有研硅打新收益怎么樣?有研硅打新收益規(guī)則?

目前來判斷有研硅打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析有研硅的盈利能力;二是從近期上市的科創(chuàng)板企業(yè)相近的發(fā)行價以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

盈利能力之營業(yè)收入

1、營業(yè)收入構(gòu)成及變動

分析報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入情況如下：

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為 62,450.26 萬元、55,657.90 萬元、86,915.59 萬元和 61,521.52 萬元，各期主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例在 90%以上，主營業(yè)務(wù)突出。公司其他業(yè)務(wù)收入主要系銷售材料、提供運保服務(wù)、提供檢測服務(wù)、提供技術(shù)服務(wù)及提供受托加工服務(wù)、試運行銷售等產(chǎn)生的收入。

2021 年度，公司其他業(yè)務(wù)收入增加主要系公司銷售材料、提供運保服務(wù)、提供技術(shù)服務(wù)費取得的收入增加所致：伴隨著公司主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量的增加，公司邊角料等材料的產(chǎn)量和銷量增加，導(dǎo)致銷售材料收入增加;公司向境外客戶銷售產(chǎn)品同時提供相關(guān)的運保服務(wù)，2021 年度公司境外銷售規(guī)模大幅增加，運保服務(wù)收入相應(yīng)增加;技術(shù)服務(wù)方面，公司向參股公司山東有研艾斯提供技術(shù)咨詢及指導(dǎo)服務(wù)，新增相關(guān)收入。

2、主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成分析

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類構(gòu)成情況如下：

公司主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體硅拋光片和刻蝕設(shè)備用硅材料，報告期內(nèi)占主營業(yè)務(wù)收入的比例合計分別為 97.45%、95.67%、95.38%和 94.70%。半導(dǎo)體硅拋光片收入主要來自 6 英寸及 8 英寸硅拋光片產(chǎn)品的銷售，其中，2021 年度公司 8 英寸硅拋光片銷售收入小幅下降，主要系 8 英寸硅拋光片設(shè)備調(diào)試周期相對 6 英寸較長，且客戶驗證周期相對較長，導(dǎo)致搬遷后銷量恢復(fù)相對較慢所致，2022 年 1-6 月 8 英寸硅拋光片銷售收入較去年同期已大幅提升。

盈利能力之毛利構(gòu)成分析

1、毛利貢獻(xiàn)情況

報告期內(nèi)，公司毛利構(gòu)成情況如下：

報告期內(nèi)，公司綜合毛利分別為 19,872.68 萬元、19,690.84 萬元、27,853.55 萬元和 22,465.64 萬元。公司毛利主要來自主營業(yè)務(wù)收入，在報告期內(nèi)占公司綜合毛利的比例均高于 94%，主營業(yè)務(wù)突出。

2、主營業(yè)務(wù)毛利情況

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利的構(gòu)成情況如下：

報告期內(nèi)，公司的毛利貢獻(xiàn)主要來自于半導(dǎo)體硅拋光片和刻蝕設(shè)備用硅材料，報告期各期合計占比均超過 90%。

3、主營業(yè)務(wù)毛利率分析

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率情況如下：

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 30.87%、36.85%、33.02%和 37.33%，存在一定程度的波動，主要系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在變化以及各類產(chǎn)品毛利率自身也存在波動所致。公司 2020 年由于毛利率較高的刻蝕設(shè)備用硅材料銷售占比提升，公司主營業(yè)務(wù)毛利率相應(yīng)提升;2021 年度，公司半導(dǎo)體硅拋光片生產(chǎn)處于產(chǎn)能爬坡期，產(chǎn)能利用率低，單位成本較高，毛利率下降較多，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降，2022 年 1-6 月毛利率水平已提升。

4、同行業(yè)可比公司毛利率比較分析

公司主要從事半導(dǎo)體硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括半導(dǎo)體硅拋光片和刻蝕設(shè)備用硅材料等。公司選取半導(dǎo)體硅材料行業(yè)領(lǐng)域且主營業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體硅片或刻蝕設(shè)備用硅材料業(yè)務(wù)的上市或擬上市公司作為可比公司，包括【滬硅產(chǎn)業(yè)(688126)、股吧】、立昂微、麥斯克、神工股份、中環(huán)股份、中晶科技。

報告期內(nèi)，公司與可比公司綜合毛利率比較如下：

報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為 31.82%、35.38%、32.05%和 36.52%;由于不同的半導(dǎo)體材料毛利水平有所差異，國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)的具體產(chǎn)品類型各具特色，因此毛利率水平差異較大;我國半導(dǎo)體硅材料行業(yè)仍處于快速發(fā)展階段，部分可比同行業(yè)公司在近年來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化較大，各公司毛利率在報告期內(nèi)均呈不同程度的波動趨勢。整體而言，報告期內(nèi)公司毛利率與行業(yè)平均水平較為接近。由于部分同行業(yè)可比公司業(yè)務(wù)范圍較為廣泛，存在從事與半導(dǎo)體硅材料無關(guān)業(yè)務(wù)的情形，為了增強(qiáng)可比性，將公司與可比公司毛利率按產(chǎn)品類別進(jìn)行比較，情況如下：

1)半導(dǎo)體硅片毛利率比較

報告期內(nèi)，公司與可比公司半導(dǎo)體硅片相關(guān)產(chǎn)品毛利率比較情況如下：

公司所處行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，固定資產(chǎn)投資成本高，同類產(chǎn)品受規(guī)模效應(yīng)影響明顯。不同尺寸硅片的下游市場需求不同，因此毛利率也存在一定差異。 2019 年至 2020 年，公司 8 英寸及以下半導(dǎo)體硅片毛利率低于【立昂微(605358)、股吧】和中晶科技，高于滬硅產(chǎn)業(yè)和中環(huán)股份，與麥斯克相當(dāng)，處于同行業(yè)可比公司毛利率中間水平。2021 年度，公司硅片毛利率相比 2020 年下降較多，低于同行業(yè)可比公司水平，主要是由于發(fā)行人生產(chǎn)基地搬遷，上半年半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)處于產(chǎn)能爬坡期，并且客戶認(rèn)證過程中產(chǎn)能利用率較低，單位成本較高。2022 年 1-6 月，公司搬遷產(chǎn)生的不利影響因素已消除，半導(dǎo)體硅拋光片毛利率已提升，處于同行業(yè)中間水平。

2)刻蝕設(shè)備用硅材料毛利率比較

報告期內(nèi)，公司與可比公司刻蝕設(shè)備用硅材料相關(guān)產(chǎn)品毛利率比較情況如下：

報告期內(nèi)，公司刻蝕設(shè)備用硅材料毛利率較【神工股份(688233)、股吧】偏低，主要原因為：公司 2019 年至 2020 年生產(chǎn)基地位于北京，神工股份 生產(chǎn)基地位于遼寧錦州，公司電費及人工成本偏高;2021 年公司主要生產(chǎn)基地搬遷至山東德州，設(shè)備升級及工藝技術(shù)提升使得刻蝕設(shè)備用硅材料的投入產(chǎn)出比(單晶硅產(chǎn)量/高純度多晶硅投入量)小幅上漲，電費及人工成本相對下降，但仍高于神工股份，同時新建廠房及生產(chǎn)設(shè)備導(dǎo)致折舊費增加，因此 2021 年度發(fā)行人刻蝕設(shè)備用硅材料毛利率較 2020 年有所上漲，但漲幅不高，仍然低于神工股份;2022 年 1-6 月，伴隨著神工股份刻蝕設(shè)備用硅材料毛利率下降，公司與神工股份之間的毛利率差異縮小。此外，報告期內(nèi)公司與神工股份主要客戶區(qū)域分布不同，公司約 30%的刻蝕設(shè)備用硅材料銷往美國，而神工股份的主要客戶位于日本和韓國，關(guān)稅差異以及以美元匯率結(jié)算對毛利率產(chǎn)生一定影響。

我們可以根據(jù)前一個上市的科創(chuàng)板新股來推算，最近一個科創(chuàng)板是上市的新股和有研硅接近的是 【諾誠健華(688428)、股吧】，發(fā)行價11.03元/股，打新收益為-15元，首日上漲幅度為-0.27%。近期出現(xiàn)個股破發(fā)的走勢較多，謹(jǐn)慎對待。

影響打新收益率的因素主要包括配售比例(即中簽率)、新股漲幅和融資規(guī)模。因此對于有研硅打新收益率使用的和其在發(fā)行價較為相似的個股。

以上內(nèi)容就是關(guān)于有研硅打新收益怎么樣和會有多少收益的全部內(nèi)容，希望對于大家有所幫助。