央行近日發(fā)布《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》）指出，以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標，發(fā)揮以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度優(yōu)勢，綜合施策、穩(wěn)定預期，用好各項調控儲備工具，調節(jié)外匯市場供求，對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調風險。

相關專家在接受采訪時稱，適時適度做好逆周期調節(jié)，推動國內(nèi)經(jīng)濟基本面持續(xù)向好，將支撐人民幣匯率企穩(wěn)回升。

多個因素擾動人民幣匯率

(資料圖片)

近期，人民幣對美元匯率連續(xù)貶值，離岸人民幣對美元匯率一度逼近7.35?！秷蟾妗钒l(fā)布后，人民幣匯率反彈，離岸人民幣升至7.30附近。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受采訪時表示，近期人民幣貶值主要受國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響，引發(fā)對經(jīng)濟修復動能走弱擔憂。美元反彈，跨境企業(yè)季節(jié)性購匯需求等，也對人民幣匯率構成一定擾動。不過，人民幣對一籃子貨幣匯率近期處于6月9日以來的高點，外匯市場平穩(wěn)有序。

植信投資研究院高級研究員常冉分析認為，近期人民幣匯率走貶的主因是國內(nèi)經(jīng)濟修復不及預期、中美利差倒掛、資本外流壓力等。

常冉稱，近期離岸人民幣貶值幅度更大，表明外匯市場的外部沖擊壓力不小，容易造成匯率超調。當人民幣的離岸匯率和在岸匯率出現(xiàn)一定匯差時，在岸匯率一般會“追隨”離岸匯率波動。當前離岸匯率走貶幅度更大，主要有三個原因。一是美聯(lián)儲貨幣政策和金融市場波動對人民幣離岸匯率的影響較為直接。二是離岸人民幣匯率是自由的浮動匯率制，離岸匯率由離岸市場的供需和交易來決定，沒有上下波動幅度的限制。三是離岸人民幣市場的參與主體主要是境外金融機構等。

值得一提的是，央行刪去了以往“增強匯率彈性”的表述，首次提出“必要時對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調風險”。周茂華稱，《報告》提及匯率的表述，反映出近期外匯市場波動已引起央行注意和重視。

“《報告》提到‘堅決防范匯率超調風險’，表明央行維持人民幣匯率基本穩(wěn)定的立場，意味著若后續(xù)人民幣匯率貶值壓力持續(xù)，政策也會及時進行糾偏調節(jié)?！背Ｈ秸f。

匯率長期走勢取決于基本面

上海對外經(jīng)貿(mào)大學金融發(fā)展研究所副所長鐘輝勇在接受采訪時稱，人民幣匯率從長期來看取決于經(jīng)濟基本面，但短期內(nèi)會受到各類因素，包括地緣政治、國家間貿(mào)易聯(lián)系變化以及國內(nèi)政策等沖擊和挑戰(zhàn)。當前人民幣匯率總體仍保持在合理區(qū)間波動。但隨著各種不確定性因素短期沖擊的加劇，人民幣匯率有可能面臨較大波動的風險?！秷蟾妗诽岢鰣猿忠允袌龉┣鬄榛A，堅決防范匯率超調風險，這有助于穩(wěn)定市場預期，同時說明人民幣匯率仍將繼續(xù)根據(jù)市場供求調整，但不會出現(xiàn)匯率大幅貶值。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，我國國際收支整體平衡，跨境資本沒有出現(xiàn)大起大落。近期先后出臺了支持企業(yè)發(fā)展、提振消費等在內(nèi)的多項政策措施，有利于為經(jīng)濟恢復提供更多助力。同時，我國有足夠的工具箱，將對匯率帶來支撐。

常冉表示，在經(jīng)歷前期外部沖擊的過程中，中國人民銀行、國家外匯管理局積累了豐富的經(jīng)驗，也具有充足的工具儲備，會適時適度引入合理的匯率管理工具。比如外匯市場預期管理、央行在香港發(fā)行離岸央票、調整外匯風險準備金率、調整外匯存款準備金率、調整跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)、引入逆周期因子等。

她預計，當前人民幣匯率正處于多空博弈的時點，后續(xù)走勢將更多由國內(nèi)經(jīng)濟基本面等內(nèi)在因素體現(xiàn)。本月人民幣匯率中間價大概率在7.1至7.3的范圍內(nèi)雙邊波動。隨著支持政策落地生效、國內(nèi)經(jīng)濟走向修復、出口增速邊際好轉，加之外匯儲備穩(wěn)定、國際收支基本平衡，人民幣匯率有望在四季度逐步企穩(wěn)回升。