*ST凱樂2月15日終止上市并從上交所摘牌，成為2023年A股退市第一股。隨著2022年上市公司業(yè)績開始披露，預計有一批ST板塊公司將被強制退市。業(yè)內(nèi)認為，對于主業(yè)萎縮、不具備持續(xù)經(jīng)營能力的“空殼”“僵尸”企業(yè)，應堅決出清，讓“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的良性市場生態(tài)加快形成。

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2月8日，*ST凱樂發(fā)布股票終止上市暨摘牌公告稱，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票連續(xù)20個交易日的每日收盤價均低于1元；上交所將在2023年2月15日對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

根據(jù)相關規(guī)定，交易類強制退市公司股票不進入退市整理期交易。*ST凱樂應當在股票被終止上市后立即安排股票轉入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓的相關事宜，保證公司股票在摘牌之日起45個交易日內(nèi)可以掛牌轉讓。

事實上，*ST凱樂只是2023年A股退市中最先落定的公司，其背后還有多家公司已拉響退市警報。據(jù)新華財經(jīng)不完全統(tǒng)計，在2022年年報業(yè)績預告披露后，超過47家ST板塊上市公司發(fā)布可能存在終止上市風險公告。至于退市的原因，大多觸及財務類退市指標。

根據(jù)滬深交易所股票上市規(guī)則有關規(guī)定，被實施退市風險警示的公司，最新財報出現(xiàn)五類情形之一的，交易所將決定終止公司股票上市。其中較為常見的有三類，一是經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元；二是經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或者追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負值；三是財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告。

例如，1月29日，*ST西源發(fā)布業(yè)績預虧公告，預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.3億元到-1.6億元，預計2022年度實現(xiàn)營業(yè)收入為8萬元到10萬元，并且預計2022年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-6億元到-7億元。在業(yè)績預虧公告發(fā)布同時，*ST西源發(fā)布了可能被終止上市的第一次風險提示公告。

財經(jīng)評論員皮海洲表示，2022年A股被強制退市的公司為42家，創(chuàng)下了A股市場的歷史新高。進入2023年，又有47家公司拉響退市警報，這就意味著2023年上市公司退市的數(shù)量又將再創(chuàng)新高。

值得注意的是，2020年年底，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)中明確了交易類、財務類、規(guī)范類、重大違法類四類強制退市指標。在退市新規(guī)實施中，出現(xiàn)了一家上市公司同時觸發(fā)多類退市指標的情形。

比如，*ST凱樂預計2022年度期末凈資產(chǎn)為-21.54億元到-23.22億元，2021年期末凈資產(chǎn)為-18.15億元，由此也觸及了財務類退市指標，但因*ST凱樂先觸及交易類退市指標，即采用了交易類退市流程。又如，*ST西源股價在業(yè)績預告發(fā)布后持續(xù)走低，截至2月14日收盤，已連續(xù)10個交易日收盤價低于1元，有可能觸發(fā)交易類指標。*ST西源也已發(fā)布公告提示退市公司股票可能因股價低于面值被終止上市風險。

“如果不是有‘1元退市’標準，按照財務指標類標準來退市，*ST西源的退市就一直要拖到該公司發(fā)布年報之后。實際上，既然退市已經(jīng)沒有了懸念，就完全沒有必要繼續(xù)拖延，應直接進入退市程序?！逼ずＶ拚J為，在此類公司發(fā)布業(yè)績預虧公告后，應該爭取第一時間公布公司的年報，從而提高退市的效率。在A股啟動全面注冊制改革的背景下，進一步提高退市的效率，是監(jiān)管部門需要直面的現(xiàn)實問題。

2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動，將在全國性證券交易場所各市場板塊全面實行。改革將進一步完善資本市場基礎制度，其中包括健全常態(tài)化退市機制，暢通多元退出渠道?！白灾葡聫娬{(diào)兩扇大門打開，即以更包容的態(tài)度，吸引更多企業(yè)來上市，同時也有極其嚴格的退市制度，杜絕惡意炒作垃圾股的行為?！卑灿来笾腥A區(qū)審計服務合伙人湯哲輝說。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，注冊制是讓符合政策方向和經(jīng)濟轉型的企業(yè)上報材料注冊上市，對于不符合上市條件的公司要及時退市，絕對不能讓市場再次出現(xiàn)一些“不死鳥”，而是應讓好公司留在市場上。注冊制在推行的同時，一定要完善退市制度，有進有退才能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

“對于瀕臨退市的公司，之前市場上就有風氣會進行一些炒作，這些存在比較嚴重的問題公司市值都較低，期間股價能夠產(chǎn)生很大波動。”允泰資本創(chuàng)始合伙人、首席經(jīng)濟學家付立春表示，以往核準制下，ST股可能有機會通過重大資產(chǎn)重組等方式重新令“殼”產(chǎn)生巨大價值，但是在如今A股市場“進”“出”機制更加完善并且逐漸常態(tài)化、市場化的當下，這種可能性很難去評估。圍繞這類ST公司，炒作風險會數(shù)倍增加，所以投資者要謹慎、再謹慎。