?瑞士信貸：料美國(guó)5月非農(nóng)新增就業(yè)有所放緩

(資料圖)

?德商銀行：美元可能會(huì)因非農(nóng)數(shù)據(jù)而迅速收復(fù)昨日失地

?野村證券：歐洲央行將在2024年底首次降息

?法興銀行：10年期美德國(guó)債利差有望收窄

?Corpay：澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能再加息兩次 累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)

【機(jī)構(gòu)分析】

?瑞士信貸預(yù)計(jì)，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)將放緩至20萬(wàn)。盡管有所減速，但今年就業(yè)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁步伐在很大程度上超出了預(yù)期，預(yù)計(jì)這種逐漸減速的趨勢(shì)將繼續(xù)下去，最具周期性的行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩。預(yù)計(jì)失業(yè)率將保持在3.4%。預(yù)計(jì)4月平均時(shí)薪的增長(zhǎng)加速不會(huì)持續(xù)下去，本月料環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，延續(xù)過(guò)去一年的令人鼓舞的放緩趨勢(shì)。持續(xù)強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)保持強(qiáng)硬態(tài)度，傾向于加息，而不是降息。

?德商銀行外匯分析師Esther Reichelt認(rèn)為，強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)推動(dòng)美元走強(qiáng)。在考慮放松貨幣政策之前，美聯(lián)儲(chǔ)可能希望看到勞動(dòng)力市場(chǎng)有所放松。這也許可以解釋為什么美聯(lián)儲(chǔ)不愿對(duì)延長(zhǎng)暫停加息的時(shí)間作出承諾，因此，如果今天看到勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，美元可能會(huì)迅速收復(fù)昨天的跌勢(shì)。另一方面，這也意味著通脹前景以及美聯(lián)儲(chǔ)和美元的未來(lái)走勢(shì)充滿了很大的不確定性。因此，該行對(duì)美元漲勢(shì)能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。

?野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，到目前為止，歐元區(qū)核心通脹率僅比峰值下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。因此，還遠(yuǎn)不能得出加息完成的結(jié)論。歐洲央行將在未來(lái)幾個(gè)月密切關(guān)注核心價(jià)格和服務(wù)價(jià)格，尤其是這兩個(gè)分項(xiàng)的月度走勢(shì)，以判斷通脹壓力是否已經(jīng)緩解到足以結(jié)束加息周期。預(yù)計(jì)歐洲央行將從現(xiàn)在開始再加息兩次，即6月和7月各加息25個(gè)基點(diǎn)，終端利率為3.75%。此后，若核心價(jià)格已充分放緩，歐洲央行可能就此結(jié)束加息周期。到那時(shí)，市場(chǎng)將好奇歐洲央行何時(shí)會(huì)進(jìn)行首次降息。野村仍認(rèn)為第一次降息要比市場(chǎng)預(yù)期的晚得多，要到2024年底才會(huì)到來(lái)。

?法興銀行利率策略師在一份報(bào)告中寫道，10年期美國(guó)國(guó)債與德國(guó)國(guó)債收益率差存在收窄空間，這與美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息前后的通常走勢(shì)一致。他們表示，“歐元區(qū)核心通脹率尚未直線下降，同時(shí)歐洲央行的限制性立場(chǎng)程度不及美聯(lián)儲(chǔ)，這有利于收窄美國(guó)國(guó)債與德國(guó)國(guó)債之間的利差?！盩radeweb的數(shù)據(jù)顯示，10年期美國(guó)國(guó)債和10年期德國(guó)國(guó)債的收益率差目前為135個(gè)基點(diǎn)，其中10年期美國(guó)國(guó)債收益率約為3.62%，10年期德國(guó)國(guó)債收益率約為2.27%。

?多倫多Corpay公司外匯策略師Peter Dragicevich表示，澳儲(chǔ)行可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月再加息50個(gè)基點(diǎn)，并可能在下周二的政策會(huì)議上啟動(dòng)這一進(jìn)程。他表示，澳大利亞通脹壓力依然強(qiáng)勁，具有粘性的服務(wù)價(jià)格勢(shì)頭正在增強(qiáng)。海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和歷史表明，服務(wù)業(yè)通脹很難扭轉(zhuǎn)，通常需要非常嚴(yán)格的政策、經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)低迷和更高的失業(yè)率。