國內(nèi)商品期貨市場周四（10月20日）延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢，活躍商品收盤時漲跌互現(xiàn)。其中，黑色系商品整體表現(xiàn)低迷，焦炭、鐵礦雙雙跌超3%，攜手領(lǐng)跌商品市場；滬膠和20號膠當(dāng)日意外走弱，尾盤分別收跌2.88%和2.58%；另有包括一號黃大豆、棉花、焦煤、生豬、瀝青在內(nèi)的11個品種終盤跌超1%。值得注意的時，燃料油20日異軍突起，主力合約終盤收漲5.6%，強(qiáng)勢領(lǐng)漲商品市場，苯乙烯、低硫燃料油（LU）也不同程度從前日的弱勢中企穩(wěn)，尾盤分別收高3.26%和2.65%。

截至20日下午收盤時，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報189.37點，較前一交易日下跌0.12點，跌幅0.07%。全天商品市場累計凈流入資金33.74億元。

【資料圖】

文華商品指數(shù)10月20日日內(nèi)走勢圖

來源：文華行情系統(tǒng)

國際油價反彈帶動原油系走強(qiáng) 燃料油尾盤漲超5%

隔夜國際油價盤中企穩(wěn)反彈帶動原油系期貨整體走高。截至20日下午收盤，燃料油主力合約大漲5.60%，領(lǐng)漲商品市場，苯乙烯一改前兩日頹勢收漲超3%；低硫燃料油（LU）、液化石油氣（LPG）日漲幅也均在2%以上；SC原油雖相對較弱，但也收漲超1.5%。

國泰君安期貨分析稱，油價反彈帶動除瀝青外的全油品板塊走強(qiáng)，其中估值低位的高硫燃料油反彈最為強(qiáng)勁，高低硫燃料油價差也階段性收窄?？紤]到油價的反彈可能并未結(jié)束，成本端短期或繼續(xù)對燃料油單邊走勢形成支撐。不過，該機(jī)構(gòu)也表示，高硫燃料油價格強(qiáng)于低硫燃料油的格局或難以延續(xù)，核心在于歐洲發(fā)電燃料的緊缺以及近期天然氣大幅回調(diào)后的潛在反彈或繼續(xù)支撐低硫燃料油。此外，短期還需繼續(xù)關(guān)注全市場風(fēng)險偏好變化以及國內(nèi)第五批低硫出口配額下發(fā)對亞太市場的沖擊影響。

連續(xù)下挫后，苯乙烯期貨于20日止跌反彈，終盤錄得3.26%的漲幅。在中泰期貨看來，苯乙烯市場前期利空消息或多或少已反饋在價格中，預(yù)計短期苯乙烯價格跌幅料有趨緩或出現(xiàn)反彈。廣發(fā)期貨分析，供應(yīng)端，苯乙烯生產(chǎn)再度步入虧損，市場傳聞部分非一體化裝置有停車降負(fù)可能，供應(yīng)增量將不及預(yù)期；需求端，盡管下游需求有轉(zhuǎn)弱跡象，但整體開工短期維持。加之目前純苯和苯乙烯港口庫存均偏低，且臨近月底交割，預(yù)計短期苯乙烯下方空間不大。但該機(jī)構(gòu)也指出，中期苯乙烯供需預(yù)期仍偏寬松，且原料純苯預(yù)期偏弱，苯乙烯上方空間仍有限。

黑色產(chǎn)業(yè)疲弱焦炭鐵礦領(lǐng)跌 橡膠弱勢不改

最新一周國內(nèi)鋼市表觀需求環(huán)比回落拖累黑色系商品延續(xù)低迷表現(xiàn)。20日，焦炭、鐵礦石分別收跌3.14%和3.05%，領(lǐng)跌商品市場；焦煤、螺紋和熱卷跌幅也在2%左右及以上。我的鋼鐵（Mysteel）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日當(dāng)周，國內(nèi)螺紋周產(chǎn)量環(huán)比增加5.75萬噸至299.19萬噸，總庫存環(huán)比減少22.9萬噸，整體表需環(huán)比回落3.7萬噸。盡管這一數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，但產(chǎn)量維持高位、庫存降幅收窄暗示鋼市供強(qiáng)需弱的壓力仍存，拖累鋼價弱勢跌破3600元/噸關(guān)口。在終端成材疲弱的背景下，上游原燃料面臨供應(yīng)穩(wěn)增的沖擊，加上鋼廠利潤低位，加大了市場對后期鋼廠產(chǎn)量下滑的擔(dān)憂，導(dǎo)致雙焦、鐵礦表現(xiàn)更弱于成材。展望后市，中鋼期貨認(rèn)為，短期焦炭供給收縮對焦價略有支撐，但目前黑色金屬終端傳統(tǒng)旺季需求預(yù)期基本被證偽，疊加鋼廠虧損加劇，未來原料高需求或難維持，雙焦價格承壓運行。

橡膠市場20日延續(xù)弱勢，20號膠和滬膠當(dāng)天分別收跌2.88%和2.56%。需求趨弱、供應(yīng)季節(jié)性上量使得橡膠市場基本面支撐不足，自國慶假期前后刷新階段高點之后，近半個月國內(nèi)膠價一路震蕩走低。盡管近期臺風(fēng)可能帶來天氣炒作，但下游輪胎需求需求恢復(fù)緩慢，亦使得橡膠市場需求憂慮升溫，抵消了天氣影響帶來的利多。在國泰君安期貨看來，當(dāng)前橡膠供增需弱基本面難改，交割品減少預(yù)期已被市場消化，在無明顯向上驅(qū)動的情況下，天然橡膠不存在大幅上漲預(yù)期。在基本面偏弱現(xiàn)狀下，預(yù)計短期天然橡膠震蕩偏弱運行。

其他品種方面，棉花延續(xù)弱勢，主力合約20日跌超2%，盤中期價刷新近兩年新低至13130元/噸。另外，生豬、花生、瀝青、尿素等也均跌超1%。