隨著“資管新規(guī)”和“兩壓一降”監(jiān)管政策的出臺(tái)，2018年開(kāi)始，信托業(yè)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)的下行發(fā)展周期。而隨著轉(zhuǎn)型發(fā)展的持續(xù)，信托業(yè)調(diào)整亦迎來(lái)轉(zhuǎn)折時(shí)點(diǎn)。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模余額20.55萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額601.67億元，同比分別增長(zhǎng)0.52%、3.17%，為四年來(lái)首度回升。

實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1207.98億

信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模自2017年達(dá)到26.25萬(wàn)億元峰值以來(lái)，2018年-2020年間，一直處于負(fù)增長(zhǎng)的漸次回落之中，三年間，規(guī)模分別降至22.70萬(wàn)億元、21.61萬(wàn)億元和20.49萬(wàn)億元，同比降幅分別為13.50%、4.83%和5.17%。

不過(guò)，此下行趨勢(shì)在2021年前三季度出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)跡象，到四季度止跌回升。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模余額20.55萬(wàn)億元，比上年末20.49萬(wàn)億元增加600億元，同比增長(zhǎng)0.29%，比三季度20.44萬(wàn)億元增加1100億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.52%，這也是信托業(yè)自2018年步入下行期以來(lái)的首年度止跌回升。

同樣企穩(wěn)回升的還有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2021年底，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1207.98億元，相比上年末的1228.05億元略降1.63%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額601.67億元，同比增長(zhǎng)3.17%；實(shí)現(xiàn)人均利潤(rùn)199.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.43%，雖然增幅不大，但同樣是2018年以來(lái)首年度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

“相比經(jīng)營(yíng)收入有增有減的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)而言，受各種風(fēng)險(xiǎn)因素侵蝕，2018年-2020年間，信托業(yè)利潤(rùn)總額則一直處于下滑之中，三年間同比降幅分別為11.20%、0.65%、19.79%，但這種下滑趨勢(shì)在2021年得以扭轉(zhuǎn)，成功實(shí)現(xiàn)了企穩(wěn)回升。”中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明指出。

工商企業(yè)投資平穩(wěn)

另一方面，信托業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整顯著，截至2021年底，全行業(yè)資金信托規(guī)模為15.01萬(wàn)億元，在投向上也發(fā)生了較大變化。

其中，資金信托投向工商企業(yè)的占比保持相對(duì)平穩(wěn)。因受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、壓降非標(biāo)融資等多種因素影響，2021年度資金信托投向工商企業(yè)的占比小幅下降為27.73%，同比下降2.68個(gè)百分點(diǎn)，但在所有投向中的占比仍然最高，穩(wěn)居第一。

而資金信托投向證券市場(chǎng)的占比大幅提升。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，受資本市場(chǎng)發(fā)展、資管產(chǎn)品非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、投資者需求多元化等因素影響，資金信托投向證券市場(chǎng)的占比自2020年開(kāi)始大幅 提 升 ， 2020 年 底 占 比 為13.87%，同比提升2.95個(gè)百分點(diǎn)，2021 年底占比更是達(dá)到22.37%，同比大幅上升8.50個(gè)百分點(diǎn)，在所有投向中的名次也從2020年的第五躍至第二，成為僅次于工商企業(yè)的投向。

分析人士指出，證券市場(chǎng)信托的增長(zhǎng)，主要源自投向股票和債券資金信托產(chǎn)品，尤其是投向債券的資金信托產(chǎn)品同比大幅增長(zhǎng)。標(biāo)品信托是信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)領(lǐng)域。在政策的引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)證券市場(chǎng)信托的規(guī)模和占比將持續(xù)提升。

此外，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)三大領(lǐng)域的資金占比呈持續(xù)下降勢(shì)頭。受房住不炒、規(guī)范房地產(chǎn)融資、防控房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，資金信托投向房地產(chǎn)的占比也自2020年開(kāi)始下降，2021年底繼續(xù)降至11.74%，同比下降2.23個(gè)百分點(diǎn)，在所有投向中占比名次也從前兩年的第三位下降到第五位。

受去通道、去嵌套等政策因素影響，資金信托投向金融機(jī)構(gòu)的占比在2018年-2020三年間一直持續(xù)下降，2021年底略有回升，占比為12.44%，同比回升0.28個(gè)百分點(diǎn)，在所有投向中位居第四。

服務(wù)信托快速發(fā)展

隨著“資管新規(guī)”和“兩壓一降”監(jiān)管政策的出臺(tái)，信托業(yè)自2018年進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展調(diào)整時(shí)期。經(jīng)過(guò)4年的調(diào)整，信托業(yè)務(wù)的功能和結(jié)構(gòu)已發(fā)生了深刻變化，通道信托和非通道信托、融資類信托和投資類信托雙雙“此消彼長(zhǎng)”。

雖然原有的融資類信托和通道信托日漸萎縮，但周小明認(rèn)為，各種策略驅(qū)動(dòng)的、滿足多樣化資產(chǎn)管理需求的投資類信托得到了充分發(fā)展，以資產(chǎn)證券化信托、家族信托、保險(xiǎn)金信托為代表的服務(wù)信托更是快速發(fā)展，而員工利益信托、破產(chǎn)重整信托、涉眾資金管理信托、特殊需要信托等其他類型的服務(wù)信托，以及慈善信托也顯示了良好的發(fā)展勢(shì)頭。

在周小明看來(lái)，經(jīng)過(guò)4年調(diào)整，信托業(yè)新舊發(fā)展動(dòng)能的轉(zhuǎn)換已達(dá)到了一個(gè)相對(duì)均衡的臨界點(diǎn)，即新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)規(guī)模已可以兜住舊業(yè)務(wù)的壓降規(guī)模；而且，新業(yè)務(wù)的增速已呈現(xiàn)出高于舊業(yè)務(wù)降速的趨勢(shì)。“2021年信托資產(chǎn)規(guī)模的止跌回升、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的企穩(wěn)回升，在很大程度上也印證了這個(gè)臨界點(diǎn)已顯現(xiàn)，它意味著信托業(yè)本輪調(diào)整或?qū)⒁岩?jiàn)底，從而成為信托業(yè)新發(fā)展階段的一個(gè)起始點(diǎn)。”（本報(bào)記者 吉雪嬌）