定向增發(fā)是什么意思?

定向增發(fā)是指非公開發(fā)行即向特定投資者(機(jī)構(gòu))發(fā)行新股，實(shí)際上就是海外常見的私募。定向增發(fā)指向的是特定機(jī)構(gòu)，其目的往往是為了引入該機(jī)構(gòu)的特定能力，如管理、渠道，等等。定向增發(fā)的對(duì)象可以是老股東，也可以是新的投資者。總之，定向增發(fā)完成之后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往會(huì)發(fā)生較大變化，甚至發(fā)生控股權(quán)變更的情況。

定向增發(fā)包括兩種情形

一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰(zhàn)略股東、甚至成為控股股東的。另一種是通過定向增發(fā)融資后去并購(gòu)他人，迅速擴(kuò)大規(guī)模。

定向增發(fā)的動(dòng)機(jī)

1、并購(gòu)方：并購(gòu)方通過定向增發(fā)能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)證券化，還可以通過定向增發(fā)強(qiáng)化對(duì)上市公司的控制，鞏固大股東的地位，并且提升公司價(jià)值，并購(gòu)方選擇并購(gòu)時(shí)機(jī)，一般是在目標(biāo)公司股票價(jià)格被低估的時(shí)候，這對(duì)并購(gòu)方非常有利，因?yàn)槟繕?biāo)公司被低估的市場(chǎng)價(jià)值遲早會(huì)回歸正常;

2、發(fā)行方：發(fā)行方通過定性增發(fā)能夠快速融資，正常公開發(fā)行股票需要通過層層審批，消耗時(shí)間較長(zhǎng)，而定向增發(fā)是一種私募融資，各種要求較低，能夠快速發(fā)行。在并購(gòu)方以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注資的情況下，上市公司能夠以此來(lái)將融資如投資相結(jié)合，提高公司盈利能力。一般發(fā)行方定向增發(fā)對(duì)象多為戰(zhàn)略投資者，可以對(duì)公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)以及管理有較大提升。

定向增發(fā)對(duì)股價(jià)有什么影響?

資金用途：增發(fā)股票的目的就是基本上只限于搞科研或者收購(gòu)其他公司，一般是利好。上面也有規(guī)定，融資來(lái)的錢不能干別的事，存銀行或者買理財(cái)產(chǎn)品都是不被允許的。

規(guī)模大小：短期來(lái)看，增發(fā)規(guī)模越大越好，相當(dāng)于有大機(jī)構(gòu)增持股票，這么一來(lái)，大概率會(huì)積極地推動(dòng)股價(jià)，但是如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看的話，定向增發(fā)的股票有限售期，限售期一到，解禁股拋售，股價(jià)的壓力也會(huì)很大。

增發(fā)價(jià)格：一般來(lái)說(shuō)，增發(fā)價(jià)格會(huì)低于現(xiàn)價(jià)，但是如果增發(fā)價(jià)格過低，則對(duì)散戶不利。

增發(fā)對(duì)象：定向增發(fā)的對(duì)象越知名越好。