受到海外風險事件影響，債市周四（16日）震蕩走強，期現(xiàn)券表現(xiàn)均獲得支撐，疊加交易方式切換第二日，機構(gòu)逐漸適應(yīng)報價流程，銀行間現(xiàn)券成交量稍有回升，收益率振幅擴大至1BP左右。

業(yè)內(nèi)觀點稱，如果國內(nèi)的經(jīng)濟依然還是穩(wěn)健復(fù)蘇，并且在經(jīng)濟內(nèi)生動力尚需加強的情況下，市場將對低利率環(huán)境更為依賴。同時，如果海外金融市場波動演變成金融危機，那么10年期國債收益率或向下突破本輪底部區(qū)域，跌入2.5%-2.6%的歷史地位。

(相關(guān)資料圖)

【行情跟蹤】

國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.22%，5年期主力合約漲0.14%，2年期主力合約漲0.05%。

據(jù)CFETS行情顯示，銀行間主要利率債表現(xiàn)遜于期債，午后中長端券種收益率稍打開下行空間，10年期國開220215券收益率下行0.5BP，現(xiàn)報3.04%，10年期國債活躍券220025收益率報2.8625%，下行1.25BP。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤跌0.55%，成交額718.07億元；上能轉(zhuǎn)債跌超6%，法蘭轉(zhuǎn)債、明泰轉(zhuǎn)債和嘉澤轉(zhuǎn)債均跌超5%，美聯(lián)轉(zhuǎn)債和金誠轉(zhuǎn)債均跌超4%，盤龍轉(zhuǎn)債跌3%；花王轉(zhuǎn)債漲超8%，萬興轉(zhuǎn)債和一品轉(zhuǎn)債均漲超4%，北方轉(zhuǎn)債漲逾3%。

交易所債券市場方面，“H0陽城02”漲350%，“H7騰邦01”漲近64%，“PR眾邦債”漲超5%，“G19云投1”和“20旭輝02”漲超3%，“15遠洋03”漲近3%，“21旭輝02”漲超2%；“22貴經(jīng)01”跌超6%，“21遠資01”跌超5%，“21龍湖06”跌超2%。

【海外債市】

瑞信（CreditSuisse）16日在官方公眾號發(fā)文稱， 將預(yù)先主動加強自身流動性，根據(jù)擔保貸款便利和短期流動性便利，該集團計劃行使選擇權(quán)，以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供全額抵押，向瑞士國家銀行（SNB） 借入最高500億瑞郎資金。同時，瑞士信貸國際（Credit Suisse International）將向若干運營公司（OpCo）優(yōu)先債務(wù)證券發(fā)起現(xiàn)金要約回購，規(guī)模最高約為30億瑞郎。

瑞信還宣布，集團已就十只以美元計價的優(yōu)先債務(wù)證券發(fā)起現(xiàn)金要約收購，總對價不超過25億美元。此外，瑞信稱，將向四只以歐元計價的優(yōu)先債務(wù)證券發(fā)起一項單獨的現(xiàn)金要約收購，總對價不超過5億歐元。根據(jù)要約文件中規(guī)定的條款和條件，要約截至時間為2023年3月22日。

亞洲市場方面，歐美金融業(yè)的風險情緒持續(xù)蔓延，日債收益率周四（16日）繼續(xù)全線下挫，疊加早間公布的日本2月貿(mào)易逆差8977億日元，連續(xù)19個月出現(xiàn)逆差，機構(gòu)對避險資產(chǎn)的需求陡增。

截至3月16日尾盤，10年期日債收益率報0.289%，下行3.9BPs；3年期和5年期日債收益率分別走低3BPs和1.8BP，報-0.061%和0.111%。超長端品種同步走強，20年期和30年期日債收益率分別報1.047%和1.272%，下行4BPs和0.8BP。

日本央行前首席經(jīng)濟學(xué)家龜田清作（Seisaku Kameda）稱，新任日本央行行長植田和男可能會在6月會議后擴大10年期國債收益率目標的區(qū)間，或可能取消精確的長期利率目標。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，3月16日以利率招標方式開展了1090億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。數(shù)據(jù)顯示，當日30億元逆回購到期，因此單日凈投放1060億元。

資金面延續(xù)收斂，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行18.5BPs報2.294%，7天期上行8.8BPs報2.177%，14天期上行5.4BPs報2.234%，1個月期上行0.6BP報2.39%。

【機構(gòu)觀點】

中信固收：由于前期市場較大程度的交易量基本面復(fù)蘇預(yù)期，1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)并未明顯超預(yù)期，對債券市場的影響并不大。3月15日的MLF大幅超額續(xù)作，一方面表達了央行當下呵護流動性市場合理寬松的態(tài)度，一方面也意味著短期降準概率下降，而總量政策工具延續(xù)穩(wěn)健的基調(diào)下預(yù)計利多相對有限，10年期國債利率可能延續(xù)在2.85%到2.9%之間震蕩。

華泰固收：中期看，經(jīng)濟需求端仍有修復(fù)空間，經(jīng)濟內(nèi)生循環(huán)和信心回歸尚需時日，疊加外需下行壓力，整體經(jīng)濟仍將低于潛在增速，全面復(fù)蘇甚至過熱的概率不高，短期內(nèi)利率或繼續(xù)以震蕩為主，向上和向下打破震蕩的力量均不足，十年國債在2.8-3.0%之間波動。