國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周二（3月15日）繼續(xù)大面積下跌，其中能化板塊跌幅居前。截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)212.74點(diǎn)，較上一交易日下跌6.32點(diǎn)，跌幅2.88%。

日內(nèi)活躍品種多數(shù)下挫，其中受油價(jià)回落影響，低硫燃料油（LU）、瀝青、燃料油三品種收跌超8%，分別跌幅榜前三位；包括PTA、LPG等在內(nèi)的十余個(gè)品種終盤跌幅在4%以上。日內(nèi)僅五個(gè)品種收盤上漲，其中倫鎳交易重開在即、此次鎳市風(fēng)波仍未平息的背景下，繼前一日大幅低開高走之后，滬鎳延續(xù)反彈終盤漲超4%。行情系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至下午收盤，15日全天國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)累計(jì)凈流出資金92.41億元。

文華商品指數(shù)3月15日日內(nèi)走勢(shì)圖

來源：文華行情系統(tǒng)

能化品種全線下挫 LU重挫逾9%領(lǐng)跌市場(chǎng)

隨著油價(jià)進(jìn)一步回落，能化板塊15日繼續(xù)集體下挫。截至下午收盤，低硫燃料油（LU）收跌9.21%，領(lǐng)跌商品市場(chǎng)；瀝青、燃料油和SC原油也均收跌超8%；另外液化石油氣（LPG）、PTA、PP等品種收盤跌幅也均在4%甚至6%以上。近期能化產(chǎn)品大多跟隨油價(jià)波動(dòng)。隨著國際油價(jià)連續(xù)大幅回落，能化品種的成本支撐被削弱，價(jià)格回調(diào)近期也有所提速。從部分品種基本面上看，近期也顯露出供應(yīng)緊張有所放松的跡象。新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）稍早的數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存上漲127.6萬桶，至2301.4萬桶的三周高點(diǎn)。新加坡海事及港務(wù)管理局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)也顯示，2月新加坡船用燃料油銷售量同比下降約15.01%，環(huán)比下降約13.18%。不過，建信期貨的觀點(diǎn)指出，俄烏沖突可能有所轉(zhuǎn)機(jī)，帶動(dòng)油價(jià)中樞下行，后期預(yù)計(jì)仍將保持高波動(dòng)率，燃料油單邊價(jià)格或?qū)⒏呶粚挿鹗?。除燃料油以外，油價(jià)下跌帶來的成本端支撐被削弱的影響，也在瀝青上表現(xiàn)明顯。據(jù)華泰期貨分析，此前瀝青盤面連續(xù)上漲更多是受到原油成本端的拉動(dòng)，因此油價(jià)回落后瀝青盤面也面臨明顯的下行壓力。不過，原油市場(chǎng)趨勢(shì)并未逆轉(zhuǎn)，短期可能還會(huì)維持在相對(duì)高位，基于這一預(yù)期瀝青下行空間不會(huì)太大。

此外，油價(jià)下跌的溢出影響也拖累油脂價(jià)格大幅回落，其中棕櫚油繼前一日收盤跌停后，15日再度跌近7%，刷新兩周來新低。市場(chǎng)分析認(rèn)為，印尼棕櫚油限制出口政策進(jìn)一步加碼的消息仍停留在市場(chǎng)傳聞階段，削弱了棕櫚油短期的多頭炒作情緒，市場(chǎng)快速回吐風(fēng)險(xiǎn)升水。不過最新船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，馬棕3月前半月出口環(huán)比增加明顯、阿根廷暫停豆油及豆粕新的出口許可證以及地緣局勢(shì)仍沖擊葵花油等的供應(yīng)，這些因素使得市場(chǎng)對(duì)油脂短期回調(diào)的持續(xù)性存疑。

其他品種方面，焦煤在上一交易日大跌逾9%以后，15日再度跌超5%；蘋果收跌5.3%，期價(jià)逼近9000元/噸關(guān)口；另外紙漿、甲醇、短纖、鐵礦等近十個(gè)品種收盤跌幅也均在4%以上。

倫鎳即將恢復(fù)交易 滬鎳延續(xù)反彈再漲超4%

3月15日商品市場(chǎng)依舊大面積飄綠，國內(nèi)僅滬鎳、豆一、SS、鄭麥及鄭煤五個(gè)品種主力合約收漲。其中，滬鎳主力合約終盤收漲4.67%，并帶動(dòng)SS主力合約收漲1.15%。倫鎳風(fēng)波尚未結(jié)束，最新消息持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)。倫敦金屬交易所14日發(fā)布通告稱，鎳合約將從倫敦時(shí)間16日早上8點(diǎn)開始恢復(fù)交易，并從3月15日起設(shè)置適用于所有基本金屬的漲跌停板。而青山實(shí)業(yè)也于北京時(shí)間15日凌晨發(fā)布重要聲明稱，已經(jīng)與由期貨銀行債權(quán)人組成的銀團(tuán)達(dá)成了一項(xiàng)靜默協(xié)議。在靜默期內(nèi)，青山和銀團(tuán)將積極協(xié)商落實(shí)備用、有擔(dān)保的流動(dòng)性授信，主要用于青山的鎳持倉保證金及結(jié)算需求。在靜默期內(nèi)，各參團(tuán)期貨銀行同意不對(duì)青山的持倉進(jìn)行平倉，或?qū)σ延谐謧}要求增加保證金。作為協(xié)議的重要組成部分，青山集團(tuán)應(yīng)隨著異常市場(chǎng)條件的消除，以合理有序的方式減少其現(xiàn)有持倉。

雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)為鎳基本面在供應(yīng)緊張、低庫存和中長(zhǎng)期需求強(qiáng)勁的情況下仍舊較強(qiáng)，但倫鎳事件已令鎳價(jià)脫離了基本面，市場(chǎng)大多正處在觀望狀態(tài)。有國內(nèi)媒體援引青山集團(tuán)權(quán)威消息人士報(bào)道稱，青山集團(tuán)已與期貨銀行組成的銀團(tuán)達(dá)成協(xié)議，在鎳市場(chǎng)價(jià)格回歸到某一水平之前，都會(huì)保證授信。該知情人士表示，即使多空雙方博弈仍會(huì)繼續(xù)，LME設(shè)定漲跌幅也像一個(gè)“保險(xiǎn)栓”，意味著不可能再出現(xiàn)此前殘酷的逼空行情，這也會(huì)加速市場(chǎng)理性回歸。但在市場(chǎng)信息仍不明朗的背景下，光大期貨建議，在事件平息之前國內(nèi)投資者應(yīng)靜觀其變，防范風(fēng)險(xiǎn)為上。

此外，豆一主力合約15日也收高1.29%，繼續(xù)維持在高位區(qū)間震蕩。在大越期貨看來，雖然國產(chǎn)大豆短期供需兩淡，但今年國內(nèi)大豆擴(kuò)種計(jì)劃將增加產(chǎn)量，期貨短期維持區(qū)間震蕩格局、中期或偏弱。