存續(xù)期缺口的意義包括什么內(nèi)容?

當(dāng)利率上升時，銀行固定利率資產(chǎn)和負(fù)債的價值將會下降;同時，資產(chǎn)和負(fù)債的期限越長，其價值下降的程度就越大。所以，銀行凈值(Net Worth)的變化幅度與其資產(chǎn)負(fù)債的期限有很大關(guān)系。銀行的凈值等于其資產(chǎn)價值減去負(fù)債的價值，即：NW=A-L。

從存續(xù)期的角度來看，當(dāng)利率上揚時，存續(xù)期較長的資產(chǎn)負(fù)債比那些存續(xù)期較短的資產(chǎn)負(fù)債所受的損失要大。如果管理層將資產(chǎn)和負(fù)債的存續(xù)期調(diào)整為相同，就可以將銀行凈值的穩(wěn)定下來。

存續(xù)期對風(fēng)險管理工作的重要作用在于它衡量的是工具的市場價值對利率變化的敏感。銀行的存續(xù)期缺口(是資產(chǎn)的存續(xù)期與負(fù)債存續(xù)期之間的差額)為了完全規(guī)避利率風(fēng)險，商業(yè)銀行只須調(diào)整資產(chǎn)存續(xù)期或者負(fù)債存續(xù)期。只要二者基本相同，即存續(xù)期缺口似為零，銀行就不會暴露在利率風(fēng)險之下。缺口越大，銀行凈值受利率波動影響而變化的敏感度就越大，所面臨的風(fēng)險就越大。

存續(xù)期缺口與銀行凈值變化是怎么描述的?

當(dāng)銀行保有一個正的存續(xù)期缺口時，即資產(chǎn)存續(xù)期大于負(fù)債存續(xù)期，利率的變化將導(dǎo)致負(fù)債價值的變化幅度小于資產(chǎn)價值的變化幅度。當(dāng)利率上升時，資產(chǎn)價值下降的幅度超過負(fù)債價值下降的程度，銀行凈值將下降。

當(dāng)銀行保有一個負(fù)的存續(xù)期缺口時，即資產(chǎn)存續(xù)期小于負(fù)債存續(xù)期，利率的變化將導(dǎo)致負(fù)債價值的變化幅度大于資產(chǎn)價值的變化幅度。當(dāng)利率上升時，資產(chǎn)價值下降的幅度小于負(fù)債價值下降的程度，銀行凈值將增加。

在主動的風(fēng)險管理策略之下，銀行不大可能只采取零存續(xù)期缺口的管理方式，因為這樣雖然沒有大的風(fēng)險，可同時也消除了獲取額外收益的可能。受利潤最大化目標(biāo)的驅(qū)使，銀行的管理層將根據(jù)市場利率走勢預(yù)期來調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債之間的比例。

利率變化對銀行凈值所產(chǎn)生的影響程度大小取決于三個主要的因素：

①存續(xù)期缺口的大小;

②銀行資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模;

③市場利率水變化的大小。