?DWS：盡管加息步伐料放緩 但美聯(lián)儲(chǔ)不太可能轉(zhuǎn)向鴿派

?北歐聯(lián)合銀行：歐洲央行將連續(xù)三次加息75個(gè)基點(diǎn)

?Flossbach von Storch：歐洲央行遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于通脹曲線

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?西太平洋銀行：澳大利亞經(jīng)濟(jì)可能在2023年下半年停滯

?道明證券：加拿大央行或已至終端利率

【機(jī)構(gòu)分析】

?德意志銀行旗下資管子公司DWS經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christian Scherrmann在一份報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月13日至14日的會(huì)議上小幅加息50個(gè)基點(diǎn)，但這不應(yīng)被視為轉(zhuǎn)向更為溫和的政策立場(chǎng)。他表示，“通脹水平仍然過高，勞動(dòng)力市場(chǎng)過于強(qiáng)勁，供求關(guān)系過于失衡，美聯(lián)儲(chǔ)無法放松警惕。”Scherrmann稱，美聯(lián)儲(chǔ)的最新預(yù)測(cè)可能將反映出經(jīng)濟(jì)放緩，但也將反映美聯(lián)儲(chǔ)在2023年接受低經(jīng)濟(jì)增速和高利率水平的意愿?！懊缆?lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖可能會(huì)顯示利率峰值略高于5%，而明年的經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)被下調(diào)至0.5%以下?！?/p>

?北歐聯(lián)合銀行認(rèn)為，歐洲央行將在12月連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，以回應(yīng)管委會(huì)中更為鷹派的聲音。歐洲央行將推遲作出開始減持巨額債券決定的日期，或?qū)⑷掌诙ㄔ?023年第二季度末或第三季度初，以回應(yīng)管委會(huì)中較為鴿派的聲音。此外，歐洲央行將為減持債券或量化緊縮制定廣泛的指引，包括設(shè)定每月到期債券數(shù)額上限，最初設(shè)定為每月100億至200億歐元。盡管歐洲央行仍處于依據(jù)數(shù)據(jù)的模式，但似乎有可能進(jìn)一步加息。

?Flossbach von Storch研究所創(chuàng)始人Thomas Mayer在一份報(bào)告中表示，歐洲央行遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于通脹曲線，因此該央行“現(xiàn)在沒有理由放慢加息步伐”。他預(yù)計(jì)歐洲央行將在下周加息75個(gè)基點(diǎn)，根據(jù)路孚特的數(shù)據(jù)，這高于約50個(gè)基點(diǎn)的市場(chǎng)定價(jià)。Mayer認(rèn)為，目前1.5%的存款利率至少要升至高于核心通脹率。“由于在可預(yù)見的未來核心通脹率可能不會(huì)下降，因此預(yù)測(cè)歐洲央行政策利率必須至少達(dá)到5%?！?/p>

?西太平洋銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Evans在對(duì)澳大利亞2023年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中表示，預(yù)計(jì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長將從2022年的2.6%放緩至2023年的1%和2024年的2%。家庭消費(fèi)將從2023年上半年的2%左右放緩至下半年的接近零。近六個(gè)月的經(jīng)濟(jì)停滯和家庭支出沒有增長，將提醒澳儲(chǔ)行2024年放松政策的必要性，預(yù)計(jì)2024年的通脹率為3%，將低于澳儲(chǔ)行目前預(yù)測(cè)的3.25%，這將使其在這一年內(nèi)降息約100個(gè)基點(diǎn)。2023年經(jīng)濟(jì)急劇放緩的部分原因?qū)⑹牵捎诠べY增長和通脹仍處于令人不安的高水平，增長保持在“可觀的速度”，澳儲(chǔ)行需要在2023年上半年繼續(xù)提高現(xiàn)金利率。

?道明證券表示，加拿大央行發(fā)出信號(hào)，表示可能會(huì)結(jié)束加息，因?yàn)樗浕饲罢爸敢?，這意味著4.25%將是加拿大央行的終端利率。政策聲明本身比前幾個(gè)月更加平衡，加拿大央行引用證據(jù)表明，利率正在減緩需求，通脹勢(shì)頭正在減弱。最新指引表明，加拿大央行未來將采取更加取決于數(shù)據(jù)的方法，預(yù)計(jì)加拿大央行將在明年1月保持利率不變。