近日，天津三英精密儀器股份有限公司（下稱“三英精密”）宣布，計(jì)劃以每股17.72元的價(jià)格，定向發(fā)行114.56萬(wàn)股，擬合計(jì)募資2030萬(wàn)元，比亞迪作為發(fā)行對(duì)象現(xiàn)身其中，引起市場(chǎng)關(guān)注。

三英精密稱，此次發(fā)行的募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，主要目的是保障公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，加快公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，提升市場(chǎng)影響力。

(相關(guān)資料圖)

新華財(cái)經(jīng)了解到，三英精密實(shí)控人須穎及劉穎曾將一項(xiàng)與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的關(guān)鍵專利申請(qǐng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給其控制下的另一公司，該行為在當(dāng)時(shí)并未按規(guī)定進(jìn)行披露。在本次定增計(jì)劃推出之際，三英精密還向9家銀行擬申請(qǐng)不超過(guò)2億元貸款用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，但從其最新披露的業(yè)績(jī)看，三英精密利潤(rùn)大幅下滑、毛利率持續(xù)走低。

早年專利轉(zhuǎn)讓存疑

2016年，三英精密開啟資本市場(chǎng)之旅，當(dāng)年9月在新三板實(shí)現(xiàn)掛牌，并于2022年成功“躋身”創(chuàng)新層。公司主要業(yè)務(wù)是高分辨三維 X 射線專用檢測(cè)設(shè)備（俗稱 CT）的研發(fā)和制造，核心收入來(lái)源為精密儀器的銷售，占整體營(yíng)收比重85%以上。

國(guó)家知識(shí)產(chǎn)局公開資料顯示，2017年1月，三英精密已具備申請(qǐng)專利“一種精密運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)及其控制方法”的前置條件，卻將申請(qǐng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給實(shí)控人須穎控制下的三英精控（天津）科技有限公司，兩月后又轉(zhuǎn)讓給須穎另一控制公司——三英精控（天津）儀器設(shè)備有限公司（下稱“三英精控儀器”）。

圖為三英精密披露的公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中部分正在申請(qǐng)的專利情況

三英精密2016年5月披露的公開掛牌轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中顯示，該專利作為與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的關(guān)鍵資源要素，是當(dāng)時(shí)正處于申請(qǐng)中的19項(xiàng)發(fā)明專利之一，三英精密是該專利的唯一申請(qǐng)人。

新華財(cái)經(jīng)了解到，上述專利權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生期間，須穎及劉穎共同控制三英精密55.83%股份表決權(quán)，須穎持有三英精控儀器80%股權(quán)。這說(shuō)明，須穎是將三英精密關(guān)鍵專利從其控股比例較低的公開掛牌公司轉(zhuǎn)移至持股比例較高的有限責(zé)任公司。??

新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，三英精控儀器成立于2016年9月，距上述專利受讓時(shí)間剛滿半年。從受讓專利至今，三英精控儀器已獲得保騰聯(lián)享、鵬鼎控股、蘇州峻銀等多家私募投資機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)投資方投資，三英精控儀器公司價(jià)值也隨之水漲船高。

根據(jù)當(dāng)時(shí)有效的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）》第三十八條的規(guī)定，“除日常性關(guān)聯(lián)交易之外的其他關(guān)聯(lián)交易，掛牌公司依據(jù)公司章程履行相應(yīng)審議程序并披露；公司章程未規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議并披露?！钡⒕芄蓶|大會(huì)決議以及其他公告顯示，其未將上述專利申請(qǐng)權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜提交股東大會(huì)審議，且未將其作為偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行公告披露。

業(yè)內(nèi)人士指出，三英精密上述行為與新三板掛牌企業(yè)關(guān)聯(lián)交易及信息披露的監(jiān)管規(guī)定不符，并且也未披露過(guò)上述專利轉(zhuǎn)讓的估值作價(jià)信息，不知是否存在無(wú)償轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)行為。

新華財(cái)經(jīng)通過(guò)書面郵件及多次致電方式向三英精密核實(shí)，但僅得到三英精密內(nèi)部人士口頭回應(yīng)，表示公司與三英精控儀器業(yè)務(wù)相互獨(dú)立。截至發(fā)稿時(shí)，新華財(cái)經(jīng)尚未收到三英精密公司正式回復(fù)。

此外，值得注意的是，在本次定增計(jì)劃發(fā)布前夕，三英精密實(shí)控人進(jìn)行了減持股份。1月6日，實(shí)際控制人須穎及劉穎控制的英池（天津）企業(yè)管理中心（有限合伙）通過(guò)大宗交易方式減持其持有的三英精密30.88萬(wàn)股，持股比例由40.9432%減少至40%。

多渠道密集“補(bǔ)血”

事實(shí)上，本次定增融資只是三英精密“補(bǔ)血”的舉措之一。在過(guò)去三個(gè)月內(nèi)，三英精密連發(fā)三份擬向銀行申請(qǐng)貸款的公告，擬向工行、華夏銀行、天津農(nóng)商行等9家銀行分別申請(qǐng)1000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元不等的不超過(guò)一年的貸款，合計(jì)金額不超過(guò)2億元。

三英精密公告顯示，上述銀行貸款均由實(shí)際控制人須穎及其配偶劉穎提供個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保，與三英精密構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。貸款的用途與定增募資用處表述基本一致，為滿足三英精密快速發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求，有利于改善公司財(cái)務(wù)狀況。

新華財(cái)經(jīng)了解到，三英精密本次向銀行貸款是為先申請(qǐng)額度，在未來(lái)需要資金時(shí)以便簡(jiǎn)化手續(xù)。三英精密預(yù)計(jì)今年訂單同比將有一定提升，貸款也是為未來(lái)發(fā)展留足備用資金。

不過(guò)，從三英精密最新披露業(yè)績(jī)看，2022年前三季度，三英精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6495.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.54%；歸母凈利潤(rùn)107.25萬(wàn)元，同比下滑53.95%，第三季度歸母凈利潤(rùn)更是下滑130.02%。其在財(cái)報(bào)中指出，第三季度凈利潤(rùn)下滑一方面是因?yàn)樵O(shè)備銷售收入的減少，另一方面是研發(fā)費(fèi)用中研發(fā)人員薪酬的增加，而前三季度下滑主要因?yàn)楣煞葜Ц丁?/p>

與此同時(shí)，2022年三季度末，三英精密的應(yīng)收賬款賬面金額約4178.85萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的64.33%。三英精密在同年半年報(bào)中表示，應(yīng)收賬款余額較大系公司部分客戶內(nèi)部審批程序復(fù)雜，付款周期較長(zhǎng)，造成應(yīng)收賬款回款速度較慢。

近年來(lái)，隨著CT設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，三英精密也壓低了設(shè)備銷售價(jià)格。2022年上半年，三英精密銷售精密儀器的毛利率為39.66%，比上年同期43.73%減少4.07%。2020年年報(bào)、2021年年報(bào)、2022年三季報(bào)顯示，三英精密銷售毛利率分別為54.95%、42.50%、39.47%，呈現(xiàn)出逐年走低的態(tài)勢(shì)。

面對(duì)應(yīng)收賬款占比高、毛利率逐年走低情況，三英精密也在需要尋找“出路”。三英精密曾表示，公司將大力開發(fā)工業(yè)企業(yè)客戶，重點(diǎn)發(fā)展新能源電池行業(yè)的客戶。新華財(cái)經(jīng)了解到，比亞迪參與本次定增也是看好三英精密三維立體成像技術(shù)在電子制造領(lǐng)域的發(fā)展前景。

目前，國(guó)內(nèi)公司主要集中在X射線成像領(lǐng)域，隨著電子產(chǎn)品等制造日趨精密化，市場(chǎng)對(duì)于三維立體成像檢測(cè)需求不斷增大。三英精密主要專注于高端X射線無(wú)損檢測(cè)裝備，在先進(jìn)制造、材料科學(xué)、石油地質(zhì)、生命科學(xué)等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，顯微類CT成像設(shè)備在其營(yíng)收中占據(jù)主導(dǎo)地位。