股價(jià)在8月16日創(chuàng)出年內(nèi)新低的重慶啤酒在披露半年報(bào)后迎來(lái)漲停，帶動(dòng)釀酒板塊尤其是啤酒股大幅反彈。8月17日，重慶啤酒漲10.00%，成交額約15.3億元，青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒和惠泉啤酒分別收漲4.44%、3.59%、3.15%和3.10%。

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從半年報(bào)來(lái)看，重慶啤酒2023年第二季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均有所加快，上半年銷(xiāo)量續(xù)創(chuàng)歷史新高，股東總數(shù)出現(xiàn)了較大變化。截至發(fā)稿時(shí)，已有多家券商發(fā)布對(duì)重慶啤酒的最新研報(bào)，整體來(lái)看，分析人士對(duì)重慶啤酒業(yè)績(jī)預(yù)期存在分歧。

二季度股東人數(shù)翻番 北向資金出現(xiàn)較大規(guī)模減持

值得注意的是，重慶啤酒二季度股東總數(shù)翻番，該公司截至半年報(bào)期末的股東總數(shù)為54323戶，而截至一季報(bào)期末的股東總數(shù)為26738戶，增加了103.17%。

二季度，重慶啤酒股價(jià)累計(jì)下跌近25%，在此期間，其前十大股東也出現(xiàn)了一定變化。

具體來(lái)看，香港中央結(jié)算有限公司持股由一季度末的4551.96萬(wàn)股降至半年度末的3163.31萬(wàn)股，也就是說(shuō)，北向資金在二季度減持重慶啤酒約1388.65萬(wàn)股，變動(dòng)比例達(dá)30.51%。

此外，全國(guó)社?；鹨涣惆私M合在二季度退出重慶啤酒十大股東，全國(guó)社?；鹨涣阋灰话私M合對(duì)重慶啤酒持股保持不變。

與此同時(shí)，險(xiǎn)資對(duì)重慶啤酒進(jìn)行了加倉(cāng)?！按蠹胰藟郾ｋU(xiǎn)股份有限公司-萬(wàn)能產(chǎn)品”新進(jìn)重慶啤酒十大股東，“中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品-005L-CT001滬”加倉(cāng)近六成。

第二季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速有所加快 上半年銷(xiāo)量續(xù)創(chuàng)歷史新高

重慶啤酒2023年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.05億元，同比增長(zhǎng)7.17%；歸母凈利潤(rùn)8.65億元，同比增長(zhǎng)18.89%；扣非后凈利潤(rùn)8.54億元，同比增長(zhǎng)19.34%。

從單季度業(yè)績(jī)來(lái)看，重慶啤酒第二季度營(yíng)收及利潤(rùn)增速有所加快。2023年第二季度，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.99億元，同比增長(zhǎng)9.64%；凈利潤(rùn)4.78億元，同比增長(zhǎng)23.52%；扣非后凈利潤(rùn)4.73億元，同比增長(zhǎng)24.10%。

重慶啤酒稱，2020年至2022年，公司積極應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)，連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量、營(yíng)收和利潤(rùn)等三大指標(biāo)的全面增長(zhǎng)。2023年上半年，公司搶抓外部環(huán)境好轉(zhuǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，延續(xù)了三大指標(biāo)全面增長(zhǎng)勢(shì)頭，其中，對(duì)比歷史最高位的2022年同期，銷(xiāo)量仍然增長(zhǎng)了4.76%，對(duì)比2021年同期增幅更高達(dá)11.42%。

目前，重慶啤酒擁有“本地品牌+國(guó)際品牌”的品牌組合。國(guó)際品牌有嘉士伯、樂(lè)堡、1664、格林堡、布魯克林等，本地品牌有重慶、山城、烏蘇、西夏、大理、風(fēng)花雪月、天目湖、京A等。

分析師預(yù)期整體偏謹(jǐn)慎

已有多家券商發(fā)布對(duì)重慶啤酒的最新研報(bào)，整體來(lái)看，分析人士對(duì)重慶啤酒業(yè)績(jī)預(yù)期存在分歧。盡管多數(shù)分析師在研報(bào)中表示重慶啤酒二季度利潤(rùn)超預(yù)期、成本改善明顯，但大部分研究員維持或調(diào)降了重慶啤酒的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)值，預(yù)期整體偏謹(jǐn)慎。

部分券商分析師對(duì)重慶啤酒業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況

在上表涉及研報(bào)中，僅國(guó)金證券全面上調(diào)了對(duì)重慶啤酒的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)值。

國(guó)金證券食品飲料組分析師劉宸倩表示，展望未來(lái)，預(yù)計(jì)7月量有增長(zhǎng)，8月起將進(jìn)入低基數(shù)紅利期。成本端，來(lái)年低價(jià)包材受益或更明顯，大麥降價(jià)可期。中長(zhǎng)期看，公司加快補(bǔ)齊渠道短板，福建線上烏蘇價(jià)盤(pán)企穩(wěn)、銷(xiāo)量改善，靜待更多改革成效顯現(xiàn)。

中泰證券認(rèn)為，2023Q2重慶啤酒多維度實(shí)現(xiàn)改善，銷(xiāo)量端在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)；均價(jià)方面受益于高端現(xiàn)飲渠道修復(fù)，結(jié)構(gòu)加速回暖，高檔和主流酒增速環(huán)比Q1加速，帶動(dòng)均價(jià)環(huán)比提速，后續(xù)隨著場(chǎng)景繼續(xù)修復(fù)，均價(jià)有望環(huán)比繼續(xù)加快；成本端，二季度噸酒成本同比已轉(zhuǎn)負(fù)，后續(xù)有望持續(xù)受益。