雖然全面降準(zhǔn)政策落地，市場(chǎng)總體信心提振，但市場(chǎng)底仍有待打磨，個(gè)股仍在繼續(xù)震蕩當(dāng)中。周一，滬指低開(kāi)震蕩，指數(shù)盤(pán)中反彈至5日均線(xiàn)受阻，全日未能翻紅，最終收出一根假陽(yáng)線(xiàn)。深成指表現(xiàn)則要強(qiáng)于滬指，雖然也是出現(xiàn)一定幅度低開(kāi)，但全日震蕩上攻，最終以紅盤(pán)報(bào)收并站上5日均線(xiàn)。截至收盤(pán)，滬指報(bào)收3195.52點(diǎn)，下跌0.49%；深成指報(bào)收11691.47點(diǎn)，上漲0.37%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2487.77點(diǎn)，上漲1.11%。滬深兩市成交量明顯萎縮。

盤(pán)面上，農(nóng)林牧漁、半導(dǎo)體、能源互聯(lián)、航空等板塊漲幅居前，公共交通、房地產(chǎn)、證券、煤炭等板塊則處在板塊跌幅榜前列。

上周五，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。對(duì)于宣布降準(zhǔn)后的第一個(gè)交易日，市場(chǎng)并未出現(xiàn)過(guò)往高開(kāi)低走的走勢(shì)，而是直接低開(kāi)震蕩，全日反彈無(wú)力。市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)，也直接反應(yīng)出場(chǎng)內(nèi)資金熱情并未釋放，市場(chǎng)情緒處在相對(duì)低迷狀態(tài)。

對(duì)于此次降準(zhǔn)后市場(chǎng)反應(yīng)平淡，國(guó)泰君安證券分析認(rèn)為，“小步走”的降準(zhǔn)幅度恰恰表明貨幣政策放松的空間正在受到來(lái)自海外貨幣緊縮周期與十年未遇的中美利差倒掛的約束。其次，這也在一定程度上表示寬貨幣邊際效應(yīng)的減弱，逆回購(gòu)與同業(yè)存單利率持續(xù)的降低，宏觀流動(dòng)性已處于極為寬松的態(tài)勢(shì)。降準(zhǔn)、降息并不代表股市的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率一定下降，關(guān)鍵在于投資者持幣的意愿。

中信證券也表示，降準(zhǔn)、降息等貨幣寬松難以直接緩解投資者關(guān)切，市場(chǎng)仍在等待疫情拐點(diǎn)和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，中期修復(fù)行情或有所延后，但悲觀預(yù)期已充分釋放，行情一觸即發(fā)。

對(duì)于短期走勢(shì)，業(yè)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎。巨豐財(cái)經(jīng)表示對(duì)行情并不悲觀，尤其是在政策托底持續(xù)加碼下，對(duì)市場(chǎng)中期機(jī)會(huì)充滿(mǎn)信心，尤其是當(dāng)前估值處于歷史低位下，戰(zhàn)略性配置正當(dāng)時(shí)。但對(duì)于階段性的市場(chǎng)，在降準(zhǔn)之后的走勢(shì)看，仍有反復(fù)甚至還有再次探底的可能。所以，短期還是應(yīng)保持相對(duì)謹(jǐn)慎。

源達(dá)投顧則認(rèn)為，降準(zhǔn)雖屬利好，但力度有限，且早盤(pán)A50期指調(diào)整也說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)此消息早有預(yù)期且實(shí)際幅度低于預(yù)期。因此，周一市場(chǎng)的低開(kāi)表現(xiàn)也屬正常。整體來(lái)看，市場(chǎng)依然處于筑底階段。盡管政策向好，但目前還處于“量變”階段，真正的趨勢(shì)轉(zhuǎn)折要等待“質(zhì)變”的時(shí)候，即真金白銀開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)以及貨幣政策的進(jìn)一步落地，否則反彈就無(wú)法持續(xù)。