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8月新加坡金管局核心通脹率（剔除住宿費(fèi)用和私人交通價(jià)格，MAS Core Inflation）再創(chuàng)新高，從7月的4.8%進(jìn)一步上升至5.1%，達(dá)到了2008年11月以后的最高水平。同時(shí)，整體通脹率也從7%上升至7.5%。有分析人士認(rèn)為，新加坡通脹可能尚未見(jiàn)頂。

新加坡貿(mào)工部和金管局指出，8月核心通脹率上升的原因是食品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格的漲幅擴(kuò)大。整體通脹率上升的原因除了核心通脹率上升以外，還有私人交通價(jià)格漲幅擴(kuò)大。具體來(lái)說(shuō)，8月新加坡食品價(jià)格漲幅擴(kuò)大至6.4%，高于7月的漲幅6.1%。通脹擴(kuò)大的原因是食品服務(wù)價(jià)格漲幅與非烹制食品價(jià)格漲幅雙雙提高。服務(wù)價(jià)格同比上漲3.8%，高于7月的漲幅3.5%，原因主要是因?yàn)榧偃栈ㄤN漲幅擴(kuò)大。私人交通價(jià)格同比增長(zhǎng)24.1%，高于7月的漲幅22.2%，原因是汽車價(jià)格加速上漲。

華僑銀行首席經(jīng)濟(jì)師林秀心表示，8月整體通脹率擴(kuò)大，出乎市場(chǎng)普遍預(yù)期。其背后壓力來(lái)自各個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域，特別是私人交通價(jià)格上漲帶來(lái)了顯著影響。此外，假日花銷的上漲，租房費(fèi)用的大幅上漲，以及食品服務(wù)和肉類、乳制品、蔬菜、魚(yú)和海鮮等非烹制食品價(jià)格的上漲，拉動(dòng)今年前8個(gè)月的整體通脹率同比上升5.7%，這已經(jīng)接近了新加坡政府預(yù)測(cè)區(qū)間5-6%的上限。

她還表示，8月新加坡核心通脹率也躍升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，這反映出服務(wù)價(jià)格和食品價(jià)格的強(qiáng)勁回升。今年前8個(gè)月，新加坡核心通脹率達(dá)到3.6%。從這個(gè)情況來(lái)看，新加坡通貨膨脹的國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)因素正變得越來(lái)越突出，因此核心通脹率可能還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

新加坡貿(mào)工部和金管局對(duì)未來(lái)通脹走勢(shì)的預(yù)測(cè)也出現(xiàn)了變化。與發(fā)布7月通脹數(shù)據(jù)時(shí)相比，貿(mào)工部和金管局這次重申了，全球通脹可能會(huì)保持在高位，一些亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的內(nèi)需復(fù)蘇可能也會(huì)導(dǎo)致通脹上升，因此新加坡進(jìn)口價(jià)格的上行壓力預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)。同時(shí)，新加坡勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然趨緊，工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)上調(diào)價(jià)格將成本上漲壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。但是，金管局與貿(mào)工部此前預(yù)測(cè)，“新加坡核心通脹率預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)月保持在高位，直到年底才可能出現(xiàn)回落”，這次卻刪掉了后半句話。林秀心認(rèn)為，這可能意味著核心通脹率見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間要晚于此前的預(yù)期。

她說(shuō)，這并不完全出乎意料，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)等主要央行已經(jīng)發(fā)出信號(hào)，表示有必要繼續(xù)實(shí)施激進(jìn)的貨幣緊縮政策，因?yàn)橥洉?huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在高位。目前，10月中旬新加坡金管局貨幣政策調(diào)整窗口正在臨近，如果核心通脹率保持堅(jiān)挺上行，特別是在勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張導(dǎo)致工資持續(xù)上調(diào)的情況下，新加坡金管局很可能會(huì)利用這個(gè)窗口收緊貨幣政策，以此為未來(lái)6個(gè)月留出新元升值空間。

星展集團(tuán)經(jīng)濟(jì)師謝光威則認(rèn)為，10月窗口會(huì)是新加坡金管局近期最后一次收緊貨幣政策。他說(shuō)，未來(lái)新加坡的通脹壓力主要源自國(guó)內(nèi)因素。新加坡是通過(guò)匯率調(diào)整貨幣政策的，這對(duì)抵抗輸入型通脹很有效，但如果壓力來(lái)自國(guó)內(nèi)，那么效果就是有限的。而且，讓新元不斷升值對(duì)新加坡的出口有負(fù)面影響，而新加坡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)開(kāi)始放緩。謝光威預(yù)測(cè)，金管局10月收緊貨幣政策之后也不會(huì)很快放寬政策，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或技術(shù)性衰退的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于未來(lái)兩年新加坡將上調(diào)消費(fèi)稅和碳稅，該國(guó)通脹率至少在這期間都無(wú)法恢復(fù)到過(guò)去30年的平均1.8%的水平。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)師吉偉正認(rèn)為，由于進(jìn)入新加坡的外籍勞工數(shù)量會(huì)增加，而外部經(jīng)濟(jì)阻力會(huì)加大，勞動(dòng)市場(chǎng)吃緊的情況可能會(huì)緩解。可是，企業(yè)面對(duì)的高勞動(dòng)力成本壓力仍會(huì)持續(xù)到2023年。他估計(jì)，明年新加坡上調(diào)消費(fèi)稅1個(gè)百分點(diǎn)，核心通脹率將上升80個(gè)基點(diǎn)，整體通脹率會(huì)上升70個(gè)基點(diǎn)。再加上高勞動(dòng)力成本問(wèn)題持續(xù)，明年新加坡的通脹水平依舊偏高。