投資者如何挑選債券基金?

投資者應(yīng)該從投資范圍、投資風(fēng)格和交易成本三個(gè)方面來(lái)考慮。

首先是投資范圍，這是決定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期年化預(yù)期收益水平的主要因素，也是基民的第一關(guān)注點(diǎn)。市場(chǎng)上，最高股票投資比例在20%的債券基金比較多。但市場(chǎng)上也不缺乏股票投資最高倉(cāng)位達(dá)到40%的債券型基金，不過(guò)40%的比例已接近于一個(gè)混合型基金的股票投資倉(cāng)位，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下風(fēng)險(xiǎn)仍然偏高。此外，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)最低的為純債基金，該類基金不得投資于股票。

其次要看債券基金的投資風(fēng)格，通過(guò)債券投資品種的選擇，可以看出他們?cè)趥顿Y上的偏好。在打新股方面，不同債券基金也有明顯的風(fēng)格偏差，有的債券基金本著不參與二級(jí)市場(chǎng)交易的原則，只采用網(wǎng)上打新，并且?guī)缀跞渴枪善鄙鲜惺兹召u出，不參與網(wǎng)下打新;也有債券基金通過(guò)網(wǎng)下打新，提高新股中簽率。

最后可看債券基金的交易成本，老債券基金多有申購(gòu)贖回費(fèi)用，而新債券基金大多采用銷售服務(wù)費(fèi)替代申購(gòu)費(fèi)贖回費(fèi)，這樣就避免了一次性的費(fèi)用支出，而攤薄到每一天。不同債券基金總費(fèi)用之間最高差異有兩到三倍之多，投資者應(yīng)在同等基金中選擇費(fèi)用較低的產(chǎn)品。拿萬(wàn)家債券基金舉例，該基金免收申購(gòu)贖回費(fèi)用，銷售服務(wù)費(fèi)從基金資產(chǎn)中計(jì)提，投資者交易時(shí)無(wú)需支付。

基金申購(gòu)贖回的交易原則有哪些?

基金申購(gòu)贖回按照“未知價(jià)”交易原則和“金額申購(gòu)、份額贖回”原則執(zhí)行。

“未知價(jià)”交易原則。投資者在申購(gòu)、贖回時(shí)并不能即時(shí)獲知買賣的成交價(jià)格。申購(gòu)、贖回價(jià)格只能以申購(gòu)、贖回日交易時(shí)間結(jié)束后基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按“已知價(jià)”原則進(jìn)行買賣不同。

“金額申購(gòu)、份額贖回”原則。申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。這是適應(yīng)“未知價(jià)格”情況下的一種最為簡(jiǎn)便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購(gòu)買數(shù)量和贖回金額在買賣當(dāng)時(shí)是無(wú)法確定的，只有在交易次日才能獲知。

需要提醒的是在每天下午三點(diǎn)前進(jìn)行的申購(gòu)贖回被視為當(dāng)天申購(gòu)贖回。

那么為什么采用這種方式呢?采用這種方法最重要的原因是為了公平的原則。比如6月13日的凈值是1元，而在6月14日股市大漲，14日的基金份額凈值會(huì)隨之大漲，比如漲到1.2元。如果投資人在6月14日按照前一日6月13日的凈值1元買入基金份額，而在6月15日按照14日的1.2元賣出基金份額，則可以立即賺到0.2元/份額的毛利。同理，如果6月15日股市大跌，基金份額凈值降到0.5元，則投資人會(huì)蜂擁至基金管理公司，要求按照6月14日的凈值1.2元贖回基金，這樣不但對(duì)長(zhǎng)期投資基金的人不公平，也會(huì)造成市場(chǎng)的混亂。因此，為了防止這種投機(jī)行為的發(fā)生，除非有特殊情況發(fā)生，國(guó)際上通用的做法是按照交易日的基金份額凈值作為當(dāng)天買賣基金的依據(jù)，而贖回采用份額計(jì)算。