2024年上半年，“風(fēng)光”成為電力行業(yè)中最亮眼的存在。

國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約30.71億千瓦，同比增長(zhǎng)14.10%，其中風(fēng)電裝機(jī)容量約4.67億千瓦，同比增長(zhǎng)19.90%;新增風(fēng)電裝機(jī)容量2584萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)12.40%。

7月24日，風(fēng)電概念股快速拉升，飛沃科技(301232.SZ)、新強(qiáng)聯(lián)(300850.SZ)“20cm”漲停;遠(yuǎn)東股份(600869.SH)、永達(dá)股份(001239.SZ)亦收盤(pán)漲停;運(yùn)達(dá)股份(300772.SZ)、金雷股份(300443.SZ)漲超7%。近一周(7月17~24日)以來(lái)，風(fēng)電概念股逆勢(shì)走強(qiáng)，吉鑫科技(601218.SH)一度大漲約30%，海力風(fēng)電(301155.SZ)最高漲超20%。

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在風(fēng)電裝機(jī)火熱的同時(shí)，今年上半年的風(fēng)電中標(biāo)項(xiàng)目迎來(lái)爆發(fā)期，中標(biāo)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2023年全年風(fēng)電整機(jī)新增招標(biāo)量，企業(yè)在手訂單也較為充足。

不過(guò)，由于風(fēng)電項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)格低位運(yùn)行，疊加上半年交付不及預(yù)期，給部分上市風(fēng)電企業(yè)帶來(lái)凈利潤(rùn)的下滑甚至虧損。有業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，隨著施工問(wèn)題的解決以及三季度行業(yè)旺季的到來(lái)，施工交付情況應(yīng)該會(huì)比上半年好。

上半年中標(biāo)規(guī)模超去年全年新增招標(biāo)量

在裝機(jī)火熱的同時(shí)，今年上半年的風(fēng)電中標(biāo)項(xiàng)目迎來(lái)爆發(fā)期。據(jù)龍船風(fēng)電網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年1~6月國(guó)內(nèi)共有188個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)力發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)，合計(jì)裝機(jī)容量超93GW。

金風(fēng)科技(002202.SZ)披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，2023年國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)新增招標(biāo)86.30GW，其中，陸上新增招標(biāo)77.40GW，海上新增招標(biāo)8.90GW。也就是說(shuō)，僅僅2024年上半年時(shí)間，中標(biāo)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2023年全年風(fēng)電整機(jī)新增招標(biāo)量，可謂遍地是機(jī)會(huì)。

5月6日，天順風(fēng)能(002531.SZ)董秘朱彬在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到，根據(jù)中國(guó)風(fēng)能專(zhuān)業(yè)委員會(huì)(CWEA)統(tǒng)計(jì)，沿海11省市規(guī)劃的“十四五”海風(fēng)開(kāi)發(fā)目標(biāo)超60GW，新增裝機(jī)目標(biāo)超50GW。截至2023年底，“十四五”海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)約28GW，完成度不及預(yù)期。如果要圓滿完成各省市制定的“十四五”目標(biāo)，后兩年的海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)將會(huì)明顯提速，有望迎來(lái)一波裝機(jī)小高峰。

近兩年來(lái)，各地陸續(xù)放開(kāi)風(fēng)電的項(xiàng)目指標(biāo)，風(fēng)電企業(yè)不必為訂單發(fā)愁。根據(jù)定期報(bào)告和公告信息，截至2024年一季度末，有頭部整機(jī)廠商在手訂單超過(guò)20GW，其中最多的是金風(fēng)科技，在手訂單33.65GW，同比增長(zhǎng)13.76%;運(yùn)達(dá)股份累計(jì)在手訂單24.04GW，同比增長(zhǎng)21.32%;三一重能(688349.SH)截至2023年底在手訂單15.89GW。而今年上述企業(yè)均有中標(biāo)多個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，預(yù)計(jì)二季度末在手訂單有所增長(zhǎng)。

風(fēng)電項(xiàng)目指標(biāo)放開(kāi)、開(kāi)標(biāo)如火如荼、企業(yè)在手訂單充足，但今年上半年，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)卻有不同程度的下滑，有的甚至陷入虧損。

風(fēng)電塔筒、葉片廠家天順風(fēng)能預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比下降55.23%~63.37%;葉片廠家中材科技(002080.SZ)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比下降63.39%~72.73%;主機(jī)廠家中船科技(600072.SH)預(yù)計(jì)上半年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)和歸母扣非凈利潤(rùn)-9500萬(wàn)元和-1.15億元。

交付不及預(yù)期，三季度迎旺季

上市風(fēng)電企業(yè)凈利潤(rùn)的下滑甚至虧損，一方面由于上半年中標(biāo)價(jià)格雖在回暖，但仍低位運(yùn)行;另一方面則是由于項(xiàng)目交付不及預(yù)期。

6月19日，中國(guó)能建公示其2024年風(fēng)力發(fā)電機(jī)組集中采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)結(jié)果，金風(fēng)科技、三一重能、明陽(yáng)智能(601615.SH)、運(yùn)達(dá)股份、電氣風(fēng)電(688660.SH)等9家風(fēng)機(jī)廠商赫然在列。根據(jù)公示數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，海上風(fēng)機(jī)投標(biāo)報(bào)價(jià)普遍高陸上風(fēng)機(jī)1000元/千瓦;其中，陸上風(fēng)機(jī)投標(biāo)最低報(bào)價(jià)已經(jīng)降到900元/千瓦，最高報(bào)價(jià)不超過(guò)1400元/千瓦。

金風(fēng)科技數(shù)據(jù)顯示，在2024年，全市場(chǎng)風(fēng)機(jī)整機(jī)商風(fēng)電機(jī)組投標(biāo)均價(jià)從1月的1507元/千瓦漲至3月的1563元/千瓦，然而仍低于2023年3月的1607元/千瓦，比2021年6月的投標(biāo)均價(jià)要低近千元。

對(duì)于投標(biāo)均價(jià)低位運(yùn)行，深圳樂(lè)中控股高級(jí)研究員朱韞智對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，一是風(fēng)機(jī)廠商的整體產(chǎn)能規(guī)模提升很快;二是隨著單個(gè)風(fēng)機(jī)的兆瓦數(shù)變大，同一項(xiàng)目所需風(fēng)機(jī)數(shù)量在減少;三是前兩年上游原材料(玻璃纖維、碳纖維、熱卷等)價(jià)格下行，會(huì)助推企業(yè)成本下降，從而使整體報(bào)價(jià)進(jìn)一步下滑。

國(guó)際能源署發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，2022年到2023年，各國(guó)陸上和海上風(fēng)力渦輪機(jī)的短艙、塔架和葉片的制造產(chǎn)能基本保持不變，只有中國(guó)的產(chǎn)能大幅增加。在所有零部件中，中國(guó)的平均同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，是短艙、葉片和塔架的最大生產(chǎn)國(guó)。

朱韞智表示，按照目前的招標(biāo)策略，“五大四小”發(fā)電集團(tuán)所需要的風(fēng)機(jī)并沒(méi)有什么差異性，幾大廠商都可以做，所以逼著大家一起卷成本、卷規(guī)模，通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模使得成本邊際遞減，用低價(jià)獲得更大的市場(chǎng)份額，以擴(kuò)大自身競(jìng)爭(zhēng)力。“總體來(lái)說(shuō)，大家處于賠本賺吆喝的狀態(tài)。”

與此同時(shí)，部分風(fēng)機(jī)廠商在上半年存在一定的交付壓力。

在2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，天順風(fēng)能表示，其海上風(fēng)電板塊受項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)度影響，基本沒(méi)有新項(xiàng)目交付。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，其所在的公司上半年訂單量尚可，但交付情況一般，“一是關(guān)鍵部件等運(yùn)發(fā)沒(méi)有計(jì)劃好，施工進(jìn)度受到一些影響;二是審批手續(xù)等其他因素導(dǎo)致施工不連續(xù)。”不過(guò)，其表示，隨著問(wèn)題的解決以及三季度行業(yè)旺季的到來(lái)，施工交付情況應(yīng)該會(huì)比上半年好。

天順風(fēng)能亦提到，自2021年海上風(fēng)電搶裝結(jié)束后，國(guó)家對(duì)海上風(fēng)電政策做了進(jìn)一步完善，同時(shí)技術(shù)的進(jìn)步也帶來(lái)了海上風(fēng)電成本的迅速下降，預(yù)計(jì)2024年下半年開(kāi)始至2026年將迎來(lái)海上風(fēng)電“十四五”裝機(jī)高峰。“目前按照項(xiàng)目進(jìn)度，公司在生產(chǎn)的多個(gè)項(xiàng)目在2024年下半年開(kāi)始持續(xù)進(jìn)入交付階段。”

中銀證券研報(bào)稱(chēng)，國(guó)內(nèi)海風(fēng)項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn)，以歐洲為代表的海外海風(fēng)有望從2025年起進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，或逐步接棒國(guó)內(nèi)需求，帶動(dòng)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈出貨持續(xù)增長(zhǎng)，建議優(yōu)先關(guān)注具有海風(fēng)、海外雙重邏輯的塔筒樁基與海纜環(huán)節(jié)，以及存在滲透率提升邏輯的國(guó)產(chǎn)化與新技術(shù)環(huán)節(jié)。