國(guó)家統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)將于3月15日（下周二）公布2022年1-2月份全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)。新華財(cái)經(jīng)綜合13家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2022年1-2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額或?qū)⑼仍鲩L(zhǎng)4.6%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)1.7%；2021年全年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額440823億元，同比增長(zhǎng)12.5%，兩年平均增速為3.9%。

各地防控措施頻繁收緊機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)方差較大

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，疫情反復(fù)仍是消費(fèi)恢復(fù)的主要制約因素。今年1-2月國(guó)內(nèi)疫情有所擴(kuò)散，春節(jié)前后零售、餐飲、旅游等行業(yè)景氣度均相比往年同期偏低，房地產(chǎn)汽車銷售小幅回暖。2021年1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速為33.8%，過(guò)去兩年平均增長(zhǎng)6.4%，基數(shù)偏高。

中汽協(xié)3月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月，汽車行業(yè)產(chǎn)銷情況總體保持穩(wěn)定，同比繼續(xù)保持增長(zhǎng)。2月份汽車銷量173.7萬(wàn)輛，同比上漲18.7%；1-2月累計(jì)汽車銷量426.8萬(wàn)輛，同比上漲7.5%。乘用車批發(fā)量增速回正，同比約增長(zhǎng)了4%左右，預(yù)示未來(lái)銷售有望改善。

樓市方面，春節(jié)之后全國(guó)商品房銷售環(huán)比出現(xiàn)改善，同比仍然負(fù)增長(zhǎng)。年初到2月21日，商品房累計(jì)銷售面積1662萬(wàn)平方米，同比為-29%；成交15萬(wàn)套，同比為-32%。

各家機(jī)構(gòu)對(duì)今年前兩月社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)預(yù)期存在一定分歧。

華泰證券認(rèn)為，疫情擴(kuò)散、收入下滑及房地產(chǎn)銷售疲弱均帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)不少可選消費(fèi)品的增速可能會(huì)進(jìn)入負(fù)區(qū)間?！拔覀冾A(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速可能在1%左右，相比12月的1.7%進(jìn)一步放緩?！?/p>

華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為3.5%，繼續(xù)偏弱運(yùn)行，同時(shí)提到了此前統(tǒng)計(jì)局對(duì)2月服務(wù)業(yè)PMI的解讀，“服務(wù)業(yè)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但與往年春節(jié)月度相比，景氣水平偏低?！闶邸⑸鷳B(tài)保護(hù)及環(huán)境治理、居民服務(wù)等行業(yè)受疫情影響相對(duì)較大，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于45.0%以下低位區(qū)間，市場(chǎng)活躍度較弱。”

而興業(yè)證券給出了7%的預(yù)測(cè)值，“年初國(guó)內(nèi)疫情波動(dòng)，但防疫措施更加科學(xué)，今年春節(jié)就地過(guò)年倡導(dǎo)對(duì)消費(fèi)影響或弱于去年，同時(shí)冬奧會(huì)可能推動(dòng)消費(fèi)?！?/p>

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為 2月消費(fèi)數(shù)據(jù)相比前值將有所好轉(zhuǎn)

多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，相比去年12月的1.7%，今年1-2月的消費(fèi)數(shù)據(jù)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。浙商證券認(rèn)為，今年“就地過(guò)年”要求有所放松，各地防疫政策更加靈活，居民返鄉(xiāng)規(guī)模大幅增加，春運(yùn)期間客運(yùn)量整體高于去年，春節(jié)期間的本地消費(fèi)得到一定釋放，社零表觀數(shù)據(jù)有所回升，預(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)6.4%。

不少機(jī)構(gòu)持類似觀點(diǎn)。中泰證券分析稱，年初國(guó)內(nèi)本土疫情有所反復(fù)，但春運(yùn)客流增長(zhǎng)仍比較明顯，雖然部分春節(jié)消費(fèi)表現(xiàn)不如人意，如春節(jié)假期國(guó)內(nèi)旅游恢復(fù)水平不及21年同期，春節(jié)檔電影票房收入和人次較去年也有所回落，但從占比較大的汽車消費(fèi)來(lái)看，銷量增速有一定程度的回升。

中信證券認(rèn)為，今年春節(jié)期間“就地過(guò)年”約束有所放松，返鄉(xiāng)人數(shù)和消費(fèi)需求也多于去年同期，綜合考慮基數(shù)以及價(jià)格因素，我們預(yù)計(jì)1-2月社消增速為4.5%左右。

中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗表示，疫情防控邊際調(diào)整，有助于消費(fèi)溫和改善。節(jié)前，政府對(duì)執(zhí)行防疫政策提出“五個(gè)不得”，2月發(fā)改委等部門聯(lián)合下發(fā)通知提出“四個(gè)精準(zhǔn)”、“三個(gè)不得”，均旨在減輕疫情防控帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響。從春節(jié)假期數(shù)據(jù)來(lái)看，春運(yùn)旅客發(fā)送量同比增長(zhǎng)21.8％，18個(gè)省份的春節(jié)消費(fèi)增速中位數(shù)在8.5%左右，總體來(lái)看表現(xiàn)尚可。“我們預(yù)計(jì)消費(fèi)更多是受防疫政策邊際調(diào)整帶來(lái)的支撐，預(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)6%左右，對(duì)應(yīng)以2019為基期的復(fù)合增速約4.1%，好于去年底?！?/p>