píng)論稱(chēng)，放慢加息速度可以降低金融體系不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。另有少數(shù)與會(huì)者指出，在放慢加息之前，最好等到政策立場(chǎng)更明確地處于限制性區(qū)間，并且有更多具體的跡象表明，通脹的壓力正在顯著消退。

與會(huì)官員均認(rèn)為，利率的最終目標(biāo)水平比加息幅度更加重要。

會(huì)議紀(jì)要中還顯示了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部人員對(duì)經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測(cè)。紀(jì)要顯示，由于通脹居高不下，聯(lián)儲(chǔ)工作人員繼續(xù)認(rèn)為通脹預(yù)期存在上行風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面，私人部門(mén)的實(shí)際國(guó)內(nèi)支出增長(zhǎng)乏力、全球前景惡化以及金融環(huán)境收緊，這些都被視為實(shí)際活動(dòng)預(yù)期的顯著行風(fēng)險(xiǎn)。此外，通脹的持續(xù)下降可能性也許需要聯(lián)儲(chǔ)比預(yù)期更大力度收緊的融資環(huán)境條件，這被視為另一種下行風(fēng)險(xiǎn)。

因此，聯(lián)儲(chǔ)工作人員繼續(xù)認(rèn)定，實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基線(xiàn)預(yù)期有偏向下行的風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)為，美國(guó)在明年某個(gè)時(shí)候陷入衰退的可能性幾乎與基線(xiàn)（預(yù)期的可能性）一樣高。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)暗示明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性接近50％。