歐洲央行2日如期加息50基點(diǎn)，承諾3月再加50基點(diǎn)后評估后續(xù)路徑。歐洲央行行長拉加德稱，抗通脹并未大功告成，3月加息后利率也仍未到限制性水平。

歐洲央行利率決議及聲明重點(diǎn)：

【資料圖】

1）三大主要利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，自去年7月以來共加息300個(gè)基點(diǎn)；

2）利率仍需大幅、穩(wěn)定上調(diào)，以達(dá)成足夠限制性的利率水平，3月份將加息50基點(diǎn)，屆時(shí)會評估后續(xù)的貨幣政策路徑；

3）未來的決定將在逐次會議上根據(jù)數(shù)據(jù)做決定；

4）PEPP（緊急抗疫購債計(jì)劃）將繼續(xù)靈活地進(jìn)行再投資，至少持續(xù)到2024年底；

5）APP（資產(chǎn)購買計(jì)劃）每月縮表150億歐元，剩余的再投資額度繼續(xù)進(jìn)行；其中，APP項(xiàng)目下的組成部分將按照贖回比例進(jìn)行再投資；國債則按照國家和超國家發(fā)行人的贖回比例進(jìn)行再投資。

歐洲央行在聲明中保留了將堅(jiān)持“大幅穩(wěn)步”加息的指引。不同的是，聲明一開始就重復(fù)了歐洲央行行長拉加德在達(dá)沃斯發(fā)出的“堅(jiān)持到底”的信息。如果市場對3月份會發(fā)生什么有任何爭論的話，歐洲央行已經(jīng)平息了這種爭論，稱其“打算在3月份的貨幣政策會議上再加息50個(gè)基點(diǎn)”。

拉加德表示，歐洲央行官員本周四大體上同意，2月和3月各加息50個(gè)基點(diǎn)是合理的。央行內(nèi)部存在很強(qiáng)的共識。眾多假設(shè)場景意味著，3月加息50個(gè)基點(diǎn)將是有保障的。歐洲央行有意在3月加息50個(gè)基點(diǎn)后評估利率路徑。利率決策將視數(shù)據(jù)而定。

拉加德周四的舉動意味著對加息周期接近尾聲的解釋提出異議。拉加德稱，抗通脹并未大功告成，央行實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的決心不容置疑，需要利率達(dá)到限制性并保持這一水平；通脹前景的風(fēng)險(xiǎn)更均衡，經(jīng)濟(jì)比之前預(yù)期更具韌性，近期將保持疲軟，物價(jià)壓力仍強(qiáng)勁，通脹還太高；應(yīng)立即撤除避免物價(jià)沖擊的財(cái)政刺激，財(cái)政措施可能激化通脹壓力，迫使央行強(qiáng)力回應(yīng)。

拉加德表示，這次的利率決定不代表3月的利率決定，不過，在所有合理的情況下，都需要大幅加息，歐洲央行聲明中的“打算”并不是100%的承諾。歐洲央行不會在3月份達(dá)到利率峰值水平，但這也并不意味著在持續(xù)加息的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定的加息步伐，未來加息步伐可能是50個(gè)或者25個(gè)基點(diǎn)。

拉加德補(bǔ)充道：“我們就2月和3月加息50個(gè)基點(diǎn)達(dá)成了普遍共識，但沒有完全達(dá)成一致。我對于提前傳達(dá)3月份加息的信息存在一些疑問，但不要懷疑我們將通脹率降至2%的決心，潛在的通脹壓力、財(cái)政措施和工資增長壓力都支持我們在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

對于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，拉加德表示，2022年中期以來，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動顯著放緩，歐洲央行預(yù)計(jì)近期內(nèi)將“保持疲軟”，未來幾個(gè)季度應(yīng)該會復(fù)蘇。高通脹和金融環(huán)境收緊都在打壓支出和生產(chǎn)。全球經(jīng)濟(jì)活動低迷和地緣政治形勢繼續(xù)對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成不利影響。有利的因素是供應(yīng)瓶頸在緩和，天然氣供應(yīng)更有保障，受益于持續(xù)的防疫放開效應(yīng)和對休閑活動的強(qiáng)勁需求，服務(wù)業(yè)的產(chǎn)出一直保持堅(jiān)挺。

相較于拉加德在2022年12月的講話，歐洲央行這份政策聲明或“偏鴿”。在12月的新聞發(fā)布會上，拉加德暗示今年2月加息50個(gè)基點(diǎn)，此后或再有兩次各50個(gè)基點(diǎn)的加息。然而，在2月的聲明中僅表明歐洲央行將在3月加息50個(gè)基點(diǎn)，此后歐洲央行將“評估其貨幣政策的后續(xù)路徑”。

機(jī)構(gòu)評論稱，歐洲央行稱3月的下次會議后將評估貨幣政策未來的路徑，這被一些市場參與者視為暗示加息可能接近頂峰的鴿派信號。但拉加德明確了，盡管可能從5月起放慢加息，歐洲央行仍不可能準(zhǔn)備那時(shí)就暫停加息。

有分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在的問題不是3月以后歐洲央行還要不要再加息，而是那之后可能加多少。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Kenningham表示：“歐洲央行可能會繼續(xù)加息，直到今年年中存款利率從目前的2.5%達(dá)到3.5%的峰值。目前的指引意味著歐洲央行將在很長一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在這一峰值水平。我們同意這一觀點(diǎn)，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為，通脹在一段時(shí)間內(nèi)不會明顯回落至目標(biāo)水平，盡管我們預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

IMF當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示，全球央行需要向金融市場表明，需要在更長時(shí)間內(nèi)將利率維持在較高水平，以使通脹持續(xù)地回落至目標(biāo)水平，并避免物價(jià)壓力出現(xiàn)反彈。IMF指出，歷史表明，如果沒有“強(qiáng)有力和果斷的”貨幣政策行動，高通脹往往會持續(xù)下去。雖然商品通脹已經(jīng)放緩，但如果勞動力市場沒有明顯降溫，服務(wù)業(yè)也不太可能取得同樣的進(jìn)展。