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股票換股并購是指什么?
換股并購是指收購公司將目標公司的股票按一定比例換成本公司股票,目標公司被終止,或成為收購公司的子公司。
換股并購有哪些優(yōu)點和缺點?
換股并購的優(yōu)點:
1、收購方不需要支付大量現(xiàn)金,因而不會使公司的營運資金遭到擠占。
2、收購交易完成后,目標公司納入兼并公司,但目標公司的股東仍保留其所有者權(quán)益,能夠分享兼并公司所實現(xiàn)的價值增值。
3、目標公司的股東可以推遲收益實現(xiàn)時間,享受稅收優(yōu)惠。
換股并購的缺點:
1、對兼并方而言,新增發(fā)的股票改變了其原有的股權(quán)結(jié)構(gòu),導(dǎo)致了股東權(quán)益的“淡化”,其結(jié)果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權(quán)。
2、股票發(fā)行要受到證券交易委員會的監(jiān)督以及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制,發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競購對手有時間組織競購,亦使不愿被并購的目標公司有時間部署反并購措施。
3、換股收購經(jīng)常會招來風險套利者,套利群體造成的賣壓以及每股收益被稀釋的預(yù)期會招致收購方股價的下滑。
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