由于美聯(lián)儲(chǔ)釋放的鷹派信息令市場(chǎng)感到擔(dān)憂，紐約股市三大股指在21日高開(kāi)，早盤(pán)窄幅盤(pán)整，午后出現(xiàn)震蕩，尾盤(pán)跳水，出現(xiàn)大幅翻轉(zhuǎn)，收盤(pán)時(shí)紐約股市三大股指均顯著下跌。

截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌522.45點(diǎn)，收于30183.78點(diǎn)，跌幅為1.70%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌66.00點(diǎn)，收于3789.93點(diǎn)，跌幅為1.71%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌204.86點(diǎn)，收于11220.19點(diǎn)，跌幅為1.79%。

(資料圖)

板塊方面，由于市場(chǎng)人氣普遍承壓，標(biāo)普500指數(shù)十一大板塊全線下跌。非必需消費(fèi)品板塊和通信服務(wù)板塊分別以2.37%和2.29%的跌幅領(lǐng)跌，必需消費(fèi)品板塊跌幅最小，為0.34%。

美聯(lián)儲(chǔ)像市場(chǎng)此前預(yù)期的那樣在當(dāng)日宣布再度加息75個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)當(dāng)前的加息是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將繼續(xù)減持國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券，并強(qiáng)烈致力于讓通脹回到2%漲幅的目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，出席當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的成員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率將在2022年底升至4.4%，并在2023年進(jìn)一步升至4.6%，但預(yù)計(jì)在2024年降至3.9%。與此相比，美聯(lián)儲(chǔ)官員在6月份對(duì)2022-2024年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)分別為3.4%、3.8%和3.4%。

數(shù)據(jù)還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.2%，顯著低于6月份預(yù)測(cè)的1.7%，2023年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.2%，低于6月份預(yù)測(cè)的1.7%。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2022-2024年的失業(yè)率預(yù)測(cè)均高于6月份時(shí)的預(yù)測(cè)水平，對(duì)于2022-2024年個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格漲幅的預(yù)測(cè)也均高于6月份的預(yù)測(cè)。

經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫

美聯(lián)儲(chǔ)官員最新的經(jīng)濟(jì)展望預(yù)測(cè)顯示，在通脹未有明顯緩解和就業(yè)市場(chǎng)依然火爆的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員顯著調(diào)整了對(duì)加息、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和失業(yè)率的預(yù)期。

市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)為了降低通脹，可能不會(huì)顧及經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，甚至只有通過(guò)讓經(jīng)濟(jì)陷入衰退才能降低通脹，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退或不可避免，企業(yè)盈利前景勢(shì)必隨之惡化。

全球最大對(duì)沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創(chuàng)始人瑞?達(dá)利歐（Ray Dalio）在21日接受媒體采訪時(shí)表示，如果要成功控制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)必須繼續(xù)顯著提高利率。美國(guó)基準(zhǔn)利率需要提高到4.5%左右的水平。美聯(lián)儲(chǔ)可以成功對(duì)抗通脹的辦法就是祭出“經(jīng)濟(jì)痛苦”。由于受到美聯(lián)儲(chǔ)加息和烏克蘭沖突等因素影響，股市和債券市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)遭受拋售，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能在2023年或2024年進(jìn)入衰退。

格倫米德投資公司（Glenmede Investment Management LP）私人財(cái)富首席投資官杰森?普賴德（Jason Pride）表示，鑒于通脹的頑固慣性和美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹的意愿，股市主導(dǎo)的估值溢價(jià)看起來(lái)不合理，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)面臨實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。因而，投資者應(yīng)該維持“減持”股市或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頭寸的立場(chǎng)。

LPL金融公司支持的獨(dú)立顧問(wèn)聯(lián)盟首席投資官克里斯?扎卡萊利(Chris Zaccarelli)表示，市場(chǎng)在開(kāi)始相信美聯(lián)儲(chǔ)愿意通過(guò)“造成經(jīng)濟(jì)衰退”來(lái)降低通脹。由于美聯(lián)儲(chǔ)決心繼續(xù)加息直到通脹開(kāi)始降至接近聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的水平，近期將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

美國(guó)雙線資本公司首席執(zhí)行官杰弗里?岡拉克(Jeffrey Gundlach)在當(dāng)日表示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)處在衰退的邊緣，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該停止加息。他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息在使美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)彎過(guò)度。

美股下行走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)

美國(guó)股市在近期持續(xù)走弱提前消化了21日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議帶來(lái)的利空，并在當(dāng)日早盤(pán)維持漲勢(shì)，公布貨幣政策決定后先快速走低隨即重拾漲勢(shì)。但值得關(guān)注是，美國(guó)股市在尾盤(pán)跳水顯示市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)發(fā)生明顯的惡化，股指可能跌破前期低點(diǎn)，繼續(xù)探底。

摩根士丹利財(cái)富管理部門(mén)首席投資官麗莎?沙雷特(Lisa Shalett)在19日表示，整體上，投資者仍然對(duì)美國(guó)股市表現(xiàn)出的韌性過(guò)于自滿，而這可能是一個(gè)錯(cuò)誤。

沙雷特說(shuō)，最可能的情況是，股市投資者一廂情愿，相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)很快控制住通脹并開(kāi)始降息。這一視角幫助股市在今年7月和8月份一部分時(shí)間上漲。與此相反，摩根士丹利認(rèn)為，對(duì)抗通脹遠(yuǎn)未結(jié)束，尤其是鑒于8月份令人失望的消費(fèi)者將價(jià)格指數(shù)。

沙雷特表示，雖然月度數(shù)據(jù)無(wú)疑可能發(fā)生變化，但通脹壓力將繼續(xù)比股市投資者認(rèn)為的更久，這給了美聯(lián)儲(chǔ)很多彈藥繼續(xù)收緊貨幣政策并顯示現(xiàn)在不是股市投資者自滿的時(shí)候。事實(shí)上，美股很可能會(huì)面臨進(jìn)一步的下行壓力并再次測(cè)試6月份低點(diǎn)。

安聯(lián)投資管理公司高級(jí)投資策略師查理?里普利(Charlie Ripley）表示，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去四個(gè)月連續(xù)三次加息75個(gè)基點(diǎn)，在此情況下市場(chǎng)參與者應(yīng)該尋找掩體來(lái)度過(guò)即將到來(lái)的風(fēng)暴。

當(dāng)日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在盤(pán)中再次突破3.6%，但在午后快速回落，收于3.531%，下跌了3.3個(gè)基點(diǎn)。而美國(guó)2年期國(guó)債收益率則在當(dāng)日盤(pán)中一度突破4.1%，收于4.04%，上漲了6.9個(gè)基點(diǎn)。

瑞銀金融服務(wù)公司美洲資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人杰森?德拉霍(Jason Draho)在19日表示，隨著對(duì)央行鷹派立場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的看法震蕩，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和美國(guó)國(guó)債收益率在過(guò)去5個(gè)月大多處于區(qū)間波動(dòng)之中，雖然這在眼前還會(huì)繼續(xù)，但不會(huì)無(wú)限持續(xù)下去。

德拉霍認(rèn)為，如果通脹和就業(yè)市場(chǎng)在今后幾個(gè)月均沒(méi)有突破，美聯(lián)儲(chǔ)將難以降低鷹派調(diào)門(mén)，更不可能讓貨幣政策轉(zhuǎn)向。這帶來(lái)了太多對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利空風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格將首先突破?？傮w而言，近幾個(gè)月的區(qū)間震蕩走勢(shì)很可能會(huì)繼續(xù)。