近日，云南白藥 （000538） 披露了2021年報(bào)，公司因權(quán)益投資失利導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損失19.29億元，歸母凈利潤(rùn)同比下降49.17%至28.04億元。值得一提的是，這是云南白藥自1996年以來(lái)首次出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)下滑，其也因此被戲稱為被割的“韭菜”。

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的同時(shí)，云南白藥股價(jià)也遭到腰斬，而公司跨界醫(yī)美試圖打造新的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)仍處于虧損狀態(tài)。

投資小米虧逾14億

年報(bào)顯示，云南白藥2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入363.74億元，同比增加11.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.04億元，同比減少49.17%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)33.39億元，同比增加15.17%。

云南白藥凈利潤(rùn)腰斬背后的原因，是其2021年證券投資上的失利。年報(bào)顯示，云南白藥2021年實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)損失19.29億元，而2020年為實(shí)現(xiàn)22.40億元的收益。具體來(lái)看，云南白藥在2021年共投資了9只股票，其中投資小米集團(tuán)虧14.04億元、騰訊控股虧1.34億元、恒瑞醫(yī)藥虧2.20億元、伊利股份虧1.27億元。

事實(shí)上，云南白藥證券投資可以追溯2019年。20219年年報(bào)顯示，因公司持有的證券、基金單位凈值變化產(chǎn)生，公允價(jià)值變動(dòng)增加2.27億元，占利潤(rùn)總額的4.80%。或許是嘗到了甜頭，云南白藥在2020年加大了投資力度，并實(shí)現(xiàn)了22.40億元的收益，占利潤(rùn)總額的比重為32.94%。

云南白藥在去年發(fā)布2021年三季報(bào)時(shí)，就因炒股巨虧15億元而備受資本市場(chǎng)關(guān)注。就炒股巨虧一事，云南白藥在2021年1月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)回應(yīng)，公司充分聽(tīng)取廣大投資者對(duì)公司發(fā)展的意見(jiàn)和建議，在原有的風(fēng)險(xiǎn)控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，2022年，在董事會(huì)審批的額度范圍內(nèi)，公司將逐步減倉(cāng)，不繼續(xù)增持。

年報(bào)顯示，云南白藥已降低了權(quán)益投資規(guī)模，交易性金融資產(chǎn)比重下降11.23%至47.2億元。截止2021年末，陸續(xù)將騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份清倉(cāng)，同時(shí)也減倉(cāng)了小米集團(tuán)。

跨界醫(yī)美尚未盈利

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的背景下，云南白藥也在嘗試探索新業(yè)務(wù)。2021年，云南白藥研發(fā)費(fèi)用同比增加82.99%至3.31億元。2017年至2020年，云南白藥研發(fā)費(fèi)用分別為8403.54萬(wàn)元、1.10億元、1.74億元和1.81億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的0.35%、0.41%、0.59%和0.55%。

對(duì)于研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)的原因，云南白藥在年報(bào)中表示，主要是新增特醫(yī)食品研發(fā)注冊(cè)及采之汲生物醫(yī)學(xué)護(hù)膚品研究開(kāi)發(fā)等研發(fā)項(xiàng)目。公司希望通過(guò)此豐富特醫(yī)食品相關(guān)的產(chǎn)品管線和醫(yī)學(xué)護(hù)膚產(chǎn)品族群，從而打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

值得一提的是，云南白藥表示，2021年在醫(yī)學(xué)美容、口腔護(hù)理和新零售健康服務(wù)、皮膚科學(xué)的布局初見(jiàn)成效。在醫(yī)學(xué)美容方面，云南白藥于2021年12月29日發(fā)布公告稱，其下屬二級(jí)全資子公司云南白藥集團(tuán)健康產(chǎn)品有限公司，擬以2021年11月30日為基準(zhǔn)日，將其直接持有的公司下屬三級(jí)全資子公司上海云臻醫(yī)療科技有限公司（下稱：云臻公司）100%股權(quán)按賬面凈值62.58萬(wàn)元，無(wú)償轉(zhuǎn)讓給公司。此次轉(zhuǎn)讓完成后，云南白藥直接持有云臻公司100%的股權(quán)。同時(shí)，云南白藥擬向云臻公司增資50000萬(wàn)元，增資完成后云臻公司注冊(cè)資本將增加至50090萬(wàn)元。公司計(jì)劃于2022年12月前，在北京、上海開(kāi)設(shè)8家醫(yī)療門診部機(jī)構(gòu)，以達(dá)成公司階段性的戰(zhàn)略意圖。不過(guò)，云南白藥年報(bào)顯示，云臻公司合并日至年末凈利潤(rùn)為-144.50萬(wàn)元。

在云南白藥因投資失利而造成業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，其股價(jià)也在2021年走上了下坡路。自2021年2月18日站上上市以來(lái)最高點(diǎn)163.28元后，云南白藥股價(jià)就一路震蕩下行。截止3月28日收盤，公司股價(jià)報(bào)收80.93元，相較于去年高點(diǎn)已跌逾五成。（本報(bào)記者 劉敏）