進(jìn)入2022年以來，受制于俄烏沖突、全球通脹壓力自2021年下半年以來不斷累積、多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施加息導(dǎo)致全球金融環(huán)境收緊等多重負(fù)面因素拖累，全球經(jīng)濟(jì)再次陷入低速增長期。國際貨幣基金組織（IMF）、美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所等多家權(quán)威機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，警告全球經(jīng)濟(jì)增長面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。

全球增長預(yù)期下降

根據(jù)IMF于19日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，2022年全球經(jīng)濟(jì)或僅增長3.6%，較1月預(yù)測(cè)值大幅下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)。2023年，全球經(jīng)濟(jì)或增長3.6%，也較此前預(yù)測(cè)值下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

IMF發(fā)出警告，由于俄烏沖突嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測(cè)的不確定性遠(yuǎn)高于以往。

無獨(dú)有偶，彼得森研究所在近日發(fā)布的半年度全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中也大幅下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

該報(bào)告由彼得森研究所高級(jí)研究員卡倫·迪南（Karen Dynan）主筆撰寫，預(yù)測(cè)顯示，今年全球經(jīng)濟(jì)或增長3.3%，較2021年增長5.8%大幅下挫。其中，美國經(jīng)濟(jì)或僅增長3%，較去年10月預(yù)測(cè)低了約1.5個(gè)百分點(diǎn)。受制裁影響嚴(yán)重的俄羅斯經(jīng)濟(jì)則將在今年萎縮9.5%，明年恢復(fù)增長2%。

報(bào)告認(rèn)為，在疫情導(dǎo)致的增長疲軟中復(fù)蘇一年后，幾乎所有經(jīng)濟(jì)體增長都出現(xiàn)“顯著放緩”。影響全球經(jīng)濟(jì)前景的共同因素包括疫情卷土重來帶來的挫折、俄烏沖突以及數(shù)十年未遇的高通脹環(huán)境。這導(dǎo)致很多經(jīng)濟(jì)體不得不將貨幣政策迅速從疫情期間的寬松立場(chǎng)過渡到中立或緊縮。

除此之外，美國摩根大通首席執(zhí)行官兼董事長杰米·戴蒙日前在年度致股東信中指出，在通脹高企和俄烏沖突等多重因素作用下，全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大幅增加。今年俄羅斯經(jīng)濟(jì)可能大幅下挫12.5%。而高度依賴俄羅斯石油和天然氣等能源的歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期也降至2%左右。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)或僅增長2.5%，低于此前預(yù)計(jì)的3%。

全球增長挑戰(zhàn)重重

首先，俄烏沖突加劇全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，全球大宗商品價(jià)格飆升。IMF指出，俄烏沖突是導(dǎo)致今年全球經(jīng)濟(jì)增長顯著放緩的主要原因，將放大抑制全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇的多重風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步推高大宗商品價(jià)格，加劇供應(yīng)中斷和通貨膨脹。

IMF總裁格奧爾基耶娃近日表示，俄烏沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊快速擴(kuò)散，波及甚遠(yuǎn)，導(dǎo)致今年全球143個(gè)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被下調(diào)，占全球經(jīng)濟(jì)總量的86%。同時(shí)，俄烏沖突不僅增加數(shù)億家庭在收入下降和價(jià)格上升雙重夾擊下的生存成本，而且還將進(jìn)一步加劇全球不平等。為此，格奧爾基耶娃呼吁盡快結(jié)束軍事沖突。

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）認(rèn)為，雖然俄羅斯和烏克蘭經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中所占比重相對(duì)較小，但兩國經(jīng)濟(jì)牽動(dòng)全球約三分之一小麥出口、五分之一天然氣出口、十分之一石油出口以及鎳、鈀等重要制造業(yè)原料出口。俄烏沖突將不僅引發(fā)兩國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，而且歐洲經(jīng)濟(jì)也將感受到極大痛苦，經(jīng)濟(jì)損失或高達(dá)1.4%。同時(shí)，大宗商品價(jià)格高企將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)延遲復(fù)蘇。

美國財(cái)政部長耶倫近日參加大西洋理事會(huì)（Atlantic Council）活動(dòng)時(shí)表示，俄烏沖突“重塑”全球經(jīng)濟(jì)，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂并導(dǎo)致數(shù)億人面臨饑餓危險(xiǎn)。她說，沖突導(dǎo)致全球食品和能源成本上升趨勢(shì)急劇惡化，不僅推高全球通脹，而且減少消費(fèi)需求。

其次，全球通脹率自去年下半年以來持續(xù)累積，并在今年繼續(xù)攀升。IMF預(yù)測(cè)，今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）或攀升5.7%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體CPI則將劇增8.7%，分別較1月預(yù)測(cè)上調(diào)1.8個(gè)百分點(diǎn)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年全球油價(jià)或上漲54.7%，較1月預(yù)測(cè)上調(diào)42.8個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)合組織認(rèn)為，俄烏沖突可能導(dǎo)致全球價(jià)格繼續(xù)攀升2.5%。其中，全球石油價(jià)格將繼續(xù)上漲三分之一，天然氣價(jià)格將上漲85%，小麥價(jià)格將增長90%。

尤其是美國通脹率觸及40年高點(diǎn)加劇全球通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI同比漲幅創(chuàng)1981年12月以來最大值，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比漲幅創(chuàng)2010年11月以來最大值。作為美國財(cái)政部前經(jīng)濟(jì)政策助理部長和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，迪南認(rèn)為美國剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率將在未來兩年持續(xù)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)。

格奧爾基耶娃認(rèn)為，面對(duì)高通脹挑戰(zhàn)，全球各經(jīng)濟(jì)體央行應(yīng)果斷行動(dòng)，緊緊跟蹤經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、妥善調(diào)整政策并開展清晰的政策溝通。同時(shí)，這些在國家層面上使用的政策工具需要與國際努力相互配合，從而幫助各經(jīng)濟(jì)體安全渡過貨幣緊縮周期。

第三，全球主要經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策加劇發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體資金壓力，導(dǎo)致借貸成本上升和債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。IMF在報(bào)告中指出，全球已開始收緊貨幣政策應(yīng)對(duì)不斷攀升的通脹。但貨幣緊縮措施將導(dǎo)致金融狀況收緊，凸顯主權(quán)和企業(yè)貸款者的債務(wù)脆弱性，或引發(fā)普遍債務(wù)危機(jī)。

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)自3月起開啟加息周期，上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至0.25%到0.5%之間。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在5月會(huì)議上大幅加息50個(gè)基點(diǎn)，并在6月連續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)。迪南預(yù)計(jì)，鑒于地緣政治的進(jìn)展以及通脹持續(xù)上行的可能性，貨幣政策可能“更加突然地收緊”。

英國央行繼去年12月將基準(zhǔn)利率從0.1%的歷史低位上調(diào)至0.25%之后，今年2月和3月兩次會(huì)議連續(xù)分別加息25個(gè)基點(diǎn)。

同時(shí)，歐洲央行在結(jié)束3月貨幣政策會(huì)議后將縮減常規(guī)資產(chǎn)購買計(jì)劃的行動(dòng)提前了數(shù)月，并承諾如果中期通脹預(yù)期不回落，將在今年第三季度結(jié)束購債。鑒于歐元區(qū)通脹形勢(shì)，歐洲央行年內(nèi)加息的可能性在上升。

格奧爾基耶娃認(rèn)為，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體收緊銀根，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體面臨的潛在溢出風(fēng)險(xiǎn)增加。這不僅體現(xiàn)在借貸成本可能上升，而且還有資本流出風(fēng)險(xiǎn)。為此，各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)使用現(xiàn)有政策工具，包括延長債務(wù)期限、利用匯率彈性、進(jìn)行外匯干預(yù)和資本流動(dòng)管理措施等，幫助經(jīng)濟(jì)體靈活應(yīng)對(duì)。