日韓股市跳水！

東證指數(shù)期貨，一度熔斷

4月7日早盤， 日韓股市再度崩盤 。韓國綜合指數(shù)開盤跌超4%，日經(jīng)225指數(shù)跌近2%。截至發(fā)稿，日韓股市持續(xù)下跌，日經(jīng)225指數(shù)跌超8%。日經(jīng)225指數(shù)期貨、東證指數(shù)期貨觸及跌停板后，在日本時間08:45:31 觸發(fā)熔斷 ，隨后在日本時間08:55:41恢復(fù)交易。

美股期貨開盤暴跌。 標(biāo)普500股指期貨跌超4%，納指期貨跌幅超過5%；衡量美股波動的“恐慌指數(shù)”VIX期貨一度飆漲近20%。

大宗商品方面， WTI原油期貨大跌逾3% ，跌破60美元/桶關(guān)口，為2021年4月以來首次；黃金繼續(xù)回調(diào)，跌破3000美元/盎司大關(guān)。

避險情緒帶動傳統(tǒng)避險貨幣走高。截至發(fā)稿，日元對美元匯率漲幅超過1%。

美股、歐股期貨，下挫

美股期貨開盤大跌，納斯達(dá)克100指數(shù)一度跌超5%，標(biāo)普500期貨跌超4%。美國兩年期國債收益率跌至3.4450%， 為2022年9月以來的最低水平 。

歐洲股指期貨同樣大幅下挫 ，歐洲STOXX50指數(shù)期貨跌超4%，DAX指數(shù)期貨跌近5%，富時指數(shù)期貨跌超4%。

回顧上周行情，美國所謂“對等關(guān)稅”政策引發(fā)了美國和全球股市震蕩。當(dāng)?shù)貢r間4月4日，美股三大股指均跌超5%，這也是美股連續(xù)第二個交易日大跌，創(chuàng)下2020年3月以來的最大單周跌幅。其中，道指一周累計(jì)重挫7.86%，標(biāo)普500指數(shù)下跌9.08%。納指單周大跌10.02%，并已較去年12月的紀(jì)錄高點(diǎn)下跌超過20%， 正式進(jìn)入技術(shù)性熊市 。

當(dāng)?shù)貢r間4月4日，“恐慌指數(shù)”VIX飆升近51%，創(chuàng)2020年3月以來新高。此外，歐洲主要股指也全線下挫。當(dāng)?shù)貢r間4月4日，德國DAX30指數(shù)跌4.95%，英國富時100指數(shù)跌4.95%，法國CAC40指數(shù)跌4.26%。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼（Bruce Kasman）在最新的一份名為“血色將至”（There will be blood）的報告中稱，這次關(guān)稅是自1968年以來對美國家庭和企業(yè)的最大規(guī)模加稅。此輪加稅的負(fù)面沖擊預(yù)計(jì)將因貿(mào)易伙伴的報復(fù)行動、美國商業(yè)信心的下滑以及全球供應(yīng)鏈中斷等因素而被顯著放大?；诖?，他說：“今年全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險概率由原先的40%上升至60%。”

衰退擔(dān)憂情緒明顯升溫，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期上升，開始押注美聯(lián)儲今年將降息5次，美國聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲今年將降息120個基點(diǎn)。

此外， 中國臺灣證交所股票交易觸發(fā)熔斷 ，熔斷前臺灣加權(quán)指數(shù)跌9.7%。港股方面，恒生指數(shù)開盤跌9.28%，恒生科技指數(shù)跌11.15%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌9.07%。

A股全線低開 觸底反彈

顯示一定韌性

4月7日早盤， 三大股指全線低開， 滬指低開4.46%，深指低開5.96%，創(chuàng)業(yè)板指低開6.77%。

截止發(fā)稿時， A股三大指數(shù)觸底回升，滬指重回3150點(diǎn)位，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指較日內(nèi)低點(diǎn)拉升逾2% 。

美國新一輪關(guān)稅范圍力度全面超市場預(yù)期，新興市場受沖擊更大。政策公布后，美元指數(shù)走弱，10年期美債收益率從4.2%跳水至4.0%附近，全球主要股指紛紛下挫，越南胡志明指數(shù)當(dāng)日收跌6.7%，美股兩交易日下跌約10%。

中信建投證券認(rèn)為，全球資本市場避險情緒升溫，相比之下A股的市場表現(xiàn)顯示出一定韌性。

中金公司認(rèn)為，中國制造業(yè)競爭力比較突出，擁有大市場規(guī)模優(yōu)勢，而且在政策空間較充足的情況下，如果政策對沖力度較大，中國經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)健運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，我國宏觀經(jīng)濟(jì)或仍處在筑底階段，政策的傳導(dǎo)顯效還需時間。在這一背景下，我國外需受到?jīng)_擊，部分行業(yè)產(chǎn)能利用率可能進(jìn)一步承壓，政策發(fā)力對沖的必要性隨之提升。