3月17日，央行發(fā)布消息，為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

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降準(zhǔn)是央行擴張性貨幣政策之一。央行降低法定存款準(zhǔn)備金率，影響銀行可貸資金數(shù)量從而增大信貸規(guī)模，提高貨幣供應(yīng)量，釋放流動性，刺激經(jīng)濟增長。

今年3月3日國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上，央行行長易綱提出“用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性，支持實體經(jīng)濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式”，一度引發(fā)市場對降準(zhǔn)的預(yù)期。但基于近期金融數(shù)據(jù)恢復(fù)態(tài)勢良好，以及近期央行投放4810億MLF進(jìn)一步填補流動性缺口，使得業(yè)內(nèi)認(rèn)為短期內(nèi)降準(zhǔn)的迫切性降低。因此，此次降準(zhǔn)在業(yè)內(nèi)看來，“意料之外，情理之中”。

降準(zhǔn)有助于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展

植信投資研究院資深研究員馬泓認(rèn)為，降準(zhǔn)有助于增加銀行間流動性，商業(yè)銀行流動性增強則有助于更好地滿足住房需求和房企的合理融資需求，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。從最新公布的2月份房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)來看，行業(yè)景氣度在年初快速回暖，新增個人按揭貸款和房企銀行貸款大致都在3500億元左右，增速較2022年末均有不同程度的回升。降準(zhǔn)釋放的積極信號將在下一個階段幫助房地產(chǎn)市場信心進(jìn)一步修復(fù)，并為金融機構(gòu)提供足夠的資金支持，推動個人按揭貸款和開發(fā)貸進(jìn)一步增長，預(yù)計到二季度初住房銷售可能實現(xiàn)正增長。

在上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦看來，降準(zhǔn)雖然不直接針對房地產(chǎn)，但是房地產(chǎn)是資金使用“大戶”，后續(xù)可能會營造出更為寬松的融資環(huán)境。對房企而言，今后的融資難度會有所降低。雖然當(dāng)前樓市有所反彈，但反彈的基礎(chǔ)并不牢固，有這次降準(zhǔn)的呵護(hù)后，樓市的反彈持續(xù)性有望得到延續(xù)。另一方面，隨著市場資金變多后，流動性增加，不排除資金使用成本上有進(jìn)一步降低的可能。

降準(zhǔn)或促使LPR進(jìn)一步下行

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認(rèn)為，央行降準(zhǔn)會釋放流動性，但當(dāng)前銀行實際上并不缺流動性，所以此次降準(zhǔn)可能會促使LPR進(jìn)一步下行，當(dāng)前銀行系統(tǒng)資金比較充沛，所以供過于求的貨幣量會促使資金價格下行，也就是利率下行。進(jìn)而傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟。其認(rèn)為降準(zhǔn)并不是為了推動樓市這一個目標(biāo)，而是為整個實體經(jīng)濟提供流動性，所以，預(yù)期樓市表現(xiàn)溫和，預(yù)期實體企業(yè)將因此受益。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也認(rèn)為，降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。其提到，近期，房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承擔(dān)債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁不足，新房認(rèn)購、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。

根據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)，在前期積壓需求進(jìn)一步釋放后，3月以來，重點城市新房訪盤量已有所回落，3月前兩周，重點50城商品住宅成交面積環(huán)比持續(xù)小幅下降，但絕對規(guī)模仍在相對高位，預(yù)計3月下半月，新房成交規(guī)?；蜓永m(xù)下行態(tài)勢，本次降準(zhǔn)有望一定程度緩和市場成交規(guī)模的下行趨勢。

李宇嘉指出，2月份，國家及各地各項扶持樓市的政策比較積極，但居民中長期貸款只增加了863億元，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵居民通過按揭買房，扶持剛性和改善型需求。