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【世界播資訊】每日機構(gòu)分析：1月31日

2023-01-31 17:15:56 來源：新華財經(jīng)

?高盛：美聯(lián)儲可能連續(xù)第二次放緩加息幅度

?荷蘭國際集團：美聯(lián)儲結(jié)束加息可能引發(fā)通脹再次上行


【資料圖】

?道明證券：美聯(lián)儲的緊縮政策給流動性帶來壓力

?巴克萊：美聯(lián)儲將加息25BP 但加息周期尚未結(jié)束

【機構(gòu)分析】

?荷蘭國際集團首席國際經(jīng)濟學(xué)家表示，如果美聯(lián)儲向市場發(fā)出即將結(jié)束加息的溫和信號，這相當(dāng)于為市場對美聯(lián)儲下一步行動將是降息的期望開了綠燈。這可能會緩解美聯(lián)儲一直在努力制定的更加嚴格的金融環(huán)境，并可能引發(fā)又一次的通脹上行，破壞美聯(lián)儲抑制通脹所做的努力。

?美國銀行認為，即便在最近的大規(guī)模裁員浪潮之后，美國一些大型科技公司仍然過于臃腫。這是美銀策略師在研究了微軟和亞馬遜等公司過去三年員工人數(shù)與營收增長的對比后得出的結(jié)論。美銀策略師表示，數(shù)據(jù)表明，即使在裁員之后，一些公司平均仍有20%的冗員。從歷史上看，銷售一直是利潤率的主要推動力，需求減弱和負經(jīng)營杠桿意味著未來會有更大的利潤率壓力。隨著新冠疫情期間強勁的需求消退，科技公司一直在削減成本以提振利潤。自2022年以來，到目前為止，美國科技公司的裁員已導(dǎo)致10萬多人失業(yè)。

?高盛的經(jīng)濟學(xué)家認為貨幣政策對通脹的滯后效應(yīng)明顯。他們表示，市場的悲觀情緒有些過頭了，經(jīng)濟將比預(yù)期的更有彈性，這可能要求利率在更長時間內(nèi)保持較高水平。盡管人們普遍擔(dān)心加息的滯后效應(yīng)將導(dǎo)致今年出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，但高盛的模型顯示出了相反的情況：貨幣政策收緊對GDP增長的拖累將在2023年大幅減弱。

?道明證券分析師表示，美聯(lián)儲在過去12個月是自20世紀80年代以來加息速度最快的一個月，因此從歷史角度來看，金融市場狀況的收緊和融資成本的增加是相當(dāng)極端的。雖然它實際上沒有造成資金短缺，但由于利率的快速上升導(dǎo)致了大量存款外流，讓一些銀行陷入了混亂。1月27日，關(guān)鍵的聯(lián)邦基金市場交易量升至1200億美元，創(chuàng)近七年來的最高水平，表明美聯(lián)儲的緊縮政策正在給銀行系統(tǒng)的流動性帶來持續(xù)的壓力。隨著存款的流失，銀行急需資金。

?巴克萊分析師表示，目前FOMC面臨的一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)是，在不進一步加深市場對其加息周期即將結(jié)束的預(yù)期的情況下，如何執(zhí)行其向較小規(guī)模加息的過渡。分析師預(yù)計，鮑威爾將暗示2023年利率峰值為5.1%，去年12月的點陣圖仍然適用。

?III資本管理公司（III Capital Management）的分析師表示，對于任何可能助長市場預(yù)期美聯(lián)儲的行動和措辭，即美聯(lián)儲即將暫停加息的這一市場預(yù)期，美聯(lián)儲將會表現(xiàn)出非常謹慎的態(tài)度。金融市場已經(jīng)反映出的情況：3月份將結(jié)束加息，本輪加息周期的政策目標(biāo)將定格在4.75%-5%之間，隨后將從今年年底前開始降息，因為許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計此舉將緩解通貨膨脹和經(jīng)濟衰退。至少從去年12月開始，美聯(lián)儲政策制定者都認為2024年之前不會降息。

編輯：馬萌偉

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