央行10月11日晚間發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。其中，9月份人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。

數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，市場人士紛紛直呼“超預(yù)期”。而在此之前，各路市場分析人士雖然已對銀行信貸增長保持樂觀的看法，但央行數(shù)據(jù)依舊超出了此前市場預(yù)計(jì)的2.1萬億元。

多家銀行獲“聰明錢”加持

9月金融數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)提振市場情緒，也讓機(jī)構(gòu)對持續(xù)低迷的銀行股松了一口氣。

今年以來，國內(nèi)新冠肺炎疫情反復(fù)、樓市繼續(xù)調(diào)整，加上地緣政治沖突不斷，企業(yè)和居民的信貸需求陷入低迷，銀行基本面和股價(jià)雙雙承壓。不過央行10月11日晚間公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月整體信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)大幅好于市場預(yù)期，券商紛紛喊出利好銀行。

受此影響，銀行板塊迎來一波小行情。截至10月12日收盤，A股41家上市銀行中，有37家銀行收漲，3只橫盤，3只小幅收跌。同時(shí)，被譽(yù)為“聰明錢”的北向資金，近期亦在悄然流入部分銀行股。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，多家銀行已連續(xù)多日獲得北向資金的連續(xù)金融。截至10月11日止，北向資金已連續(xù)13日凈買入成都銀行，連續(xù)6日凈買入光大銀行、江蘇銀行，連續(xù)3日凈買入華夏銀行、浦發(fā)銀行、張家港行、上海銀行、齊魯銀行等多家銀行。此外，中信銀行亦已被北向資金連續(xù)2日凈買入。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，展望四季度，“基建+地產(chǎn)”共振將成為銀行信用擴(kuò)張以及市場行情的催化劑。銀行業(yè)將通過精準(zhǔn)直達(dá)的信貸投放繼續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，推動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長仍將繼續(xù)，凈利潤亦將保持穩(wěn)健增長勢頭。

風(fēng)險(xiǎn)管理仍是關(guān)鍵

盡管市場對銀行業(yè)未來一段時(shí)間信貸增長保持相對樂觀的態(tài)度，但在銀行息差收窄的狀況下，銀行業(yè)的盈利能力是否可以仍然保持平穩(wěn)走勢？

中銀研究認(rèn)為，凈息差水平為1.94%，處于歷史低點(diǎn)，銀行業(yè)通過“以量補(bǔ)價(jià)”實(shí)現(xiàn)收入水平的提高，在提高信貸規(guī)模的同時(shí)實(shí)質(zhì)性降低綜合融資成本，切實(shí)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效水平。

光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計(jì)，受益于負(fù)債成本管控，四季度各家銀行的息差呈現(xiàn)走平。王一峰認(rèn)為，在多重約束下，四季度政策利率大概率將維持不變。上市銀行雖然仍有凈息差持續(xù)收窄的壓力，但9月中旬以來的存款掛牌利率下調(diào)將有效改善核心負(fù)債成本，國有大行及招行負(fù)債成本改善最明顯。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)周期錯(cuò)配、地產(chǎn)基建信用擴(kuò)張共振有望驅(qū)動(dòng)凈息差階段性走平。

實(shí)際上，今年以來金融監(jiān)管部門曾多次引導(dǎo)銀行存款利率下行。9月份，國有銀行以及多家股份制銀行均下調(diào)了掛牌存款利率，同時(shí)同步降低了大額存單等相關(guān)存款利率，這意味著銀行的負(fù)債端成本進(jìn)一步下調(diào)。

此外，在息差持續(xù)收窄的背景下，非息收入已經(jīng)成為銀行業(yè)盈利的重要支撐。中銀研究的分析指出，銀行業(yè)依托自身優(yōu)勢，發(fā)展包括投行、理財(cái)、托管等在內(nèi)的諸多中間業(yè)務(wù) 來保證營收的可持續(xù)性。截至2022年6月底，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)29.15萬億元，同比增長12.98%，有力支持了銀行業(yè)非息收入占比的提高。

中銀研究預(yù)計(jì)，2022年全年商業(yè)銀行凈利潤增速將進(jìn)一步回歸常態(tài)化，或?qū)⒕S持在5%左右。

對于銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量情況，業(yè)內(nèi)分析人士普遍預(yù)計(jì)，信用擴(kuò)張推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋，資產(chǎn)質(zhì)量壓力或觸底企穩(wěn)。

根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年下半年以來銀行業(yè)不良貸款率仍保持在相對較低的水平運(yùn)行。截至8月末銀行不良貸款率為1.8%，較二季度末提升3BP，同比下降10BP。

“總體看來，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤對于防范金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要，階段性信用擴(kuò)張有望推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸緩釋。”王一峰表示，現(xiàn)階段“保交樓”資金缺口仍大，但增量流動(dòng)性或持續(xù)注入，房地產(chǎn)政策持續(xù)轉(zhuǎn)暖，有助于緩解涉房類融資資產(chǎn)質(zhì)量壓力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)回暖有助于修復(fù)微觀主體受損的資產(chǎn)負(fù)債表，從而幫助控制銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。 （姜樊）