11月15日，北交所迎來開市運(yùn)行一周年。

(相關(guān)資料圖)

一年來，北交所市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)融資交易功能不斷深化，123家上市公司合計(jì)募資超過250億元，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的能力持續(xù)提升。

一年來，北交所“龍頭”撬動(dòng)和“反哺”作用明顯增強(qiáng)，新三板新增掛牌數(shù)量大幅提升，并有76家已摘牌公司重新申請(qǐng)掛牌。

一年來，北交所持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新，市場(chǎng)期待的北證50成份指數(shù)、融資融券業(yè)務(wù)細(xì)相繼落地，引入做市交易、降低交易成本等改革舉措正在穩(wěn)步推進(jìn)。

北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“質(zhì)”“量”齊升

北交所數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，北交所共有上市公司123家。其中，中小企業(yè)占比77%，民營企業(yè)占比86%，超八成集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)；49家為國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.4%，遠(yuǎn)高于社會(huì)平均水平，創(chuàng)新特征鮮明。

“這充分凸顯了北交所上市公司在質(zhì)與量方面的優(yōu)勢(shì)，具有優(yōu)良的發(fā)展質(zhì)地。”諾思蘭德董事長許松山表示，諾思蘭德作為北交所首批上市公司中的一員，深刻感受到北交所促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的包容性，同時(shí)，也見證了打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地取得顯著成效。

2020年11月24日，處于研發(fā)階段、尚未盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)諾思蘭德進(jìn)入新三板精選層，并隨著精選層的“平移”成功登陸北交所，成為北交所第一家虧損上市的公司。

實(shí)際上，這與北交所構(gòu)建的一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的制度安排密不可分。北交所四套并行的上市標(biāo)準(zhǔn)兼顧不同類型、不同特征企業(yè)，行業(yè)包容性強(qiáng)，突出錯(cuò)位、包容、靈活、普惠的市場(chǎng)特色。

截至目前，北交所上市公司合計(jì)首發(fā)融資逾250億元，平均每家融資約2.07億元，單次融資金額從0.4億元到17億元不等。另外，北交所當(dāng)前在審的企業(yè)有133家，在輔企業(yè)296家。

“在登陸北交所之后，公司通過IPO募集資金近3億元，主要投入四個(gè)世界級(jí)創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目?！比蚩偨?jīng)理助理張賓說，北交所高效靈活的融資制度打破了以往制約研發(fā)的瓶頸，夯實(shí)了企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)。

據(jù)北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，除首發(fā)上市募資外，北交所上市公司在新三板掛牌期間平均進(jìn)行2次定向發(fā)行融資，融資1億元左右，在北交所上市后有9家啟動(dòng)再融資，其中3家已完成發(fā)行，按需、小額、多次的接續(xù)融資機(jī)制貫穿始終。

中航泰達(dá)總經(jīng)理黃普說，在北交所上市后，公司通過增資+股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行了包鋼集團(tuán)節(jié)能環(huán)?？萍籍a(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司混合所有制改革的重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)。這是北交所首家民營公司參與大型國企的混改項(xiàng)目，也是北交所開市以來的首家重大資產(chǎn)重組。

“支持服務(wù)專精特新中小企業(yè)已成為北交所一張靚麗的名片，這對(duì)提振各方信心起到了非常重要的作用?！辈澈ＷC券做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張可亮分析，北交所對(duì)中小企業(yè)的扶持和專精特新“小巨人”企業(yè)的加速培育，加快了未上市專精特新企業(yè)的上市步伐。

新三板市場(chǎng)活力和引力增強(qiáng)

開市一年來，北交所“龍頭”撬動(dòng)作用有效發(fā)揮，新三板活力和吸引力明顯增強(qiáng)。

一組最新數(shù)據(jù)顯示，新三板創(chuàng)新層培育和遴選功能持續(xù)增強(qiáng)，2022年分層完成后創(chuàng)新層公司共1723家，達(dá)到分層制度實(shí)施以來最高水平，557家新進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)中近七成符合北交所上市財(cái)務(wù)條件。

同時(shí)，企業(yè)掛牌新三板意愿提升。2022年以來（截至10月31日），新三板新申請(qǐng)掛牌企業(yè)數(shù)量321家，是去年同期四倍。申請(qǐng)掛牌企業(yè)中，共有國家級(jí)專精特新“小巨人”95家、省級(jí)專精特新企業(yè)85家、獲得私募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者投資的有128家。而且，還有76家已摘牌公司重新申請(qǐng)掛牌，成為新三板的“回頭客”。

“北交所對(duì)于激活新三板，構(gòu)建普惠金融之路作用巨大?！痹S松山表示，相較于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板市場(chǎng)較高門檻和較長排隊(duì)時(shí)間，“新三板-北交所”這一上市路徑優(yōu)勢(shì)明顯，走出了一條資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的普惠金融之路，支持了一批創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展，發(fā)揮了市場(chǎng)的紐帶作用，優(yōu)化了服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)生態(tài)。

此外，北交所開市后，入場(chǎng)資金踴躍，投資者參與度明顯提升。截至目前，北交所合格投資者超520萬，社?；?、保險(xiǎn)基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）等均已入市，超580只公募基金參與市場(chǎng)，11只北交所主題基金獲批注冊(cè)。

“相信隨著北交所的深化改革和配套政策的逐步完善，其‘龍頭’撬動(dòng)作用和‘反哺’功能將更突出：做活新三板基礎(chǔ)層，做強(qiáng)新三板創(chuàng)新層，共同助力創(chuàng)新型中小企業(yè)借力中國多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?！?北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南說。

北交所持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新

過去一年來，北交所持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新，完善市場(chǎng)功能。就在即將迎來開市運(yùn)行一周年前夕，北交所先后發(fā)布北證50成份指數(shù)樣本、融資融券業(yè)務(wù)交易細(xì)則兩項(xiàng)重磅制度。

據(jù)了解，北證50成份指數(shù)將于11月21日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情，行情授權(quán)與指數(shù)基金開發(fā)工作正在有序推進(jìn)；融資融券交易已完成三輪仿真測(cè)試，當(dāng)前正在推進(jìn)技術(shù)準(zhǔn)備、權(quán)限開通、投資者培育等工作，待各項(xiàng)準(zhǔn)備工作全面就緒后，北交所將正式啟動(dòng)融資融券交易。

談及北交所未來制度改革，開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，一方面，依舊需要聚焦于如何推進(jìn)改善市場(chǎng)的流動(dòng)性，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資需求和市場(chǎng)的合理定價(jià)能力。另一方面，需引入不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和不同投資期限投資人，同時(shí)需考慮加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制的工具。

“北交所應(yīng)持續(xù)構(gòu)建專業(yè)高效、豐富多元化的市場(chǎng)生態(tài)，助力中國創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展壯大，幫助專精特新企業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。”諸海濱說。

北京金長川資本管理有限公司董事長劉平安表示，目前，北交所發(fā)行上市審核速度明顯加快。建議在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域樹立行業(yè)標(biāo)桿，以優(yōu)質(zhì)、特色公司帶動(dòng)整個(gè)北交所市場(chǎng)的快速、健康發(fā)展。

申萬宏源專精特新首席分析師劉靖認(rèn)為，未來北交所和新三板改革應(yīng)沿著兩條主線推進(jìn)。一是針對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)，繼續(xù)提升審核和發(fā)行的效率，創(chuàng)新各種金融工具，解決優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)融資問題。二是針對(duì)投資和交易的服務(wù)，建議北交所繼續(xù)加大機(jī)構(gòu)投資的引入力度，持續(xù)降低交易成本，強(qiáng)化監(jiān)管與信息披露，盡早推行混合做市制度，提升轉(zhuǎn)板的可預(yù)期性，創(chuàng)造一個(gè)欣欣向榮、優(yōu)勝劣汰、健康向上的市場(chǎng)環(huán)境。

北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，立足新起點(diǎn)，北交所將聚焦更好服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，堅(jiān)持穩(wěn)中有為、穩(wěn)中有進(jìn)，按照“豐富功能、辦出特色、形成生態(tài)”的思路，大力推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，不斷提升市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力和水平，努力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所。