近期英國方面的數(shù)據(jù)表明，英國經(jīng)濟保持穩(wěn)定，通脹極其頑固，因此，英國央行日內(nèi)決定繼續(xù)提高借貸成本，以試圖解決頑固的高通脹問題。

繼續(xù)加息

(資料圖片)

英國央行貨幣政策委員會以7票贊成、2票反對的結(jié)果，如預(yù)期將政策利率上調(diào)25個基點。報告措辭偏向鷹派，指出如果高通脹持續(xù)下去，將進一步加息。

自2021年12月以來，英國央行連續(xù)第12次加息，已累計加息440個基點，將利率上調(diào)至4.5%，為2008年10月以來最高水平。

Insight Investment固定收益投資專家Andy Burgess表示，鑒于總體通脹率仍居高不下，英國央行別無選擇，只能將利率上調(diào)。英國是唯一一個總體通脹率保持在10%以上的主要經(jīng)濟體，核心通脹率也繼續(xù)出人意料地上升，而經(jīng)濟增長相對較穩(wěn)定，房地產(chǎn)市場顯示出一些初步企穩(wěn)的跡象。

避免衰退

英國央行最新經(jīng)濟預(yù)期中，2023-2025年經(jīng)濟預(yù)期上調(diào)，通脹預(yù)期也小幅上調(diào)。

因能源價格走低以及失業(yè)率增幅較小，英國央行不再預(yù)測出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，英國央行目前預(yù)計，整個2023年英國經(jīng)濟將增長0.25%，而此前預(yù)計為收縮0.5%，不再預(yù)計任何季度出現(xiàn)負增長；明年英國經(jīng)濟將增長0.75%，而此前的預(yù)測是收縮0.25%；到2026年第二季度，英國央行預(yù)計經(jīng)濟產(chǎn)出將比此前的預(yù)測高出2.25%左右。這是自1997年引入當(dāng)前設(shè)定利率的方式以來，英國央行對經(jīng)濟增長預(yù)測的最大規(guī)模上調(diào)。

英國央行預(yù)計，通脹的下降速度將比此前預(yù)期的要慢，這主要是由于食品價格出乎意料地大幅持續(xù)上漲。大多數(shù)英國央行政策制定者認(rèn)為，這些通脹預(yù)測存在“重大”上行風(fēng)險。考慮到這一點，預(yù)計在未來幾年的任何時候，通脹都不會明顯低于其目標(biāo)，即使利率再上升25個基點或更多。

英國央行可能還沒有走到加息周期的盡頭

英國央行行長貝利在利率決議后的新聞發(fā)布會上指出，經(jīng)濟增長和失業(yè)率前景有所改善，核心通脹率仍然“高于預(yù)期”。貨幣政策委員會將根據(jù)需要調(diào)整銀行利率，以可持續(xù)地將通脹率恢復(fù)到目標(biāo)水平。

分析稱，在貝利的講話中似乎沒有什么跡象表明英國央行即將暫停加息。英國央行表示，根據(jù)市場預(yù)期，利率峰值將達到4.8%。

根據(jù)估算，如果英國央行在未來幾個月將基準(zhǔn)利率上調(diào)至4.75%的高點，那么通脹率將從2025年第一季度降至2%以下。

凱投宏觀首席英國經(jīng)濟學(xué)家Paul Dales說，英國央行重申了2月時的說法，即通脹預(yù)測面臨的風(fēng)險偏向上行，暗示如果數(shù)據(jù)進一步強于預(yù)期，央行可能會將利率上調(diào)至4.75%或5%。Dales表示，英國央行還表示，如果有證據(jù)表明壓力持續(xù)加大，那么就需要進一步收緊貨幣政策。這意味著在6月22日下次政策會議之前發(fā)布的兩個勞動力市場和CPI數(shù)據(jù)的基調(diào)將至關(guān)重要。

一些機構(gòu)預(yù)計，英國央行將在6月再次加息25個基點，達到4.75%的利率峰值，從2024年下半年開始降息，到2025年初將利率降至3.5%。也有機構(gòu)，例如高盛，預(yù)測英國利率水平將繼續(xù)上升，在8月達到5%的峰值，因為最近的數(shù)據(jù)顯示價格壓力幾乎沒有緩解，而且經(jīng)濟表現(xiàn)與衰退預(yù)測相悖。