本周，歐元兌美元匯率結(jié)束了持續(xù)兩個(gè)多月的連升走勢(shì)。機(jī)構(gòu)專家預(yù)計(jì)，歐元回落行情仍將持續(xù)。

本周，歐元/美元匯率以1.5%的跌幅報(bào)收，結(jié)束了此前兩個(gè)多月的持續(xù)上漲的勢(shì)頭。過(guò)去十周中該貨幣對(duì)有九周都取得了周漲幅，累計(jì)升值逾5%，并達(dá)到2022年4月以來(lái)的最高水平。同期，美元對(duì)六種主要貨幣指數(shù)下跌最多時(shí)跌幅僅為3%。應(yīng)該說(shuō)，歐元在這段時(shí)間的表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)非美元貨幣。

(資料圖)

外匯分析師指出，歐元匯率本輪上漲主要驅(qū)動(dòng)因素是：美國(guó)地區(qū)銀行危機(jī)爆發(fā)，投資者強(qiáng)烈預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比原先設(shè)想的更早降息。與此同時(shí)，歐元區(qū)貨幣當(dāng)局官員仍在強(qiáng)調(diào)對(duì)抗高通脹的決心。投資者預(yù)計(jì)歐元區(qū)年底前將持續(xù)加息。

德國(guó)商業(yè)銀行的專家解釋說(shuō)，除了美、歐貨幣政策上可能出現(xiàn)分歧的預(yù)期使歐元更具吸引力外，全球銀行股動(dòng)蕩減弱后，美元等避險(xiǎn)投資的需求相對(duì)減少，也支持了歐元走強(qiáng)。

外匯技術(shù)分析師們普遍認(rèn)為，歐元/美元匯率將突破年初以來(lái)1.05至1.10的波動(dòng)區(qū)間，升至1.1184關(guān)鍵點(diǎn)位，這也是該貨幣對(duì)2022年3月底以來(lái)的最高比價(jià)。

然而，歐元/美元自4月底以來(lái)就在嘗試突破1.1100大關(guān)，但均未能取得成功。本周這一外匯市場(chǎng)上交易量最大的貨幣對(duì)更是開(kāi)啟了持續(xù)顯著的下跌行情，在短短幾天內(nèi)就連續(xù)跌破了1.10、1.09大關(guān)，創(chuàng)一個(gè)月新低，并破壞了原有上升的技術(shù)趨勢(shì)。

分析人士指出，歐元的復(fù)蘇受到全球貨幣政策重新評(píng)估的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)預(yù)期顯然與美聯(lián)儲(chǔ)的降息立場(chǎng)相沖突。此外，美國(guó)債券違約風(fēng)險(xiǎn)正在上升，刺激了避險(xiǎn)貨幣美元的買(mǎi)盤(pán)。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)理事會(huì)成員米歇爾鮑曼周五表示，最新的勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告和通脹數(shù)據(jù)都沒(méi)有提供通脹下降的決定性跡象，是否暫停加息仍不確定。她還強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為關(guān)鍵利率必須在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。她甚至不排除進(jìn)一步加息的可能性。

事實(shí)上，此前美聯(lián)儲(chǔ)多位重量級(jí)人物已經(jīng)表態(tài)年內(nèi)降息的可能性仍不大。但相關(guān)利率期貨產(chǎn)品交易顯示，押注美國(guó)最早在9月降息的投資者仍不在少數(shù)。

有分析師指出，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期（估計(jì)約為75至80個(gè)基點(diǎn)）與美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決心之間存在重大脫節(jié)。本周歐元/美元的價(jià)格走勢(shì)表明投資者正在調(diào)整以縮小預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)之間的差距。

荷蘭國(guó)際銀行集團(tuán)的卡斯滕·布熱斯基指出，預(yù)計(jì)歐洲央行繼續(xù)加息的時(shí)間似乎將比美聯(lián)儲(chǔ)更長(zhǎng)，但鑒于歐元區(qū)增長(zhǎng)前景疲軟：私人消費(fèi)仍低于大流行前的實(shí)際水平，工業(yè)生產(chǎn)正在萎縮，新增貸款需求空前下滑……，歐元區(qū)未來(lái)的加息可能有限。而且歐洲央行也很難做到在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和降息的情況下繼續(xù)加息。

德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，歐元走強(qiáng)不太可能持續(xù)。歐洲央行成功控制通脹概率很可能低于美聯(lián)儲(chǔ)。歐元也更容易遭受通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加的影響。

此外，外匯市場(chǎng)情緒顯然也受到美國(guó)提高債務(wù)上限談判仍陷僵局的影響。財(cái)政部長(zhǎng)耶倫此前曾表示，如不能提高債務(wù)上限，最早的債務(wù)違約可能發(fā)生在6月初。

雖然絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者相信，美國(guó)兩黨會(huì)在最后一刻達(dá)成妥協(xié)，避免后果嚴(yán)重的主權(quán)違約。但是，由于美國(guó)國(guó)內(nèi)政治分歧加深，而且談判的時(shí)間所剩不多，即使不出現(xiàn)違約，為達(dá)成提高債務(wù)上限的協(xié)議，美國(guó)政府會(huì)在什么程度上削減開(kāi)支及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響存在很大的不確定性。在這種情況下，投資者加大避險(xiǎn)貨幣——美元的買(mǎi)盤(pán)也就在情理之中了。

加拿大國(guó)家銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，由于歐元此前積累的漲幅較大，加之歐元區(qū)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，即使不出現(xiàn)美國(guó)的債務(wù)違約，歐元/美元近期仍將面臨下行的壓力。

荷蘭國(guó)際銀行集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美元的消息面將主導(dǎo)歐元/美元走勢(shì)，最近一次歐洲央行會(huì)議后，歐洲央行官員的發(fā)言對(duì)歐元的影響有限，目前這種情況應(yīng)該不會(huì)改變。

大華銀行集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，盡管技術(shù)上超賣(mài)，周五歐元/美元還是一舉跌破了1.0850重點(diǎn)關(guān)口。強(qiáng)勁的下行勢(shì)頭可能導(dǎo)致歐元進(jìn)一步走軟。未來(lái)幾周，只要?dú)W元不突破 1.0990的“強(qiáng)阻力”位，就不會(huì)改變下跌的趨勢(shì)。展望未來(lái)，下一個(gè)重要支撐位在1.0800。