歐洲央行日內(nèi)稍晚將公布利率決議，本次會議備受市場矚目，因為歐洲央行官員將討論俄烏局勢下歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)以及政策前景，投資者關(guān)注歐洲央行將如何解決通脹和歐元波動問題。

通脹高企

周二，市場衡量長期歐元區(qū)通脹預(yù)期的關(guān)鍵指標(biāo)升至2.1967%，為2014年1月以來的最高水平。歐元區(qū)2月CPI年率初值錄得5.8%，續(xù)刷歷史高位。Forexlive評論稱，最新數(shù)據(jù)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，去年歐洲央行談?wù)摰摹岸虝骸蓖浾f法是多么錯誤。

歐洲央行面臨著越來越大的政策調(diào)整壓力。歐洲央行行長拉加德此前表示，短期內(nèi)通貨膨脹可能會更高。歐洲央行隨時準(zhǔn)備采取一切必要行動，確保價格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。歐洲央行稱，官員們普遍認(rèn)為形勢已經(jīng)發(fā)生了變化，最新數(shù)據(jù)表明，通脹可能會在比預(yù)期更長的時間內(nèi)保持高位。一些成員認(rèn)為，中期通貨膨脹穩(wěn)定在2%左右的可能性已經(jīng)顯著增加。這就意味著歐洲央行的通脹目標(biāo)即將達(dá)成，加息也即將開始。

不過，歐洲央行堅稱，現(xiàn)在還不到?jīng)Q定的時候。雖然價格的下行風(fēng)險已經(jīng)明顯消退，但現(xiàn)在下結(jié)論還為時過早。盡管最近的通脹結(jié)果高于預(yù)期，但3月預(yù)測的可能的修訂程度，尤其是中期展望，仍然是一個懸而未決的問題。3月歐洲央行將對經(jīng)濟(jì)形勢作出全面評估，屆時歐洲央行可能需要宣布將采取行動抗擊通脹，因為俄烏局勢可能導(dǎo)致能源價格以更快的速度飆升。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩稱，歐洲央行正在密切關(guān)注烏克蘭局勢的演變，隨時準(zhǔn)備采取任何必要行動，將繼續(xù)靈活應(yīng)對。

歐元匯率波動

另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還在提醒“通脹惡性循環(huán)”的可能性。分析認(rèn)為，油價和天然氣價格上漲將使歐元區(qū)通脹率突破6%關(guān)口，而俄烏局勢可能會拖累歐元跌至二十年前其剛剛誕生以來的最低水平，俄烏與歐洲其他地區(qū)地理位置上接近，為歐元和其他歐洲貨幣帶來了顯著的風(fēng)險溢價，歐元下跌通脹則居高不下，會引發(fā)惡性循環(huán)。能源價格可能是未來幾周歐元最重要的驅(qū)動因素。歐元與石油和天然氣的負(fù)相關(guān)性越來越高，意味著這些商品漲得越多，歐元下跌的幅度就越大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒稱，歐元兌美元貶值現(xiàn)在開始對歐元區(qū)造成損害，歐洲央行需要開始思考阻止這種情況的方法，可以從口頭干預(yù)開始。

而如果歐洲央行因為俄烏局勢而延長刺激措施，可能令歐元匯率保持低位，并加劇全球大宗商品危機(jī)的經(jīng)濟(jì)衰退影響。

中金表示，歐洲央行在周四的會上既需要穩(wěn)定歐洲金融市場的情緒并考慮提供足夠的流動性以降低俄烏局勢對歐洲經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，同時也要對不斷增加的通脹壓力作出回應(yīng)。

目前，市場認(rèn)為歐洲央行可能會在本周的會議上保持謹(jǐn)慎，維持APP購債速度不變。在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，歐洲央行可能會部分考慮俄烏沖突的負(fù)面沖擊。

高盛全球外匯策略聯(lián)席主管Zach Pandl表示，如果歐元區(qū)增長保持合理良好，歐洲央行今年仍將加息，仍將看到歐元看漲的結(jié)構(gòu)性前景。目前則對歐元交叉盤持觀望態(tài)度，等待地緣政治危機(jī)進(jìn)一步明朗。