新華財經(jīng)北京11月4日電 市場延續(xù)昨日弱勢，銀行間債券周五上午繼續(xù)小幅下行，收益率上漲1BP左右，午后10年期國債活躍券22附息國債19收益率最高上漲3.25BPs至2.71%， 尾盤收窄漲幅至2.00BPs至2.6975%。當(dāng)天，資金面先緊后松，央行公開市場操作比昨日縮減40億后，資金利率進(jìn)一步向下。

【資料圖】

機(jī)構(gòu)觀點認(rèn)為，市場交易依然緊密圍繞政策變化，股票市場表現(xiàn)一定程度上加劇對債市的擾動，也增加了市場的復(fù)雜性。當(dāng)前需保持對相關(guān)事項動態(tài)的密切關(guān)注，維持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【行情跟蹤】

銀行間債券周五上午繼續(xù)小幅下行，收益率上漲1BP左右，午后10年期國債活躍券22附息國債19收益率最高上漲3.25BPs至2.71%， 尾盤收窄漲幅至2.00BPs至2.6975%；10年期國開活躍券22國開15收益率最高漲2.5BPs，盤中震蕩，漲幅收窄至0BP，尾盤漲1.75BPszhi 2.8825%。

國債期貨周五全線收跌，10年期主力合約T2212跌0.16%，5年期主力合約TF2212跌0.11%，2年期主力合約TS2212跌0.02%。全周來看，10年期主力合約跌0.28%，5年期主力合約跌0.19%，2年期主力合約跌0.05%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤漲1.26%，兩市全天成交額741.73億元，本周共計漲2.32%；“N東杰轉(zhuǎn)”漲超35%，大中轉(zhuǎn)債漲20%，華森轉(zhuǎn)債漲超11%，天康轉(zhuǎn)債和“上22轉(zhuǎn)債”均漲超10%；金禾轉(zhuǎn)債跌超2%，英聯(lián)轉(zhuǎn)債和火炬轉(zhuǎn)債均跌超1%。

截至交易所債券市場收盤，地產(chǎn)債漲跌不一，“21金科03”跌超75%，“16龍湖02”跌超47%，“20金科03”跌超24%，“19金科03”跌超22%，“21旭輝03”跌近13%，“21龍湖05”和“19世茂04”跌超12%，“21番雅01”跌超10%。

【海外債市】

亞洲市場方面，日債收益率周五（11月4日）延續(xù)上行，此前日本央行前官員言論稱，如果明年經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，日本央行可能會擴(kuò)大其10年期國債收益率上限，該消息引發(fā)市場對中長期日債的拋售。尾盤，10年期日債收益率報0.256%，下行0.7BPs，3年期和5年期收益率走高0.3BPs和0.9BPs左右。超長端品種表現(xiàn)更弱，20年期和30年期分別報1.15%和1.562%，下行3.2BPs和2.8BPs，振幅有所擴(kuò)大。

隔夜（3日）美債收益率跳漲，10年期美債收益率上升6.9個基點至4.130%，2年期美債收益率大幅上升14個基點至4.710%，創(chuàng)15年新高。亞市交易時段，美債收益率繼續(xù)上行，截至發(fā)稿時，10年期美債微漲0.7個基點至4.131%，2年期漲3.9個基點至3.74%，再創(chuàng)新高。

當(dāng)?shù)貢r間周四，歐元區(qū)國債收益率追隨美債收益率跳漲，10年期徳債收益率在盤中觸及2.297%，尾盤上升12個基點至2.26%。英國央行宣布加息后，10年期英債收益率上升9個基點，報3.489%。周五的歐洲債市一改昨日頹勢，10年期德債收益率跌3.3個基點至2.213%，10年期意債收益率跌5.8個基點至4.366%，10年期法債收益率跌4.1個基點至2.748%。英國國債市場與歐洲債市走勢一致。10年期英債收益率跌2.2個基點至2.489%， 2年期英債跌6個基點至3.029%。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，11月4日以利率招標(biāo)方式開展了30億元7天期逆回購操作，比昨日減少40億規(guī)模，中標(biāo)利率2.0%與昨日持平。數(shù)據(jù)顯示，今日900億元逆回購到期，因此當(dāng)日凈回籠870億元，本周凈回籠7370億元。

當(dāng)天，資金面先緊后松，央行公開市場操作比昨日縮減40億后，資金利率進(jìn)一步向下。銀行間DR001高開低走，尾盤漲42.7BPs，報1.3927%，DR007漲5.49BPs，報1.6549%；交易所回購利率在上午盤面較穩(wěn)定，GC001在1.65%左右徘徊，午后拉升至1.79%附近，尾盤最高觸及1.8%，GC007漲6.5BPs至1.7050%；Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行6.2BPs報1.386%，7天期下行1.6BPs報1.702%，14天期上行2BPs報1.628%，1個月期下行0.1BPs報1.675%。

【機(jī)構(gòu)觀點】

工銀國際：從目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分項來看，美聯(lián)儲軟著陸的可能性正在減小，鮑威爾也承認(rèn)了這一點。因此，盡管美聯(lián)儲將繼續(xù)對終端利率高點維持強(qiáng)勢預(yù)期，預(yù)料美聯(lián)儲加息高點將在5%上下水平，但逐步減緩加息節(jié)奏的可能性將在未來6個月內(nèi)顯著提高。

天風(fēng)固收：對十年美債的定價在3.5%-4.4%，短期可能延續(xù)上行趨勢，但后續(xù)大幅回落可能性也相對有限。而國內(nèi)基本面壓力仍在，貨幣政策寬松立場不變。但考慮外部均衡，近期降準(zhǔn)可能性仍然較低。這對于債市而言，就意味著資金利率仍然是局部收斂，易上難下的局面。所以當(dāng)前債市雖有支持，但是總體空間也有限，維持長端利率橫向移動的觀點。

中信證券：一方面，雖然三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及近期高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇態(tài)勢，但防疫政策的調(diào)整和近期疫情對經(jīng)濟(jì)的實際影響可能還會反復(fù)擾動市場情緒，資金利率中樞或延續(xù)緩步上移趨勢；另一方面，12月美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期開始發(fā)酵，整體上看債市缺乏明顯趨勢。