基金投資風(fēng)格漂移，就是指基金投資組合體現(xiàn)的風(fēng)格，與基金公開(kāi)宣稱(chēng)的投資風(fēng)格不完全一致。國(guó)內(nèi)基金有73%以上的發(fā)生過(guò)投資風(fēng)格漂移現(xiàn)象。基金風(fēng)格漂移主要包括兩類(lèi)：基本面投資風(fēng)格漂移和主題類(lèi)投資風(fēng)格漂移?；久?span id="2scqwsoe" class="keyword">投資風(fēng)格不穩(wěn)定體現(xiàn)為基本面風(fēng)格的變化，比如說(shuō)大盤(pán)價(jià)值投資型的基金，在實(shí)際的運(yùn)作過(guò)程中卻是小盤(pán)成長(zhǎng)型。這一類(lèi)行為容易導(dǎo)致投資的跟風(fēng)效應(yīng)，從而加劇市場(chǎng)波動(dòng)。主題類(lèi)投資風(fēng)格漂移表現(xiàn)就是基金的投資風(fēng)格偏離原來(lái)的主題風(fēng)格，比方說(shuō)健康類(lèi)主題基金大規(guī)模持有白酒類(lèi)的個(gè)股。基金的投資風(fēng)格發(fā)生漂移是多種原因造成的。短期業(yè)績(jī)排名的影響。投資者過(guò)度的關(guān)注基金的短期業(yè)績(jī)導(dǎo)致基金經(jīng)理有時(shí)候?yàn)榱诉m應(yīng)市場(chǎng)，也很難保持初衷，通過(guò)市場(chǎng)去追逐熱點(diǎn)，博取更高的排名。

投資風(fēng)格有哪幾種?

積極型和消極型：

積極型基金指那些試圖通過(guò)積極的選股策略而使自己的收益超過(guò)市場(chǎng)平均收益的基金。這些基金的基金經(jīng)理認(rèn)為可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)知識(shí)、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和信息資源，挖掘到一些普通投資者無(wú)法獲知的信息，從而相信自己有能力通過(guò)積極的選取策略而跑贏指數(shù)。消極型基金指那些完全根據(jù)市場(chǎng)指數(shù)來(lái)構(gòu)建自己資產(chǎn)組合的基金。這些基金的基金經(jīng)理相信市場(chǎng)是完全有效的，他們認(rèn)為市場(chǎng)中所有的信息都已經(jīng)完全反應(yīng)在當(dāng)前的股票價(jià)格中了，試圖利用信息以預(yù)測(cè)股票未來(lái)價(jià)格而獲利的做法是徒勞的。與毫無(wú)價(jià)值地 “積極投資”相比，完全按市場(chǎng)的指數(shù)組合進(jìn)行投資反而可以獲得更高的長(zhǎng)期收益。積極型基金和消極型基金的分類(lèi)是基金風(fēng)格的基礎(chǔ)分類(lèi)。積極型基金和消極型基金的區(qū)分是一目了然的，所以基金風(fēng)格研究一般都是針對(duì)積極型基金的不同特點(diǎn)進(jìn)行的。

成長(zhǎng)型、價(jià)值型和混合型：

成長(zhǎng)型基金和價(jià)值型基金的劃分是從基金所投資股票的公司所處的發(fā)展階段來(lái)進(jìn)行的。成長(zhǎng)型基金指那些投資于處在發(fā)展成長(zhǎng)期公司股票的基金。這些公司一般來(lái)自新興行業(yè)，發(fā)展較快，具有較為廣闊的發(fā)展前景和想象空間。但是，由于處于發(fā)展期，一般很少進(jìn)行現(xiàn)金分紅或派息。這些公司的股票一般具有較高的市盈率(p/e)和市凈率(p/b)，投資于這些股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，但也易于獲得較高的投資收益。價(jià)值型基金指那些投資于處在發(fā)展成熟期公司股票的基金。這些公司一般來(lái)自傳統(tǒng)行業(yè)，發(fā)展速度較慢，但公司盈利比較穩(wěn)定，經(jīng)常進(jìn)行較為優(yōu)厚的先進(jìn)分紅或派息。這些公司的股票一般價(jià)格較低，從而具有較低的市盈率和市凈率。由于公司處于成熟期，這些公司股票的價(jià)格一般波動(dòng)不大，抗跌性強(qiáng)，在市場(chǎng)下跌時(shí)，經(jīng)常能起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。如果基金既投資于成長(zhǎng)期公司又投資于成熟期公司，或者所投資的公司沒(méi)有明顯的有關(guān)發(fā)展時(shí)期的特征，那么，我們稱(chēng)這樣的基金為混合型基金。

大盤(pán)型、中盤(pán)型和小盤(pán)型：

大、中、小盤(pán)型基金的劃分是從基金所投資股票市值的大小來(lái)進(jìn)行劃分的。大盤(pán)型基金的基金經(jīng)理認(rèn)為大盤(pán)股的股價(jià)及其公司的經(jīng)營(yíng)具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，投資于這些股票風(fēng)險(xiǎn)低，可以獲得較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益。小盤(pán)型基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，小盤(pán)股具有較高的流動(dòng)性，同大盤(pán)股相比易于獲得較高的投資收益。而中盤(pán)型基金則信奉“中庸”，希望通過(guò)投資中盤(pán)股來(lái)兼獲投資于大、小盤(pán)股票的優(yōu)點(diǎn)。

技術(shù)分析型和基本面分析型：

技術(shù)分析型基金和基本面分析型基金的劃分是從基金選股方式的角度來(lái)對(duì)基金進(jìn)行劃分的。技術(shù)分析型基金根據(jù)股票二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)，依靠技術(shù)分析來(lái)選擇股票構(gòu)建自己的資產(chǎn)組合，而基本面分析型基金則更關(guān)注于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及上市公司經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)狀況等基本面分析，在這些基本面分析的基礎(chǔ)上來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)組合。