時(shí)隔多月，LPR終于迎來(lái)了下調(diào)。在LPR下調(diào)的背后，其實(shí)早有預(yù)期。其中，近期逆回購(gòu)利率下調(diào)和MLF利率下調(diào)，為L(zhǎng)PR利率下調(diào)創(chuàng)造出空間。除此以外，近期銀行陸續(xù)拉開(kāi)了存款利率下調(diào)的序幕，在穩(wěn)住銀行凈息差的前提下，給LPR下調(diào)打開(kāi)了空間。

(資料圖)

上一次LPR下調(diào)，已經(jīng)是10個(gè)月之前，即2022年8月份LPR曾經(jīng)調(diào)整過(guò)一次。此次LPR下調(diào)，調(diào)整幅度并不深，1年期LPR與5年期以上的LPR分別下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。即使如此，也給購(gòu)房者帶來(lái)了些許的減負(fù)空間。從最新的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，1年期LPR降低至3.55%，5年期以上的LPR降低至4.2%。

此次LPR的下調(diào)，一方面是降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，并通過(guò)下調(diào)LPR等措施來(lái)促進(jìn)消費(fèi)的需求；另一方面是促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，LPR下調(diào)后居民住房商貸利率也會(huì)隨之降低，對(duì)選擇錨定LPR定價(jià)的購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，到了新一期的重定價(jià)日，也可以享受到LPR下調(diào)的紅利。

不過(guò)，從實(shí)際影響分析，此次LPR下調(diào)，對(duì)購(gòu)房者的短期減負(fù)并不算很明顯。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，假如按照商貸額度100萬(wàn)計(jì)算，貸款30年，且用等額本息的還款方式，此次LPR下調(diào)，購(gòu)房者每月可節(jié)省不到60元，月供成本的下降空間并不算大。但是，從30年的還款周期計(jì)算，累計(jì)可以減少2萬(wàn)元左右。

現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)低迷，影響購(gòu)房者投資意愿的主要因素，一方面來(lái)自購(gòu)房者的投資信心；另一方面來(lái)自購(gòu)房者對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)的回報(bào)預(yù)期變化。

過(guò)去，普遍購(gòu)房者認(rèn)為，任何時(shí)候買(mǎi)房都可以賺錢(qián)，房子是最佳的投資品。但是，現(xiàn)在的市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了變化，買(mǎi)房的性質(zhì)從投資屬性變成了居住屬性，房子的金融屬性顯著降低，對(duì)購(gòu)房者的投資吸引力自然有所降低。

除此以外，中青年人對(duì)婚姻觀念與生育觀念有了很大的變化。過(guò)去，結(jié)婚生育是必選項(xiàng)，結(jié)婚生育自然離不開(kāi)購(gòu)房的需求。但是，隨著中青年人觀念的變化，結(jié)婚生育從必選項(xiàng)變成了可選項(xiàng)，對(duì)房子的需求也會(huì)隨之改變，或多或少影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求量。

房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，它的興衰影響著大大小小的細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展命運(yùn)。從LPR下調(diào)的措施分析，有利于降低購(gòu)房者的負(fù)擔(dān)成本，但更多的存量房貸購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，他們更關(guān)心存量房貸的成本變化以及接下來(lái)房貸利率是否存在繼續(xù)下降的趨勢(shì)。

無(wú)論是房地產(chǎn)市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)，它們的走向很大程度上取決于市場(chǎng)的投資信心。假如投資信心恢復(fù)了，那么對(duì)市場(chǎng)的復(fù)蘇將會(huì)帶來(lái)積極性的影響。

不過(guò)，相對(duì)于LPR的降低，購(gòu)房者更關(guān)心的是房?jī)r(jià)的走勢(shì)。經(jīng)過(guò)了前幾年的大幅上漲后，不少城市的房?jī)r(jià)處于虛高的狀態(tài)，在高企的房?jī)r(jià)背景下，導(dǎo)致了房子的投資性價(jià)比明顯降低。與此同時(shí)，隨著房地產(chǎn)金融屬性的逐漸削弱，房子的投資屬性正加快向居住屬性靠攏，從中長(zhǎng)期的角度出發(fā)，投資房子未必會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅增值，或者對(duì)核心城市的房子才可以起到勉強(qiáng)保值的效果。

假如未來(lái)房地產(chǎn)的增值效果大幅下降，且金融屬性被顯著削弱，那么在存款利率下調(diào)的背景下，龐大的儲(chǔ)蓄資金自然需要尋找有效的投資出路。在儲(chǔ)蓄資金加快投資轉(zhuǎn)化的背景下，股票市場(chǎng)會(huì)否成為未來(lái)儲(chǔ)蓄資金的主要出路？所以，從某種角度分析，當(dāng)前市場(chǎng)并不缺乏資金，缺乏的是投資的信心與持續(xù)賺錢(qián)效應(yīng)。