搜于特集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“搜于特”）10日晚間在深交所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，截至當(dāng)日收盤，公司股票*ST搜特收盤價(jià)為0.62元/股，已連續(xù)十二個(gè)交易日低于1元，公司股票及可轉(zhuǎn)債將面臨終止上市風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.2.1條及9.1.14條的規(guī)定，即使后續(xù)八個(gè)交易日連續(xù)漲停，也將因股票收盤價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元而觸及交易類退市指標(biāo)。

據(jù)悉，公司股票因觸及交易類強(qiáng)制退市情形而終止上市，公司股票和公司可轉(zhuǎn)換公司債券不進(jìn)入退市整理期。

5月11日盤面數(shù)據(jù)顯示，*ST搜特當(dāng)日再度一字跌停，鎖定了面值退市命運(yùn)。4月18日至今，已經(jīng)連續(xù)13個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元。

【資料圖】

由于*ST搜特發(fā)行有可轉(zhuǎn)債，在其退市的同時(shí)，公司可轉(zhuǎn)債搜特轉(zhuǎn)債也將退市。受此“定局”影響，“搜特轉(zhuǎn)債”在11日再度大跌19.75%，收?qǐng)?bào)39.5元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高達(dá)27%。數(shù)據(jù)顯示，該券已經(jīng)連續(xù)震蕩下跌一個(gè)月有余，4月末以來更是累計(jì)跌超三成，今日收盤價(jià)較一個(gè)月前已跌去半數(shù)有余。

實(shí)際上，在此之前已經(jīng)有另一只轉(zhuǎn)債遭遇該情形。*ST藍(lán)盾上月便公告股票和可轉(zhuǎn)債面臨退市，這使得A股可轉(zhuǎn)債30年歷史上未曾出現(xiàn)過的退市局面將被打破。

更令市場(chǎng)唏噓的是，已經(jīng)“鎖定”退市的“藍(lán)盾轉(zhuǎn)債”還可能面臨違約。就在5月9日，藍(lán)盾信息安全技術(shù)股份有限公司公告稱，截至4月28日，“藍(lán)盾轉(zhuǎn)債”剩余張數(shù)為999,948張，剩余票面總金額為9,999.48萬元，該公司目前可用貨幣資金余額無法覆蓋“藍(lán)盾轉(zhuǎn)債”剩余票面總金額。

公告稱，如后續(xù)“藍(lán)盾轉(zhuǎn)債”觸發(fā)回售條款，該公司存在因流動(dòng)資金不足無法進(jìn)行回售進(jìn)而引起債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。上述情形無疑令該券投資者面臨“雪上加霜”的局面，該券已于4月26日起停牌。

早在2月17日，*ST藍(lán)盾公告下修2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。修正后，該公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)虧損11億元至12億元，營(yíng)業(yè)收入為8000萬元至9800萬元。按此修正，*ST藍(lán)盾當(dāng)時(shí)觸及的財(cái)務(wù)類退市情形由此前的一項(xiàng)增加至三項(xiàng)，退市風(fēng)險(xiǎn)驟增。

此后在4月26日，該公司2022年年報(bào)正式披露，正式坐實(shí)退市前景。數(shù)據(jù)顯示，該公司營(yíng)業(yè)總收入9816.11萬元，同比下跌56.7%，歸母凈利潤(rùn)為-175674.62萬元，同較上年減少18.26%，基本EPS為-1.41元，平均ROE為-816.39%。

目前，市場(chǎng)中存續(xù)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量為500余只，之前已退市的轉(zhuǎn)債數(shù)量為300余只，退市基本為正常渠道（即轉(zhuǎn)股和到期償付），尚未出現(xiàn)轉(zhuǎn)債實(shí)質(zhì)性違約的情況。

現(xiàn)階段，市場(chǎng)對(duì)可轉(zhuǎn)債的擔(dān)憂主要來自正股的退市風(fēng)險(xiǎn)，雖然正股退市本身并不意味著轉(zhuǎn)債一定發(fā)生違約，但如果上市公司財(cái)務(wù)狀況明顯惡化，出現(xiàn)資不抵債的情況，則風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)顯現(xiàn)。目前，除了*ST藍(lán)盾和搜于特，存在退市風(fēng)險(xiǎn)且存續(xù)可轉(zhuǎn)債品種的上市公司還有兩家，分別為正邦科技和全筑股份。

受到風(fēng)險(xiǎn)情緒與A股市場(chǎng)承壓等因素影響，本周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)延續(xù)低迷。自4月中旬以來，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回調(diào)，此后5月初稍有回暖，近兩日市場(chǎng)表現(xiàn)又回歸偏弱。據(jù)中銀固收研報(bào)數(shù)據(jù)，截至5月5日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)絕對(duì)價(jià)格中位數(shù)為118.57元，處于2013 年以來的65.20%分位數(shù)；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為41.76%，處于2013年以來的88.40%分位數(shù)。

一位資深投資人士對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示：“可轉(zhuǎn)債一直沒有發(fā)生違約，而現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)以后，可轉(zhuǎn)債就不具備‘下有保底’了，部分資金對(duì)該品種或失去信任，這也許會(huì)帶動(dòng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體估值的下降。

海通證券資深投資顧問陳渚見表示，隨著主板注冊(cè)制的順利實(shí)施，上市企業(yè)“寬進(jìn)嚴(yán)出”，一方面需要投資者自行判斷標(biāo)的質(zhì)地，另一方面退市或?qū)?huì)成為常態(tài)，這也同步增加了可轉(zhuǎn)債的違約可能性，以美國(guó)為例，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)違約率大概在3%左右。如果“零違約”被打破，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率也很難繼續(xù)維持高位。

國(guó)海證券首席分析師靳毅則表示：“如果轉(zhuǎn)債違約，投資者對(duì)債性券的信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂或?qū)⑦M(jìn)一步蔓延，而股性券可以更好地避免這一風(fēng)險(xiǎn)事件。可以說，在信用風(fēng)險(xiǎn)不斷累積的情況下，偏股型轉(zhuǎn)債不僅可以避免風(fēng)險(xiǎn)，甚至或許可以從中獲得收益?！?/p>